虎撲體育擬登陸A股 貴人鳥靜待收獲期

借勢體育產業投資的熱潮，虎撲文化傳播股份有限公司（簡稱“虎撲體育”）將圓夢A股，與虎撲體育有著深度合作的上市公司貴人鳥(26.080, -0.21, -0.80%)也有望進入收獲期。

與貴人鳥深度合作

證監會網站近日發布的虎撲體育IPO預披露文件顯示，公司擬登陸上交所，發行不超過3333.4萬股，募集資金4.2億元用于互聯網技術平臺升級改造以及補充流動資金。

據預披露文件，虎撲體育于2015年5月14日整體變更為股份有限公司，總股本10000萬股。公司控股股東及實際控制人為程杭，直接和間接合計持有虎撲體育31.65%的股份。虎撲體育擁有中國訪問量最大體育垂直網站之一的“虎撲體育網”，以及國內最富影響力的體育類移動客戶端“虎撲體育移動客戶端”。2013年-2015年，公司分別實現營收9837.53萬元、1.42億元、2億元，對應凈利潤分別為1512.21萬元、745.82萬元、3157.65萬元；2013年~2015年，公司主營業務毛利率分別為60.64%、51.39%及63.15%。

從股權結構看，除實控人程杭及其關聯方外，泉州泉晟持有16.11%、上海景撲持有7.70%、海通開元持有5.68%、景林景麒持有5.36%、無錫德暉持有5.02%。

值得關注的是，上市公司貴人鳥和虎撲體育之間的關系不同一般。

根據預披露文件，2015年2月12日，貴人鳥與其關聯方泉州晟翼共同投資設立泉翔投資（有限合伙），其中貴人鳥出資2.39億元，為有限合伙人；泉州晟翼出資1元，為普通合伙人。2015年2月27日，泉翔投資與泉州泉晟簽署《投資合作協議》，約定分別于2015年3月及4月向泉州泉晟提供借款8916萬元、1.5億元，泉州泉晟以上述借款受讓虎撲體育部分股權并對其進行增資。

此外，貴人鳥還參股了虎撲體育旗下多家控股子公司，如持有克禧喬投資管理有限公司20%股份、康湃思體育咨詢有限公司37%股份，以及投資5億元在上?；蹌佑蛲顿Y中心（有限合伙）擔任有限合伙人的角色。

2015年初，雙方還簽署《戰略合作框架協議》，合作成立體育產業基金，目標規模20億元，專注于投資中國體育產業中的新興和成長型公司。除貴人鳥外，海通證券(15.450, -0.02,-0.13%)則通過旗下海通開元持有虎撲體育5.68%股份。

拆除BVI架構備戰A股

虎撲體育曾在2007年獲得晨興資本的首輪1000萬元融資，同時搭建了BVI架構備戰境外上市。

預披露文件顯示，2007年7月，晨興資本設立虎撲體育BVI，成為其唯一股東，股份數量1000萬股。自然人程杭、楊冰、王十真分別享有認購虎撲體育BVI約1714.8萬股、484萬股和401.2萬股普通股的期權，同時虎撲體育BVI為員工持股計劃預留不超過10%的股份。同年，虎撲體育BVI分別設立虎撲香港、上海動虎和虎撲有限，以履行境外架構相關協議的執行。

不過，2011年，程杭、楊冰、王十真、晨興資本、虎撲體育BVI為解除境外架構簽署了一系列終止協議，晨興資本退出虎撲體育，后者正式拉開了A股上市的籌劃。

目前，虎撲體育主營業務包括廣告業務、賽事營銷以及增值業務三塊。廣告業務中，公司主要客戶除Nike、Adidas、361度和特步等體育鞋服品牌企業外，還有紅牛、青島啤酒、清揚、海飛絲等快消類客戶，奔馳、寶馬、道奇等汽車品牌客戶，以及平安保險、豪雅手表、美國航空、蘇寧易購等其他類型客戶。賽事營銷中，虎撲體育主要目標市場是國內二、三線城市，主要客戶群體為有區域性體育營銷需求的企業廣告主。其中，麥迪籃球明星賽系列為虎撲體育自2013年起打造的經典品牌賽事，得到了全國各地球迷和贊助商的高度認可。而增值業務有虎撲識貨電商導購平臺、自營電子商城和體育游戲聯運業務等。