鄭眼看盤：調整將滿年 再跌宜多思量機會

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周五A股低開高走，最終收出光頭小陽，全周滬綜指累計微挫0.06%至2825.48點。其余股指表現略好，深主板、中小創三綜指一周分別漲0.59%、0.30%和1.95%。

最近內外部基本面情況似乎對A股都不太有利。在內部，經濟指標及權威人士發言均提示經濟回升道路可能比較坎坷，且無數跡象顯示管理層無意在貨幣上大幅放水。此外，上周利空消息較多，使得相關個股大受打擊。在外部，最主要的不利因素是市場關于美聯儲6月份或7月份加息的預期陡然升溫。

美聯儲的態度時常搖擺，這可能令全球絕大多數投資者頭疼。就股市來說，因其影響因素錯綜復雜，故利空出盡就相對困難一些。以當前實際情況看，雖然加息聲音很響，但6月或7月加息其實仍然是小概率事件。由芝加哥交易的相關利率期貨內涵價值測算，現在市場的平均預期是：美聯儲6月加息概率不到三分之一。

個人認為，如果美國國家戰略或戰術上需要，美聯儲未來是很容易找個借口不加息的，市場再被忽悠一回的可能性不能排除！由最近美元上升迅猛的情況看，反正我是對此非常懷疑的。

假如真的發生這種情況，包括我們A股在內的國際股市就可能產生些“意外機會“了，這也是最近我不敢過分看空A股的原因之一。這個原因我并沒說過，但其實內心隱約一直是此想法。

總而言之，我認為投資者對美聯儲動向得關心，卻萬不可聽到風就是雨，時常得多問幾個為什么，從利益角度出發分析可能最終離事實最近。就當今世界來說，國與國間的競爭應該是全方位的，所以投資者多少得有些博弈思維，甚至也可有些“陰謀論”思維。就以去年底美聯儲所預測的“2016年或加息四次”為例，明顯是口是心非，說其“大白天說瞎話”亦不算過分。

本周為月末最后一個完整的交易周，通常這個時候A股市場會有些壓力，何況外圍消息面暫時不是很有利，故建議投資者本周在股市操作上整體宜持謹慎態度。不過，如果股指跌幅略大，我倒覺得本周可俟機加些倉位，因畢竟大盤調整已近12個月了。由2008年經驗來看，大盤調整12個月后多思量些機會應有其合理性！

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