摘掉虧損王帽子后 中國鋁業一季度再賺1900多萬

每經記者  彭斐

盡管漲勢沒有黑色金屬那樣瘋狂，但對有色金屬來說，價格的回暖，卻已經對相關企業的營收，產生了向好的協同效應。

摘掉“虧損王”帽子的中國鋁業（601600，SH），在4月28日晚間發布的2016年第一季度報告顯示，公司一季度實現營業收入的208.75億，實現歸屬上市公司股東的凈利潤1919.8萬元。

中國鋁業母公司中鋁公司人士向《每日經濟新聞》記者表示，連續兩個報告期利潤為正，不久鞏固了扭虧成果，更進一步擴大了市場競爭力和盈利能力。

不過，中鋁公司方面提供資料顯示，今年一季度，電解鋁和氧化鋁等價格雖略有反彈，但價格長期的低位徘徊，卻就給中國鋁業帶來減利超30億元。

在券商人士看來，中國鋁業能甩掉“虧損王”的帽子,與其大做減法有關，但這終究不是長久之計,在寒冬未見實質改善的2016年，“加、乘、除”能否奏效讓人拭目以待。 

連續兩個報告期利潤為正 

對中國鋁業這個有色金屬巨頭來說，相比于虧損王帽子的摘除，盈利狀況的持續好轉，顯然才是公司發展的更為長遠的目標。

4月28日晚間，中國鋁業公布了其2016年第一季度財報，公司當季實現歸屬上市公司股東的凈利潤1919.8萬元，但相比于208.75億元的營收，多少有些微不足道。

但在中鋁公司人士看來，這一成績遠遠超出了市場的預期，意味著中鋁股份從一個虧損大戶，成為了具備一流市場競爭力的企業。

就在一個多月前，中國鋁業公布了2015年年報，與2014年巨虧162.08億元相比，公司在2015年扭虧成功，其歸屬上市公司股東的凈利潤為2.06億元。

在接下來的2016年一季度，中國鋁業生產經營較去年同期有所改善，毛利率增加了 1.84個百分點，主導產品電解鋁和氧化鋁制造成本同比分別下降約25%和16%。

類似的內容，在中國鋁業2015年財報中也有出現。在解釋扭虧原因時，中國鋁業稱，其通過降低生產成本和關停部分虧損生產線，使得氧化鋁和電解鋁產品成本同比分別下降約13%和9%。

不過，在控制成本的同時，中國鋁業實施盤活存量資產、引進戰略投資者等措施優化產業布局，通過處置資產、股權取得收益。

對于去年的扭虧戰，一位中鋁人士告訴《每日經濟新聞》記者，中鋁公司董事長葛紅林在公司內部多次強調，對于那些“明顯扭虧無望”的企業，要“堅決并加快減掉”，以止住“出血點”。

為此，中鋁方面大施“減法”。在鋁價不斷探底的2015年四季度，葛紅林治下的中國鋁業，對那些扭虧無望的資產決心淘汰放棄。

進入2015年12月后，中國鋁業多次發布股權轉讓進展公告。除了中鋁物流股權掛牌轉讓流拍外，山西華興鋁業有限公司50%的股權、南海合金100%股權均找了下家。

然而，“減法”終究不是長久之計。尤其是有色金屬市場價格長期在低位徘徊，讓中國鋁業一季度的不足兩千萬的盈利，顯得不是那么牢靠。

中鋁人士向《每日經濟新聞》記者坦言，今年一季度，電解鋁和氧化鋁等產品市場價格隨略有反彈，但仍長期在低位徘徊，僅價格下跌就給中國鋁業帶來減利超30億元。 

2016年目標轉型升級 

扭虧工作完成后，中國鋁業公司掌舵人葛紅林，在總公司與上市平臺的一把手位置上，決定不再“一肩挑”，并在2月份辭去中國鋁業董事長、董事職務。

在空缺了近兩個月之后，中國鋁業新任董事長于4月初到位。4月8日晚間，中國鋁業發布公告稱，余德輝當選該公司第五屆董事會董事長。

作為中國鋁業的接棒者，余德輝今年1月從國電投調任中鋁，出人中鋁公司總經理、黨組副書記。余德輝兼任中國鋁業董事長，市場給予了很大期望。

《每日經濟新聞》記者注意到，自2015年年底以來，大宗商品進入振蕩反彈階段。在有色金屬行情上，滬鋁表現雖然比黑色系遜色，但明顯好于有色領頭羊銅。

《期貨日報》在近期的報道中，以文華鋁指數為例，其從去年四季度最低9600元/噸上漲至最高13010元/噸，漲幅超過35%。

在多位業內人士看來，鋁價的回暖，對生產企業來說是天大的好事，但對中國鋁業來說，改革的繼續深入，無疑才是最重要的。

在上述中鋁人士看來，2015年整個集團的成績證實葛紅林的“加減乘除”策略，發揮了明顯的作用，中鋁正在逐漸擺脫困局、恢復活力。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，盡管中國鋁業2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤為正，扣除非經常性損益后的凈利潤依然為-64.32億元。

華融證券指出，目前減法已展神威,助中鋁甩掉“虧損王”的帽子,但減法終究不是長久之計,在冰河世紀生存,“加乘除”能否奏效讓人拭目以待。

從母公司層面，對于2016年中鋁公司的目標，葛紅林提到了“兩升兩降”，即實現營業收入、利潤總額同比正增長，資產負債率、重大及以上安全生產事故率同比負增長。

而按照中國鋁業的經營計劃，2016年，公司將以“降本增效、改革創新、轉型升級”為工作主線，以市場倒推成本，以成本倒逼改革，創新“加減乘除”，推行精準管理，加大結構調整力度，努力實現扭虧脫困轉型升級新跨越。

值得注意的是，華融證券在研報中指出，中鋁公司旗下還有優質稀土資源,雖曾表示不會注入中國鋁業,但若無優質資產注入,中國鋁業保殼壓力極大。