大額存單投資起點(diǎn)下調(diào)至20萬元 高門檻低利率是最大硬傷

新華社上海６月１０日專電（記者王淑娟）央行近日發(fā)布公告表示，將個(gè)人投資者認(rèn)購大額存單起點(diǎn)金額由不低于３０萬元修改為不低于２０萬元。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，大額存單政策調(diào)整選擇在一周年之際，一方面是通過降低投資門檻來為大額存單市場(chǎng)擴(kuò)容，改善大額存單在個(gè)人投資者群體銷售遇冷的局面，另一方面是在總結(jié)暫行一年情況的基礎(chǔ)上做出的調(diào)整。

“大額存單對(duì)個(gè)人投資者來說，高門檻低利率是最大硬傷。對(duì)于成熟投資者來說，綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動(dòng)性，并不會(huì)選擇這一產(chǎn)品。”銀率網(wǎng)分析師閆自杰說。

２０１５年６月２日，央行發(fā)布《大額存單管理暫行辦法》，其中規(guī)定面向個(gè)人投資者的門檻不低于３０萬元，面向機(jī)構(gòu)投資者的門檻不低于１０００萬元。據(jù)記者了解，去年部分銀行開始推出首批大額存單，利率大多較基準(zhǔn)利率上浮４０％，但正式發(fā)售一年以來，大額存單卻一直遇冷，投資者對(duì)此并不買賬。

“這主要與其高門檻有關(guān)，大額存單面向個(gè)人投資者的購買起點(diǎn)為３０萬元，這一門檻遠(yuǎn)高于大部分其他市場(chǎng)主流的理財(cái)產(chǎn)品，即使連所謂高門檻的銀行理財(cái)，起點(diǎn)也不過１０萬元而已，３０萬元的門檻將大部分投資者拒之門外。”融３６０理財(cái)分析師劉銀平說。

那么，此次門檻從３０萬元調(diào)整到２０萬元之后，大額存單對(duì)個(gè)人投資者是否有吸引力呢？

閆自杰認(rèn)為，雖然大額存單的投資門檻降低了，但同銀行體系內(nèi)現(xiàn)有的穩(wěn)健類投資產(chǎn)品相比，依然沒有大的優(yōu)勢(shì)，銷售遇冷的情況恐難有大的改觀。

首先，大額存單調(diào)整后的投資起點(diǎn)是２０萬元，同銀行寶寶類產(chǎn)品相比，高得離譜，即使與銀行理財(cái)產(chǎn)品５萬元的投資起點(diǎn)相比，也高出很多。

其次，目前銀行推出的大額存單以１年期（含）內(nèi)為主，一年期利率多在１．９５％－２．２５％。在降息通道之中，大額存單的利率也多次隨之下調(diào)，對(duì)投資者的吸引力越來越小。而同等期限內(nèi)，銀行寶寶類產(chǎn)品（貨幣基金）的年化收益率在２．５％左右，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率在３．９％左右，銀行代售的一年期萬能型保險(xiǎn)收益在４％左右，因此從收益率看大額存單缺乏競(jìng)爭力。

更重要的是，目前大額存單只能提前支取，并不能進(jìn)行交易，本質(zhì)上是利率略高的銀行定期存款，提前支取會(huì)有收益損失。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，大額存單在安全性方面具有一定優(yōu)勢(shì)，同其他穩(wěn)健類投資產(chǎn)品相比，其優(yōu)勢(shì)在于被納入存款保險(xiǎn)制度。因此，大額存單的目標(biāo)投資者就是那些“風(fēng)險(xiǎn)厭惡型”的個(gè)人投資者，基本上就是投資渠道只有銀行定期存款的這一類投資者。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來大額存單在投資起點(diǎn)上可能會(huì)進(jìn)一步調(diào)整，縮小和銀行理財(cái)產(chǎn)品投資起點(diǎn)的差距，最終引導(dǎo)保本型理財(cái)產(chǎn)品資金向可交易大額存單轉(zhuǎn)化。這個(gè)過程中，銀行在大額存單利率定價(jià)上的差異可能會(huì)更加明顯，利率市場(chǎng)化程度會(huì)更高，大額存單逐漸成為銀行保本保息理財(cái)主通道或可期待。