江蘇銀行2日上市 時隔6年A股銀行股添“新丁”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

時隔近6年，A股市場銀行板塊終于迎來新成員。

8月2日，江蘇銀行（600919）將在上交所上市，其72.38億元的募資總額成為年內(nèi)迄今為止最大IPO。而8月3日、4日，江陰銀行（002807）和貴陽銀行（601997）也將進行申購。如果一切順利，前者將掛牌中小板，后者將在上交所上市。

上一次A股銀行股上市遠(yuǎn)在2010年

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，A股市場上一次銀行股IPO，還要追溯到2010年。當(dāng)年，先是農(nóng)業(yè)銀行（601288，收盤價3.12元）頂著當(dāng)時“全球最大IPO”的桂冠，實現(xiàn)A+H股同步上市；后是光大銀行（601818，收盤價3.86元）于2010年8月18日在上交所掛牌。

但自此以后，上市銀行因不斷巨額再融資而引發(fā)爭議。隨著競爭日益激烈以及宏觀經(jīng)濟整固的壓力，2015年年報時，上市銀行凈利潤增長率大部分已降至個位數(shù)。與此同時，業(yè)績增速下行也體現(xiàn)在估值上，目前，如交行、農(nóng)行等公司早已破凈，行業(yè)平均市盈率也只有6.1倍左右。

安信證券給予江蘇銀行8.5元目標(biāo)價

在上述背景下，江蘇銀行時隔近6年，重啟銀行股上市大門，惹人關(guān)注。

公告顯示，江蘇銀行本次發(fā)行價為每股6.27元，發(fā)行市盈率為7.64倍。網(wǎng)上發(fā)行中簽率達(dá)到0.4673%。募集資金將全部用于充實資本金。2016年上半年，江蘇銀行實現(xiàn)營業(yè)收入161.69億元，同比增長16.70%；實現(xiàn)凈利潤56.10億元，同比增長14.06%。

安信證券指出，江蘇銀行具有地緣優(yōu)勢，定位與地方特色契合。“從成本控制能力來看，江蘇銀行成本收入比29.37%，僅高于南京銀行，表明成本控制能力較強。 2012年~2015年，江蘇銀行凈息差從2.93%連續(xù)下降至1.94%，低于3家上市城商行，盈利能力受到很大的沖擊。不良貸款率劣于上市城商行(1.4%)，但好于上市國有行(1.68%)和股份行(1.54%)，且不良凈生成率趨勢較上市行率先放緩。”

安信證券給予江蘇銀行6個月8.5元的目標(biāo)價，相當(dāng)于較其發(fā)行價上漲35.57%。

分析師：短期關(guān)注對銀行板塊的提振

近期，銀行板塊似乎躍躍欲試。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，盡管今日（8月1日）上證指數(shù)全天震蕩，但16只銀行股只有寧波銀行和南京銀行微跌，其余全部紅盤報收。

平安證券指出，目前銀行板塊對應(yīng)2016年市盈率5.91倍，市凈率0.84倍，市場對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂基本被估值反映，整體安全邊際較高，目前銀行股息率(48%)較實際利率的吸引力明顯。信貸數(shù)據(jù)回暖將帶給市場對經(jīng)濟和流動性企穩(wěn)的預(yù)期，短期銀行有望獲得小幅相對收益，不過考慮到按揭?guī)拥男刨J增量在下半年不可持續(xù)，企業(yè)經(jīng)營層面并無實質(zhì)性改善，因此超額收益可持續(xù)性不強，短期關(guān)注江蘇銀行A股上市對銀行板塊的提振。