交銀金融研究中心：匯率波動對出口促進作用將在下半年顯現

每經編輯 每經實習記者 張壽林    

每經實習記者  張壽林

8月8日，交通銀行金融研究中心發布研究報告指出，因匯率波動，以人民幣計價的出口增速連續5個月小幅正增長。匯率波動對出口的促進作用可能在下半年顯現。

《每日經濟新聞》記者注意到，這份研報指出，2016年7月，我國出口1847.33億美元，同比-4.4%，增速比上個月回升0.5個百分點。貿易順差523.08億美元，比上月增加44億美元，為近6個月最高值。交銀研究報告指出，2月以來出口金額逐漸上升，出口增速連續2個月跌幅收窄，整體運行平穩。由于匯率波動的原因，以人民幣計價的出口增速連續5個月小幅正增長。

7月進口1324.25億美元，增長-12.5%，跌幅比上個月擴大4.1個百分點，連續兩個月進口跌幅擴大。由于出口降幅縮小的同時進口跌幅擴大，貿易順差上升至523.08億美元，比上個月增長44億美元，為今年2月以來最高順差值。

報告分析指出，近期全球大宗商品價格回落，7月下旬CRB現貨綜合指數跌至409點，比6月中旬下降了11點；7月末OPEC一攬子原油價格、WTI原油現貨價格、布倫特Dtd原油現貨價格分別跌至40.6、42.9、43.6美元/桶。與去年同期相比，大宗商品價格仍明顯偏低，是導致我國進口跌幅擴大的主要原因。

對于下半年趨勢，報告分析表示，"8.11"匯改以來人民幣兌美元貶值幅度超過9%，人民幣兌一籃子貨幣匯率貶值9.5%。根據J曲線效應，匯率的波動對出口的促進作用可能在下半年顯現。國務院要求加快轉型升級，培育出口競爭新優勢，高新技術和高端裝備制造業出口有望保持較好勢頭。7月外貿出口先導指數33.8點，出口經理人指數為36.9點，分別較上月回升1.1、1.0點，表明未來出口壓力有望減輕。未來出口形勢能夠緩慢改善，中國出口占全球出口的份額繼續提升，但出口低增速狀態難以改觀。

"英國脫歐對國際市場構成沖擊，全球經濟整體復蘇進口緩慢，導致包括原油在內的國際大宗商品價格難以持續上漲。"報告預計，下半年大宗商品價格在震蕩中漲跌互現，部分商品價格將有階段性回升的可能，但整體回升動力不足，延續低位震蕩。由于去年下半年大宗商品價格持續下跌，目前大宗商品價格處于已經很低，今年繼續大幅下跌的空間有限，因此下半年大宗商品進口受價格承壓的作用不會加重。從國內因素看，我國更為積極的財政政策和外貿政策將對進出口增長起到促進作用，對進口量的需求有望保持穩定。綜合判斷，未來進口增速回升動力不足，整體依然負增長的可能性比較大。