卷土重來，商品期貨演繹火熱盛夏！單合約成交逾2千億，趕追股市！

每經編輯 趙陽戈    

每經記者 趙陽戈

人說“五窮六絕七翻身”，無論有科學依據也好，心理暗示也罷，這句話，在今年的商品期貨市場中，發揮得淋漓盡致。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，如滬錫、菜油等品種在7月之初突然以大漲的姿態引爆全場，而更多的品種則是迫不及待在6月底就已經發動攻勢，諸如白銀、滬鎳等，與走勢糾糾結結的A股相比，顯然商品期貨市場的風景要好很多。

幾乎全線井噴

近段時間商品期貨市場的火熱程度“令人發指”。上海期貨交易所的品種中，滬錫主力合約7月4日以6.47%的漲幅位列第一。每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，該品種今日盤中一度沖到了7%以上，這也是延續了7月1日的漲勢，該品種7月1日漲停，且是量價齊升的態勢，今日報收于12.277萬元/噸，不知不覺接近了前期高點12.591萬元/噸。

白銀主力合約7月4日收錄了6%的漲幅，而如果要從6月24日算起，該品種的累計漲幅在7個交易日中達到了15%以上，白銀主力合約今日報收于4419元/噸，逼近前期高點4425元/噸。值得注意的是，上海期貨交易所的品種里，7月4日白天收盤時，只有瀝青1607合約是下跌的，其余全線上漲。

大連商品交易所的品種里，丙烯主力合約脫穎而出，以5%的漲停完成白天的演繹，報收于8379元/噸。每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，該品種啟動較早，啟動時間可以推到5月25日，期間27個交易日累計漲幅達到32%。

乙烯主力合約也以4.95%的漲幅躋身前列，該品種目前報收于9435元/噸，距離前期高點也是一步之遙。另外，鐵礦主力合約7月4日上漲4.04%，膠板主力合約漲幅3.85%，在大連商品交易所的品種里，只有豆品種表現欠佳，其中豆二主力合約下跌5.94%。

至于鄭州商品交易所的品種里，鄭棉主力合約大漲5%，硅鐵主力合約漲幅4.04%，菜油主力合約漲幅4.02%，錳硅主力合約漲幅3.37%，品種中強麥表現略微不濟，強麥主力合約下跌0.86%。

資金回流明顯

對于市場的良好表現，不少機構發表意見，其中對于市場突然的拔高這背后的機理，頗有點難以名狀。

比如長江證券王鶴濤7月3日撰寫的期貨報告中就提到，本輪起源于需求預期差修復的黑色行情，在金融屬性的不斷強化下，短期漲幅超出預期，并非當前跟蹤到的基本面所能完全解釋。不過，由于庫存等產業鏈高頻數據本身也會受到短期價格波動影響而存在失效成分，并不能據此準確判斷真實基本面狀況，因此當前總體處于數據真空期，為期貨多空博弈提供了空間。

該分析師認為，無論是內生驅動力不同還是受制于高估值，板塊行情與基本面關系不大，是近兩年多以來鋼鐵板塊投資主要特征，即便在年初商品暴漲之時，當前仍然如此。不過，在基本面暫無系統性風險、板塊前期歷經持續調整的情況下，該分析師對板塊投資也并不悲觀，改革、出于測算業績樂觀預期等外生性因素甚至存在階段性提升板塊估值的可能。

不過無論這輪漲勢與基本面的關聯如何，資金的追捧倒是實實在在。每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，最具代表性的螺紋鋼主力合約RB1610在7月4日的成交又慢慢開始回升，僅RB1610這一個合約，7月4日的成交金額就有2198.26億元，這個數字相當于同一天A股滬市2532億元成交額的8成以上，要知道在1月前的6月初，螺紋主力合約的成交量大約為目前的一半多一點。

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