昨天國家宣布的這項政策，估計讓更多人想進國企了

知乎上有這么一個問題：為什么大家一邊喊著國企沒活力，辦事效率低，一邊還擠破頭的想進去？

有網友給出的答案是：穩定，收入不是很高，五險一金都到位，福利不多但是有，往往事情也不會那么多，也算是有社會地位，父母也說得出口。

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圖片來源：東方IC

昨天（18日）國家宣布的一項政策，估計讓更多人想進國企了。

試點國企需符合四項條件

新一輪國有企業員工持股試點開啟在即，未來部分國有企業將被塑造成企業和員工的利益共同體。

8月18日，每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者從國務院國資委獲悉，經國務院同意，國務院國資委、財政部和證監會日前聯合印發了《關于國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》(以下簡稱試點意見)，就國有控股混合所有制企業開展員工持股試點提出明確要求和政策措施。國務院國資委相關負責人表示，試點原則上在2016年內啟動實施，成熟一戶開展一戶。

圖片來源：國資委官方網站

記者了解到，在我國的國有企業改革史上，員工持股并非新事物，早在1998年的國企改革中就有涉及。當時有國企組建員工持股會，以全員持股的方式將企業的資產量化到位。而且，管理層還被允許購買自己管理的企業股份(即MBO)，有的是全數出資購買，有的則是被贈送部分比例的干股。

但是1998年開啟的這一波國企員工持股試點，在輿論國有資產流失的質疑聲中被叫停，個別參與試點的人士甚至還鋃鐺入獄。

但是，員工持股并未被放棄。去年9月公布的《中共中央國務院關于深化國有企業改革的指導意見》明確：

優先支持人才資本和技術要素貢獻占比較高的轉制科研院所、高新技術企業、科技服務型企業開展員工持股試點。

中國企業研究院首席研究員李錦向每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示：

員工持股有助于增強員工對公司長期發展的關切度和管理的參與度，形成企業內部動力機制和監督機制，能夠使勞動者的勞動聯合與勞動者的資本聯合有機結合起來，充分調動員工的積極性，使公司員工以產權為紐帶與其他所有者結成利益共同體。

盡管員工持股早已有之，但是本輪員工持股改革也有諸多新意。記者梳理發現，此次并不是所有國有企業都能開展員工持股，更不是國企的所有員工都能參加員工持股。

關于能夠開展員工持股試點的國企，《試點意見》作出了四項限制：

一是主業處于充分競爭行業和領域的商業類企業；

二是股權結構合理，非公有資本股東所持股份應達到一定比例，公司董事會中有非公有資本股東推薦的董事；

三是公司治理結構健全，建立市場化的勞動人事分配制度和業績考核評價體系，形成管理人員能上能下、員工能進能出、收入能增能減的市場化機制；

四是營業收入和利潤90%以上來源于所在企業集團外部市場。

同時，中央企業二級以上企業(含)以及各省、自治區、直轄市及計劃單列市和新疆生產建設兵團所屬一級企業暫不開展員工持股試點。違反國有企業職工持股有關規定且未按要求完成整改的企業，不開展員工持股試點。

國務院國資委相關負責人對此解釋稱，之所以作此規定，是因為一般來說中央企業集團公司及其二級子企業、省級國有一級企業資產規模大、從業人員多、業務種類多，而且大部分屬于國有獨資且主要職能為資本管控，具體經營層面往往更多是在中央企業三級子企業和省級國有企業二級子企業以下。因此，應選取資產規模相對適中、業務種類相對較少且不涉及國家安全和國民經濟命脈的企業進行試點。

不過，截至目前，哪些企業可能納入試點范圍尚無名單公布。

明確個人持股上限和鎖定期

除了限定能夠開展員工持股的國企范圍，《試點意見》還劃定了員工入股、員工股權管理劃定規范性條件。

圖片來源：東方IC

在員工入股方面，《試點意見》明確，參與持股人員應為在關鍵崗位工作并對公司經營業績和持續發展有直接或較大影響的科研人員、經營管理人員和業務骨干。而且，黨委、政府等機構任命的國有企業領導人員，外部董事、監事(含職工代表監事)不參與員工持股。如直系親屬多人在同一企業時，只能一人持股。

