日本央行意外宣布按兵不動 日元暴漲日股暴跌

每經編輯 每經記者 孫宇婷    

  日本央行周四（4月28日）意外宣布維持貨幣政策不變，令先前預期本次會祭出寬松大招的市場人士大失所望。

  消息曝光后，日股盤中閃跌1000點，金融股大跌，今年以來已大幅升值的日元繼續暴漲。

日本市場開啟振蕩模式

4月28日午間，日本央行會議結果公布：維持貨幣基礎增量目標在80萬億日元不變，同時保持利率在-0.100%不變。

當前，日本的通脹率已在近零水平徘徊了近一年時間，企業通脹預期持續下滑。自1月29日日本央行決定實施負利率以來，日元已上漲約9%，進一步加大了日本經濟面臨的通縮壓力。

在會議召開前一段時間，越來越多日本官員開始“吹風”，稱已到了進一步加碼寬松的時機。典型如日本首相安倍晉三的經濟顧問本田悅朗，本周他就直言，“日本央行如果想先發制人，那么在本周的會議上就該采取行動了。”在他看來，周四日本央行可能采取的行動包括擴大政府債券和ETF購買規模，同時將基準利率維持在-0.1%不變。”

事實上，不止日本國內官員，包括高盛、美銀美林在內的海外多數投行也一致預期，日本央行會選擇在本次會議上擴大寬松規模。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者留意到，進入4月，在寬松預期下，日經指數開始聞“聲”起舞，4月8日~4月22日間累計漲幅達到9.28%。但從本周起，即會議前的三個交易日，對本周會議結果的不確定性預期令日股連續走低。

28日，日本央行不按常理出牌，給市場一個“驚嚇”。消息公布后，日經225指數盤中閃跌近1000點，最終以3.61%跌幅報收。

與此同時，日元急速拉升，暴漲2%。出口類股受日元大漲拖累，豐田、尼桑和本田跌幅多在3%~4.26%之間；銀行股拋售嚴重，三菱東京UFJ銀行下跌5.84%，三井住友金融集團跌5.7%，野村暴跌9%，日經快消板塊大跌4.3%。

這番走勢與年初負利率政策公布后的市場反應截然相反：當時，日經指數迅速拉升3%，日元一度暴跌2%。但半小時的興奮勁過去后，日股開始掉頭向下，漲幅收窄，而日元更是在連續跌破119、120和121三個整數關口后，轉為反彈至119.30。

4月28日，歐股早盤全線走跌，截至記者發稿，歐元區斯托克價格50指數跌1.7%，英國富時10指數跌1.16%，法國CAC 40指數跌1.44%，德國DAX跌1.32%。

而正在朝著史上第二長牛挺進的美股，似乎也被日本央行的決策“撞了一下腰”，截至發稿，美國三大股指期貨紛紛走低。

短期內加深負利率缺乏支撐

今年1月29日，沒有一絲防備，日本央行突然宣布實施負利率政策，成為繼瑞士央行和歐洲央行之后，又一個步入“負利率時代”的重要市場。

這個舉動很快引發了兩大擔憂。其一，一旦采用負利率對抗疲軟，日本央行未來可能進一步加深負利率，進而推升了貨幣貶值戰的可能性；其二，負利率會不會對銀行利潤造成打壓？

令日本央行始料不及的是，負利率政策宣布后，市場僅“開心”了三天，隨之而來的是日元飆升以及銀行股領銜的日股拋售，意外的市場反應使得整體貨幣環境為之一緊。

“在這種情況下，短期內加深負利率是缺乏支撐的。”瑞穗銀行資深分析師Vishnu Varathan表示。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，上個月的貨幣政策會議后，日本央行同樣是宣布按兵不動，但因結果符合預期，決定公布后日經指數僅微幅下挫，日元對美元匯率更是幾乎未見明顯變化。

在少數預期日本央行本次不會采取行動的分析師中，德意志銀行首席日本經濟學家松岡干裕表示，日本央行可能會維持政策不變，因為“金融市場過去幾周表現平靜，股市企穩，日元暫停升值。他在18日的報告中寫道，“我們相信，只要還不清楚負利率政策對經濟和金融市場的影響，這些進展就不會迫使日本央行在出臺負利率政策短短三個月后就展開又一輪寬松。”

“黑田東彥想要明確一點，那就是日本央行不會因市場需求而輕易改變貨幣政策。現在距推出負利率僅幾個月而已，再度出手并不合適，”巴克萊銀行首席日本經濟學家Kyohei Morita表示，“一個重要的信息是，日本央行將依賴數據做決策，我預計他們會在7月強化刺激力度。”

東京三菱日聯銀行策略師、前日本央行官員Takahiro Sekido認為，日本央行要觀察政府的政策是否奏效，并維持安倍經濟學的題材繼續存在，此外，還要看看民間企業活動是否活躍。“日本央行公布貨幣決策后，美元兌日元走低比較像是過度期待寬松政策后的修正，而非對于日本央行按兵不動感到失望。”他表示。