10大券商策略：珍惜做多窗口期 關注兩會行情

海通證券：沐浴春風珍惜做多窗口期 看好新興成長、高送轉主題。產業角度，仍聚焦轉型方向的新興行業，“兩會”即將召開，“十三五”規劃是重點，信息技術、新型消費、智能制造是主要方向，詳見十三五專題系列1-2。ApplePay和銀聯合作，蘋果、Google、Facebook、華為、騰訊等國內外科技巨頭都在加快布局VR為代表的大視頻產業，移動支付和VR代表的信息技術仍處于新產品和新應用紅利中。2月14日李克強總理主持召開國務院常務會議部署推動醫藥產業創新升級，文教體衛等新型消費不僅有需求端潛力，也是供給側改革的另一面。此外財報臨近，2-3月是高送轉投資布局時。依據以下標準篩選：較高凈利潤增速、高資本公積、次新股、定增、總股本小，可能高送轉的個股如厚普股份、聯創股份、焦點科技、亞瑪頓、力生制藥、星星科技、國民技術、巨龍管業、金雷風電、林洋能源、愛普股份、光迅科技、王府井、佰利聯、麥趣爾等。 中金公司：政策預期助力反彈 政策及改革預期升溫助力反彈持續。我們在上周發布的A股策略周報《仍在短線反彈期》中強調雖然春節期間海外市場劇烈動蕩，但考慮A股市場前期已有明顯下跌，市場最為關注的人民幣匯率壓力也得到緩解，節后開盤不宜過分悲觀，A股仍在短線反彈期，上周市場延續反彈。往未來看， （1）考慮近期央行表態及目前海外的環境，人民幣匯率短期企穩的趨勢有望延續； （2）1月新增信貸數據超預期、房地產政策不斷放松（下調房貸首付比例、上調公積金存款利率、以及各地方政策等）、基建投資力度有望加大（媒體報道發改委第一季度安排4千億專項建設基金，后續每季度規模視經濟情況而定）、金融支持工業穩增長意見出臺等提升政策穩增長預期； （3）兩會召開在即，改革預期升溫，特別是供給側改革可能的進展、十三五規劃綱要內容、以及2016年政府將搭建什么樣的改革框架等；證監會領導層的調整也有望改變市場對于資本市場改革的預期。因此短期若海外市場不出現較為明顯的波動，預計A股市場反彈趨勢將在波動中延續。中長期我們繼續維持2016年度展望《窮則思變》中的觀點，需要密切關注以上這些政策和改革能否起到實際的效果，改善市場對于目前匯率以及經濟增長的預期，并以此判斷市場是否已經走出低谷。 國信證券：繼續看好反彈關注兩會行情 結合歷年傳統熱點、今年地方兩會傳達的熱點話題、十三五規劃的投資主線以及供給側結構性改革，我們建議關注煤炭、鋼鐵、有色等傳統行業的階段表現機會，同時建議關注環保、自貿區、養老、教育、醫療等熱點主題。 銀河證券：抓住春季反彈行情 短期市場反彈，抓住春季反彈行情。長期來看，市場的調整并未到位，要在3月中旬之后做好防御。建議關注供給側改革帶來的景氣提升或盈利提升的行業。結構上，相對看好業績高增長的白馬股。另外，國際黃金價格上漲，可以布局黃金股。 申萬宏源：反彈不是“一致預期博弈” 人民幣貶值壓力減輕，貨幣政策邊際放松帶來流動性預期階段性改善，中央穩增長和減稅、改革的預期，以及全球風險偏好仍在上升共同促成了反彈。差異化調整存款準備金率是根據信貸支農支小實際情況的有上有下的調整，并非針對短期信貸大增的懲罰性調整，尚未證偽反彈邏輯。兩會前的時間窗口中，貨幣政策如何配合結構調整和改革催化劑的進一步落地仍可期待，而兩會前金融監管的人事調整也使樂觀的投資者傾向于認為最高層對資本市場十分重視。反彈目標位2850點附近有回撤壓力，但回撤之后反彈高點可能在3200點。當然，必須承認，當前的問題依然是“滑頭”主導市場，市場賺錢效應稍有反復，微觀市場結構便開始松動，未來適當的回撤有助于改善微觀結構。 平安證券：難言樂觀以退為進 已經經歷了兩周的反彈動能正在逐漸減弱，新的刺激因素尚未出現（我們并不特別看好2016年兩會能夠給資本市場帶來較大的刺激因素），而當前市場的不確定性仍然很大，在策略上我們建議以退為迚，注重防御。