急漲步伐暫歇 人民幣匯率料穩健運行

經過近幾個交易日的持續拉漲后，周四（8月4日），人民幣對美元匯率在隔夜美元指數小幅反彈的背景下明顯回調。分析人士指出，在消息面相對平穩、人民幣匯率看空情緒顯著緩解的背景下，短期內人民幣匯率預計仍保持穩健運行格局。

中間價大幅回調

8月4日，人民幣對美元匯率中間價為6.6444元，較大幅跳跌249個基點。當日人民幣對美元即期匯價也跟隨中間價走弱，暫時終結了此前連續多個交易日的上漲步伐。

從盤面上看，昨日人民幣對美元即期匯價早盤低開72個基點報6.6380，在全天弱勢震蕩后收盤報6.6382，較前一交易日下跌74個基點或0.11%，暫時終結了連續7個交易日的上漲勢頭。不過，截至8月4日收盤，相較于7月18日6.7030的年內低點，人民幣對美元即期匯價近半個多月累計漲幅仍達到648個基點或0.98%。

離岸市場方面，周四香港市場上人民幣對美元CNH匯價整體呈現出窄幅震蕩的運行格局，與境內即期匯價的價差繼續保持在近期偏低水平。截至北京時間4日16：30，人民幣對美元CNH匯價報6.6438，較前一交易日小跌11個基點或0.02%。與境內即期匯價之間的價差，繼續保持在50個基點左右的近期偏低水平。

穩健基調料將延續

綜合近幾個交易日人民幣匯率的整體表現，分析人士指出，經過此前連續多個交易日的強勢拉漲之后，人民幣匯率在接近6.62一線附近、隔夜美元指數溫和反彈的背景下出現一定程度回調，符合市場各方預期。

交易員表示，雖然隔夜表現相對強勁的美國ADP就業數據提振了美元指數，帶動周四人民幣對美元匯率中間價大幅回調，但市場主動做空人民幣匯率的力量仍舊較弱。在市場購匯需求仍相對突出的背景下，進一步反映出投資者對于人民幣匯率多空短期均衡的平穩預期。

目前主流分析機構仍普遍認為，人民幣匯率將延續近期穩健表現。在國泰君安、國信證券等機構發表觀點表示8月份人民幣匯率整體將震蕩走穩之后，招商證券本周也發表研報表示，由于美國二季度GDP增速不佳導致市場對2016年美聯儲加息預期的再次實質性減弱，美元指數此后一段時間的強勢程度預計較為有限，并將可能在美聯儲下一次貨幣政策決議后進一步走弱。在此背景下，近階段人民幣匯率壓力可控。此外，考慮到基于季節性因素帶來貿易順差規模的進一步擴大、人民幣10月正式進入SDR貨幣籃子帶動的人民幣資產配置力量、中國股市和債市的開放政策等因素，該機構認為，人民幣匯率很可能在三季度末重新走強。