上半年內外盤金銀雙雙立牛市 6月美國非農來襲迎首個考驗

每經編輯 黃修眉    

每經記者 黃修眉

論亂世中誰是英雄，黃金白銀方顯真功夫！

7月的頭兩個交易日，內外盤金銀暴漲引人矚目，滬銀今日漲幅超6%引領商品期貨。然而這樣的暴漲并非沒有基礎。今年上半年，避險需求推動內外盤金銀價格一路向上，6月24日的英國退歐公投成為點燃行情最近的一把火。內外盤金銀期貨價格均半年暴漲超20%，進入牛市。

金銀凈多頭雙雙創歷史新高

上半年，全球股市“兵荒馬亂”。美聯儲首次加息后歐洲市場、新興市場失血嚴重。在美聯儲一次次推遲加息的預期下，強勢回歸的美元指數也疲軟了下去，金銀最大限度地發揮了其天然的避險屬性。6月24日的退歐公投，更是成為點燃金銀行情的最近一把火，讓國際國內金銀期貨“牛”了起來。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，6月24日退歐公投后~6月30日，國際國內金銀期貨顯著暴漲。東方財富Choice數據顯示，合約期至今年12月的外盤COMEX黃金上漲5.18%至1330.9美元/盎司；合約期至今年9月的外盤COMEX白銀在同時段上漲8.17%，至18.8美元/盎司。國內期貨市場上，滬金主力合約（滬金1612）也在同時段上漲6.45%；滬銀主力合約（滬銀）也上漲6.64%。

在英國退歐公投的助力下，內外盤金銀全部突破半年上漲20%的牛市確立線。截止6月30日，COMEX黃金和白銀主力合約漲超25.07%、31.16%；滬金滬銀主力合約分別上漲23.67%與20.77%。

金銀暴漲的背后，源于國際買家強大的購買力。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，國際買家對貴金屬的熱衷，讓國際金銀凈多頭雙雙創歷史新高。

截止6月28日當周，COMEX黃金凈多頭頭寸驟增16280手，至273179手，刷新此前一周觸及的歷史最高記錄。COMEX白銀凈多頭頭寸增加2901手，至78057手，也刷新了此前一周觸及的歷史最高水平。

值得注意的是，國信期貨分析師蔡丹青表示，金價年內的走勢，除了受避險需求影響外，還有供給縮減支撐。金價價格從2011年起經歷不小的跌幅，低迷的價格迫使老礦不斷推出，新礦山產出又受低迷價格限制，供給側收緊。

而白銀價格上漲的基本面動力，則是近幾年對白銀需求的增加。廣發證券分析師巨國賢在相關研報中稱，2012 ~2015年，全球白銀需求逐年增加，年均增速達到 2.37%。預計今年白銀需求將進一步放量上漲。

避險需求且看周五非農數據

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，上周四，英國央行行長卡尼公開表示，或將在夏季采取貨幣寬松措施，以抵御退歐公投帶來的風險。此話一出，市場預期新一輪央行寬松箭在弦上。

退歐公投后，市場普遍預期美聯儲不會很快加息，甚至有降息可能。并且投資者預計日本央行也或會加大寬松力度緩解日元升值壓力。在這樣的市場情緒下，7月的首個交易日，外盤金銀期貨價格再此突破上揚。7月1日，COMEX白銀領先，單日暴漲7.24%，一舉突破20美元/盎司大關，刷新2014年9月來高位。

國信期貨分析師蔡丹青就表示，目前投資者認為在英國公投脫歐之后，各國央行將不得不繼續采取措施來支持全球經濟，加之美元走軟，而美元和金銀之間存在著強烈的負相關關系，導致金銀走勢強勁。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，就在本周五（7月8日）美國方面即將公布6月非農就業報告，在5月極度糟糕的數據之后，本周非農能否扭轉此前頹勢，將是影響市場對美聯儲年內加息預期的重要因素。隨著黃金和白銀雙雙進入牛市，本周的非農數據將成為金銀牛市的首個考驗。

法國巴黎銀行7月1日發布的報告中稱，美國6月非農就業人數有可能會上升，但是美元很難因此大幅上漲。因此金銀仍存在著上漲的可能。

麥格理分析師馬修·特納也表示，“黃金看來是在另一輪央行的寬松政策預期中上漲。周五的非農數據多半無法阻止市場的避險需求。”

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