鄭眼看盤：該來的總要來 觀望為宜

每經記者 鄭步春

　　滬綜指上周呈震蕩盤跌態勢，全周累計跌2.22%至2810.31點，深綜指周跌1.27%至1685.24點。全周權重股常有異動，不過大盤整體成交量越來越低，市場操作意愿大減。

　　上周四歐央行寬松力度大于預期，不過其暗示未來無意進一步降息，故歐元先抑后揚。外圍因素應對A股有利，然而內部因素卻可能促使投資者謹慎。這幾天一線樓市相關消息或政策明顯收緊，大宗商品走勢也反復很大，A股投資者情緒自然就大受影響。

　　上周末官方公布的2月新增貸款僅7266億元，M2僅增13.3%。數據偏弱雖然也有春節因素，但多少也有些“點剎”意味。上周末另有數據顯示，前兩個月規模以上工業增加值同比增5.4%，不如預期的增5.6%；前兩月固定投資增10.2%，優于預期的9.3%；前兩月社會消費品零售總額增10.2%，大幅不及預期的增11.0%。

　　上述數據多數偏弱，其中的消費數據特別令人擔憂。我國各類經濟指標偏軟已有時日，許多工業類、投資類數據偏軟可能已使人習慣，然而消費數據卻一直是不錯的，現在看來這唯一的亮點也已失色。

　　央行行長周小川上周末在新聞發布會上表示，將采用穩健貨幣政策，不靠刺激實現增長。證監會主席劉士余則表示，注冊制必須要搞。不過他同時強調，注冊制不可單兵突進，應創造條件實施注冊制，創造條件會有個過程。

　　匯總上周末消息面，應算是多空參半，本周股市走勢難測。就周期類股來說，經濟數據弱及官方暗示“不過度放水”顯然會產生些壓力；就創業板等品種來說，注冊制事實上腳步放緩會減輕些壓力。

　　今日大盤即使低開，我認為投資者也無必要作出過度反應。我認為貨幣政策溫和些并無壞處，唯細水才可長流，所以這一塊其實并沒有本質上的利空。至于注冊制，該來的總會來的，市場原本就是有些預期的，故這一塊利空或多或少已在股價中得以體現。

　　注冊制短期內或會產生些沖擊，然而單就制度本身來看，注冊制卻是種進步。假如管理層能妥善設計配套制度，也不排除利空轉為利好可能。

　　注冊制如果能引入優勝劣汰制度，如果使欺詐者付出慘重代價，并能使投資者獲得賠償，這樣市場也沒啥不好！

　　筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關注“每經投資寶”微信公眾號。