買不到格力電器只能干瞪眼？這三種方式可套利，名單都在這里了！

每經編輯 每經記者 黃小聰    

今年以來，消費類個股成了市場上一道亮麗的風景線，其中又以一線白酒股和家電股最為搶眼。但這其中，似乎少了一只重要個股的身影——格力電器。

格力電器自2016年2月22日停牌以來，已有半年左右時間。從最新披露的進展公告來看，其擬通過發行股份的方式收購珠海銀隆新能源有限公司100%股權，并計劃向含員工持股計劃在內的8名特定投資者發行股份配套募集資金。

火山財富（微信號：huoshan5188）注意到，格力電器向來是公募基金的“心頭好”，二季度末，被多達100多只基金持有，甚至被同一基金公司旗下10余只產品集體“圍獵”。

東證資管旗下基金抱團持有

從二季度末基金重倉持股情況來看，消費類個股仍是基金重倉的主要方向。前20大基金重倉股中，就有貴州茅臺、五糧液、美的集團、伊利股份、格力電器和瀘州老窖等個股。其中，格力電器更是獲得了100多只基金青睞。

格力電器2016年中報顯示，持有超過1000萬股的基金共有8只。其中，2只“國家隊”基金——嘉實新機遇混合和易方達瑞惠混合現身其中，分別持有2723.85萬股和1940.82萬股，分列持股數量第1和第3，但持股市值僅分別占基金資產凈值1.55%和0.95%。

▼格力電器半年報持股超過1000萬股的基金

除上述兩只基金外，還有博時主題行業混合、銀華深證100指數分級、南方績優成長混合、融通深證100指數和易方達深證100ETF、易方達新絲路靈活配置混合，持股數量分別為2223.34萬股、1383.59萬股、1306.55萬股、1089.38萬股和1028.12萬股、1000萬股。

從持股市值的占比來看，這5只基金持有格力電器的市值占基金資產凈值比均超過4%。其中，博時主題行業混合和南方績優成長混合的持股市值占比靠前，分別為7.81%和6.45%。

除此之外，部分公司旗下的產品也形成了“抱團取暖”的態勢，尤以東方證券資產管理有限公司（以下簡稱東證資管）最為典型?；鹕截敻唬ㄎ⑿盘枺篽uoshan5188）據東方財富Choice數據統計發現，東方紅京東大數據混合和東方紅優勢精選混合，分別持有440萬股和219.17萬股格力電器，持股市值占比更是達到12.09%和11.38%，均屬于“超配”。

值得關注的是，除上述兩只產品，東證資管旗下還有8只產品重倉格力電器，且有5只持股數量超過200萬股。具體來看，東方紅睿豐混合、東方紅睿元混合、東方紅新動力混合、東方紅睿陽混合和東方紅睿軒滬港深混合，分別持有格力電器647.55萬股、302.55萬股、298.20萬股、231.69萬股、218.85萬股。

▼半年報東方資管旗下基金持有格力電器明細

上述東證資管旗下的10只基金，已累計持有格力電器2661萬股。其實根據東證資管公告，其持有格力電器不止10只產品?；鹕截敻唬ㄎ⑿盘枺篽uoshan5188）發現，除上述10只基金，東方紅產業升級靈活配置混合、東方紅中國優勢靈活配置混合也進駐了格力電器，不過其前十大重倉股中未有格力電器的身影。

去年底，萬科A還處于停牌時，東證資管旗下多只產品也集體進駐，累計持倉量超4000萬股?？梢钥闯?，東證資管對這種集體“圍獵”頗有心得。

其次，進駐格力電器的基金中，被多只基金抱團持有的個股還有?？低?、宇通客車等。業內人士也建議，“從目前點位來看，大部分籌碼集中在有安全邊際的藍籌股上，上證指數向下空間有限，而中小創波動可能會較大。從基金投資配置上分析，投資者可關注消費主題類、價值投資類基金產品。”

三種途徑或可套利

對投資者來說，已持有格力電器，或已持有上述基金，看到近來蘇泊爾、美的集團等家電股漲幅頗佳，自然會對格力電器充滿期待。那么其他投資者還能通過哪些方式來套利呢？

通過重倉基金參與當然是許多投資者最先想到的。從持股格力電器市值占比來看，有7只基金的持股市值占比超過10%。其中，廣發集鑫債券A雖然僅持有57.6萬股格力電器，但持股市值占基金資產凈值比達到13.76%。

▼持股市值占基金凈值超過10%的基金一覽

除了這只債券基金，雖說其他持股市值占比超過10%的基金，在這段時間內也基本按“指數收益法”進行估值調整，但AMAC電氣行業指數從2016年2月19日~8月24日的漲幅僅18.54%，而同期美的集團、蘇泊爾的漲幅分別達到53.63%、44.48%。也就是說，按“指數收益法”進行估值，投資者可能會覺得低估了格力電器的補漲需求。

因此，這些持倉凈值占比超10%的基金可能還會有更好的表現。值得關注的是，廣發集鑫債券A從2016年7月12日起，暫停申購和轉換轉入業務，所以選擇該種途徑的投資者可以關注東方紅京東大數據混合和東方紅優勢精選混合，不過這兩只基金也限制了大額申購，限購金額為100萬元。

另外，除了參與重倉持股的主動型基金，分級基金也是參與套利的方式之一。從持有格力電器的分級基金來看，建信央視50持股市值占比最高，達到12.01%；銀華深證100指數分級達到1383.59萬股，持股市值占比4.02%。

火山財富（微信號：huoshan5188）據集思錄數據統計發現，銀華深證100指數分級整體溢價率為-0.51%，建信央視50整體溢價率為-0.13%。在分級基金中，上述兩只基金的B類份額——銀華銳進和建信央視50B或存在套利機會。

最后，還有一種就是通過ETF套利，套利資金可以用現金申購相應ETF基金，然后通過贖回ETF份額，換成一攬子成份股，再將其他成份股于二級市場拋售，實現ETF事件性套利。不過，通過ETF進行套利，還必須關注ETF申購贖回清單中，格力電器的現金替代標志是否為“允許”。

對此，業內人士還指出，“為了一只股票做套利的話，要對這只股票的趨勢有比較明確的預期。這種套利一般需要非常專業的投資者，不管是機構還是個人。”

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