鄭眼看盤：多空僵持 宜小波段操作

每經編輯 鄭步春    

本周二A股小有回升，上證綜指收揚0.16%至3089.71點，其余各股指漲幅大致類似。由盤面看，市場出現一定程度上的縮量。雖然尾市也曾出現過跳水，但拋壓呈遞減狀，較周一輕得多，故即使買盤似不太積極，但股指依然能夠維持。

大盤周一砸出根中陰，周二多數股指拉出陽十字星，是否止跌依然難說。在技術上，中陰后的十字星意義不是十分明了，得看之后如何走了。當前大盤難得地出現了消息面相當清淡的格局，這種市況下大盤也只能往右邊走。

就時間段看，由于現在是下旬時段，這個時段通常資金會稍稍緊張些，如果央行不能釋出足額資金，則不排除大盤還有小幅回探可能。

國際股市也陷入了空前寂靜局面，這也相當罕見。美股雖處于歷史高位，但其表現就如同熊市低迷期一般，竟然于歷史最高位始終維持了極窄幅的波動。在歷史高位卻沒什么波幅，多空均不興奮，就像啥事也沒有一般。成熟股市確實有其過人之處，給我們新興的A股市場投資者上了生動的一課。這樣的格局假如切換到我們A股，那就幾乎是不可能的，很難想象！

不過，能量是守恒的，靜極則思動！故也許在平靜的表面之下，美股正蓄積未來一波“大動”的勢能。只是這樣的勢能何時能釋放還比較難說，或許只是在等待個契機而已。本周五美聯儲主席耶倫將于全球央行年會上發表重要講話，所以不能完全排除上述平靜最早于本周被打破的可能性。

當前全世界的流動性都很充沛，這其中很大一部分原因在美聯儲在加息方面老“掉鏈子”。假如美聯儲忽然著手開始加息，那么那些釋放流動性的國家或地區的貨幣狂歡便可能結束，全球市場又將動蕩，甚至也不排除再現危機的可能。

近期A股市場許多多頭主力鼓吹央行應繼續寬松，但我們央行偏不為所動，多少也應考慮到上述美聯儲因素。對我們央行來說，現在不過分松動固然一方面是因為之前提供的流動性不起作用（未流入實體），另一方面可能就是為預防美聯儲緊縮。我們央行的著眼點未必就預防美聯儲近期內加息，有可能是為其于12月或明年春節加息做準備。

考慮到外部早晚會加息，再考慮到我們央行如今正趨于謹慎（雖然其未明言），故未來A股上行空間或許有限。依我看來，如果各方面消息能相對有利，A股年內上攻一下3200點還是有些希望的，沖得過高會比較困難。

操作方面，雖然往上看空間不大，但考慮到下檔支撐也比較堅實，故投資者應仍可操作，只是最好以小波段操作為主，能有些獲利就該可滿足，過分“進取”可能不合時宜！

（鄭步春）

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