此外，員工持股總量原則上不高于公司總股本的30%，單一員工持股比例原則上不高于總股本的1%。實施員工持股后，應保證國有股東控股地位，其持股比例不得低于總股本的34%。

李錦向每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者分析指出：

30%這個比例合適。太低了，不起作用。個人最多不超過1%是一個紅線，是第一次提出，也是突破性的提法，有利于防止少數人特別是管理層控制(企業)。

另外，《試點意見》明確員工持股主要采取增資擴股、出資新設方式，不減少國有資本存量。出資方式以貨幣出資為主，入股價格不得低于資產評估值，且國有股東、試點企業不得向員工無償贈與股份，不得向持股員工提供墊資、擔保、借貸等財務資助，也不得向員工承諾年度分紅回報或設置托底回購條款。企業破產重整和清算時，持股員工也應以出資額為限，按照出資比例共同承擔責任。

在李錦看來，持股并非只是一種權利，參與員工也有相應責任，這樣才能真正把國企打造成企業和員工的利益共同體。

對于員工的股權管理以及流轉方式，《試點意見》要求，公司各方股東應就員工股權的日常管理、動態調整和退出等問題協商一致。而且實施員工持股，應設定不少于36個月的鎖定期。在公司公開發行股份前已持股的員工，不得在公司首次公開發行時轉讓股份，并應承諾自上市之日起不少于36個月的鎖定期。

鎖定期滿后，公司董事、高級管理人員每年可轉讓股份不得高于所持股份總數的25%。同時，持股員工因辭職、調離、退休、死亡或被解雇等原因離開本公司的，應在12個月內將所持股份進行內部轉讓。

李錦告訴記者：對流轉方式的限定，主要是吸取了上一輪員工持股的教訓，避免搞利益輸送，防止外部人員尤其是相關官員購買‘職工內部股’或‘原始股’，等上市后再溢價轉讓。

專家擔心難以形成激勵機制

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，2014年6月，證監會曾印發《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》。此后，在民營企業和上市公司中，員工持股計劃不斷擴容。然而隨著二級市場的非理性下跌，甚至出現持股計劃虧損清倉出局的情況，導致員工持股開展速度出現回落。

在李錦看來，大部分上市公司觀望情緒較高，出現這種現象與股市低迷有關，許多上市公司在等待推行時機。員工持股是進行國企改革的重要途徑，隨著相關配套文件的出臺，國企員工持股進程將加快。

國務院國資委相關負責人也表示，首批國企員工持股試點原則上在2016年內啟動實施，成熟一戶開展一戶，2018年年底進行階段性總結，視情況適時擴大試點。

不過，對下一步國企員工持股試點的落地實施，李錦表達了幾點擔心：

第一是擔心其活力不足，激勵機制難以形成，改革失敗；

第二是擔心放不開，試點速度進展太慢；

第三是擔心，國資大規模流失，改革失敗。

有業內專家分析，從《試點意見》的規范性條件來看，國企開展員工持股和部分民營企業對員工的股權激勵還是有區別的。民營企業主要是為了激勵和留住核心人才，有條件地給予激勵對象部分股東權益，使其與企業結成利益共同體，并隨著企業業績上升分得紅利。一定程度上，股權激勵也構成員工薪酬的一部分。

但是此次《試點意見》堅持增量引入，利益綁定的原則，主要采取增資擴股、出資新設方式開展員工持股。在股權轉讓時，轉讓給國有股東的，轉讓價格不得高于上一年度經審計的每股凈資產值；企業及國有股東不得向持股員工承諾年度分紅回報或設置托底回購條款。

李錦向記者分析指出：與民營企業的股權激勵相比，試點意見顯示的國企員工持股要保守一些。一定程度上，對于防止國資流失的重視超過了對員工激勵的重視。