重點推薦的領域包括：供給側改革、防御性板塊（食品飲料和生物醫藥）和新消費板塊。個股斱面關注美盛文化、朗姿股仹、中體產業、道単股仹、招商蛇口、華業資本、昆藥集團、東誠藥業、新和成、五糧液。 國泰君安：去偽存真 去偽存真，等待更有利的進攻時機。我們認為應該更重視社會風險偏好的變化。當投資者對中國經濟的看法由悲觀轉向穩定之前，風險偏好難以持續提升，A股仍需等待更有利的進攻時機。行業比較配置：1）繼續優選高股息高分紅的價值藍籌板塊銀行、公用事業（電力）；2）業績超預期的休閑服務、傳媒；3）關注供給側改革率先破局的煤炭、鋼鐵。主題投資推薦正在風口上的移動支付主題:1）終端設備更新潛力巨大，推薦：新國都/新大陸，相關受益標的：恒寶股份/證通電子；2）受益與支付場景升級NFC景氣度持續上升，推薦：新開普受益標的：碩貝德；3）指紋識別模組推薦：歐菲光。另外繼續90后消費主題（電競/動漫/影視娛樂）：愷英網絡/奧飛動漫/萬達院線。 浙商證券：短期市場邊際改善有望延續 短期A股市場邊際改善有望延續。（1）上周上證綜指報收2860.02點，周漲幅為3.49%，符合我們之前“邊際改善”的觀點。（2）三部門出臺房地產刺激新政，是“適度擴大總需求”的必然選擇，房地產需求是宏觀經濟的“需求之母”。同時結合商業銀行“減負”政策預期下，以“銀行房地產”鏈條為基礎的宏觀經濟有望逐步企穩，進而成為“供給側結構性改革”的環境前提。進一步，從中期的視角，我們預判未來宏觀經濟運行的邊際改善的概率更高，有利于降低股權風險溢價。（3）央行“宏觀審慎評估體系”下的“利率走廊”構建，在流動性調控上有意從“數量調控”轉變到“價格調控”。但鑒于當前國內信貸融資上的“二元結構”，部分企業和部門對于融資成本的剛性，使得未來的“價格調控”的效率存在一定的不確定性；同時“利率走廊”構建中，“數量”的把控會影響A股市場情緒，如近期公開市場操作“天天見”降低短期“降準”的概率而影響市場情緒。基于此，我們預判短期內A股市場受到宏觀政策正面效應大于負面的，A股市場情緒有望適度改善，使得A股市場邊際改善有望延續。 興業證券：反彈進入收獲期 本輪反彈的時間和空間都相對有限，因此，操作策略立足“斯諾克打法”進行防守反擊，在結構上考慮切換布局未被充分重視而又產生了積極變化的板塊，在節奏上利用好收獲期的溫和環境靈活控制倉位。政策主導型機會——（1）資源與周期品。一是從基本面來看，多數商品價格近期迎來一波上漲，銅、鋁、鋅、鎳等基本金屬，以及PTA、焦煤、焦炭、螺紋鋼等主力合約均出現了普遍的、明顯的上漲。疊加PPI改善、春季補庫存。二是“兩會”前后，對供給側改革、去產能去杠桿、以及國企改革的預期會升溫。三是從微觀結構來看，“人少的地方”，機構嚴重低配，最不濟也有相對收益，另外轉型殼資源存在博弈價值。（2）節能環保。生態建設、高端制造的交叉點，兩者都受益于政府驅動，且自下而上看，節能環保的PEG在各行業中是領先的。 中信證券：市場在糾結的政策預期中上行 在糾結的政策預期中上行，“莫為波動遮忘眼”，A股也從海外波動的負面沖擊中迅速恢復。而短期來看，至少到3月初的全國“兩會”之前，由于政策更側重穩定宏觀預期，特別是受信貸數據、地產新政的持續提振，預計市場風險偏好會繼續修復，仍有上行空間。而在這段時間投資者也會進入政策糾結期，或者說觀察期；一方面，市場對政策信號會比較敏感，另一方面，這些政策預期的明確將最終決定“兩會”后市場的走勢與風格。 每經聲明：每經網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。