全國政協委員賈康"兩會"提案：盡快放行商業銀行參與國債期貨交易

每經編輯 每經記者 向江林 實習生 姜詩薔    

每經記者 向江林 實習生 姜詩薔

3月2日，全國政協委員賈康在兩會提案中表示，目前我國國債期貨市場運行平穩，產品體系不斷豐富，市場規模穩步擴大，各項風控措施完備有效，商業銀行開展國債期貨業務的各方面條件已經具備。應盡快制定并出臺商業銀行開展國債期貨業務政策，以國債承銷團和做市商銀行為切入點，放行商業銀行參與國債期貨交易。

目前,我國已經成功上市5年期和10年期國債期貨，市場運行平穩，運行效率不斷改善。數據顯示，2015年日均成交、持倉量分別達到2.5萬手和4.5萬手，規模分別達到250億元和450億元。國債期貨日均成交規模是國債現貨的64%，證券公司、基金公司、私募機構、期貨公司等各類金融機構均有參與。

賈康認為，商業銀行是我國國債現貨市場參與主體，資產負債規模龐大，在利率市場化條件下面臨前所未有的利率風險管理壓力，迫切需要避險工具。國債期貨是國際上商業銀行廣泛使用的利率風險管理工具，商業銀行參與國債期貨市場，既有助于政府管理部門有效管理國債市場風險，又有利于銀行自身增強資產負債管理能力，促進金融和經濟穩定運行。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，國債期貨最早于1992年12月在上海證券交易所開放交易。當時上交所共推出12個品種的國債期貨合約，只對機構投資者開放，交易日趨活躍。而受1995年國債期貨"327"違規操作事件影響，1995年5月17日，證監會發出通知暫停國債期貨交易。

此后，2013年，中國證監會批準中國金融期貨交易所掛牌上市5年期國債期貨合約，于當年9月6日上市交易，國債期貨交易謹慎重啟。

值得注意的是，對商業銀行參與國債期貨交易的呼聲一直存在。上海期貨交易所理事長楊邁軍曾于2015年3月10日表示，建議人民銀行和銀監會能夠盡快地制定并出臺商業銀行開展國債期貨業務的指導意見，明確商業銀行參與國債期貨市場的準入標準，參與模式和監管要求，進一步完善跨市場的監管機制，推動商業銀行能盡快參與到國債期貨市場當中來，充分利用這個風險管理工具。

對于商業銀行而言，作為持有債券量最大的金融機構，卻沒有被準入參與國債期貨市場。

興業銀行資金運營中心總經理助理林遠洲在2015年12月舉行的第十一屆深圳國際大會中國金融期貨交易所專場活動中提到，"我們一度非常羨慕已經被準入的券商，這幾年債券市場違約風險上升，有一批企業已經發生違約，但還沒有到讓投資者顆粒無收的局面，但未來信用風險集中爆發的可能性非常大，那么銀行迫切需要對沖工具，迫切需要被準入國債期貨市場，這也是利率市場化的必經之路。"

編輯：張喜威  審核：姚茂敦  終審：向江林