光線傳媒凈利暴增43倍！ 除了票房影視公司還有啥？

（原標題：光線傳媒凈利暴增43倍 依賴單片票房凸顯行業短板）

每經記者 師燁東

光線傳媒（300251，SZ）在4月26日晚間公布了2016年一季度的經營數據。依靠著《尋龍訣》及《惡棍天使》的票房分賬收入，光線傳媒一季度凈利暴增4382%。

對于影視公司來說，因單部或少部分影視劇而出現業績暴漲暴跌的情況并不罕見。易觀國際分析師黃國鋒在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，影視行業本身便具備一定的波動性與風險性，而國內電影體系不夠完善又使得不少影視公司過于依賴票房收入，因此難免出現這種現象。

凈利大增近44倍

光線傳媒一季報顯示，公司第一季度實現營業總收入4.5億元，較去年同期增長151.38%；實現歸屬于公司股東的凈利潤2.1億元，較去年同期增長4382.32%；實現歸屬于公司股東的扣非凈利潤2.06億元，較去年同期增長141264.93%。

光線傳媒在公告中提到，一季度業績大幅增長的主要原因是報告期內公司電影收入的大幅增加。數據顯示，第一季度實現電影收入4.38億元，較上年同期增長393.05%，報告期內該公司上映了《美人魚》《奔愛》《果寶特攻》三部電影，并確認了《尋龍訣》《惡棍天使》在本報告期的票房分賬收入。

根據公開披露的票房數據來看，光線傳媒今年第一季度實現的票房收入就已經接近了公司去年票房收入的七成。一季報顯示，報告期內該公司累計實現電影票房收入約37.99億元，而2015年全年該公司實現票房收入55.76億元。因此，一季度的凈利潤已經超過了其去年全年凈利潤4.02億元的50%。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，盡管光線傳媒在電影業務上營收大增，但是第一季度公司實現動漫游戲收入668.18萬元，較上年同期減少22.28%；實現其他業務收入720.98萬元，毛利為負49萬元。去年以來，光線傳媒投資了超過50家公司，涉及音樂、動漫、VR等多產業，目前來看，這些投資并未為公司帶來不錯的收益。

黃國鋒認為，出于對內容補充及公司整體泛娛樂化發展的考量，光線傳媒近兩年來投資了不少比較熱點和前沿的項目，但是其中不少領域及公司都沒有形成成熟的盈利模式，因此對于光線傳媒來說，電影以外的投資要獲得豐厚回報，還需要時日。

國內產業鏈不完善

實際上，影視公司因單部影片而出現業績暴漲暴增并非個例，不少影視公司因某部影視劇的火爆而在短時間內造成業績大幅增加，但之后往往便偃旗息鼓。

曾投資寧浩影片《心花路放》的北京文化便是如此。2014年，北京文化營業收入和凈利潤分別約4.21億元和7984萬元，分別增長158%和145%，貢獻了1.91億元收入的影片《心花路放》成為業績增長的主要原因；而2015年，由于旅游及影視板塊業績都出現了下滑，公司凈利潤下降超過73%。

唐德影視今年一季度業績同樣出現大幅下滑：凈利潤850.60萬元，同比下降72.12%。

北京大學文化產業研究院副院長陳少峰在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，影視行業本身就具備一定的風險性及不確定性，一些公司花數年時間打造的大制作，未必會帶來好的收入，因此影視公司單靠票房與版權收入難以保證業績的穩定；從另一方面來說，做長產業鏈，提升衍生品等方面的收入，可以使公司業績更為持續與穩定，但是國內的影視公司不少缺乏持續的內容、品牌與衍生品打造能力，距離完善的產業鏈還有一定距離。

公開數據顯示，在美國，一些電影衍生品的收入能占到該影片總收入的70%，遠超票房2倍之多；而在國內，很多電影的衍生品收入基本為零，這也使得國內電影能為公司帶來持續收入的能力非常弱。

黃國鋒亦認為，國內不少影視公司因為單部影視劇的影響而出現業績暴漲暴跌，背后也反映了中國電影工業體系不夠完善的問題，“好萊塢背后有很完善的創意與衍生品產業體系，一部影視劇走紅之后，衍生的故事與原創IP以及相關產品都能很快出現，而國內則沒有這樣成熟的產業鏈條，因此現在不少公司也在多元化發展。”