近半年醫藥行業漲幅近三倍于大盤 掘金主題基金

近六個月醫藥行業漲幅近三倍于大盤。截至9月9日，中信醫藥指數近6個月上漲20.51%，同期上證綜指僅上漲7.56%。醫藥主題基金在行業指數帶動下，業績表現也相當搶眼，近6月平均上漲16.49%，共同上演了一波“吃藥行情”。回顧歷史數據，不難發現醫療指數超越大盤的現象并非偶爾出現。從2006年初至今，上證指數上漲約165%，而醫藥指數增長近11倍，遠超于其他行業的平均水平。

據金牛理財網數據統計，截至發稿前，市場共成立了48只醫藥醫療主題基金。其中，2014年以來的數量占比接近70%，此外還有中歐醫療健康正處于募集當中。從基金規模來看，醫藥主題基金的總規模達到了612.47億元。其中，匯添富醫療服務規模逾171億元，此外國泰國政醫藥衛生和匯添富醫藥保健規模也都在40億元以上，醫療主題基金市場的熱度可見一斑。

從業績來看，成立最早的醫療主題基金是長信醫療保健行業，成立于2010年3月26日，累計收益率達60.41%，同期滬深300指數漲幅僅2.75%。目前已有32家基金公司參與到了醫藥主題大軍。其中，匯添富基金成立了4只，數量最多；廣發基金與鵬華基金則均成立了3只；其余基金公司均只成立了2只或1只。根據不同的投資策略，大致可劃分為20只被動指數型和28只主動股票或混合型，兩類基金近6個月以來的平均回報率均達到16%以上，差距并不大。個基方面表現靠前的是國投瑞銀醫療保行業、招商醫藥健康和寶盈醫療健康滬港深，近半年漲幅分別為33.01%、27.09%和24.22%；而今年以來業績較差的是融通醫療保健行業和易方達醫療保健，跌幅均逾20%。

伴隨著我國經濟的快速發展，醫藥健康市場也進入高速發展階段，居民對醫療健康的重視也日漸提升。今年以來，從1月初的血友病百度貼吧被賣，到5月份“莆田系”醫院的不正規經營被曝光，一再吸引著公眾的眼球，引發了社會熱議。早在2013年國務院就提出到2020年醫療健康行業總規模將超過8萬億元，據此機構估算2014年至2020年國內醫藥醫療的復合增長率將達到每年20%左右。

我國目前醫療衛生總支出占GDP的比例與發達國家仍有近一倍的差距，提升空間較大。廣發基金認為，隨著“十三五”規劃逐步落實，醫療器械及醫療服務行業具有巨大的增長潛力，醫療相關股票長期受益。

興業證券(601377,股吧)認為，盡管醫藥板塊收入利潤增速并不是所有行業中最高的，但是在宏觀經濟逐步減速的大背景下，其可持續的較快增長依然具備一定稀缺性，加之醫藥行業上市公司間的業績分化，使得醫藥醫療具備結構性的投資機會。因此，2016年醫藥板塊在各行業中將維持排名中上游水平，建議股票投資者繼續超配醫藥板塊。

上半年醫藥生物板塊上市公司的利潤增速為17.8%，呈現了較好的業績增長性。中泰證券在研報中表示，目前醫藥板塊估值高于歷史平均水平，而目前整個醫藥行業正處于變革期，相關政策和執行力度具有較大的不確定性，因此板塊估值可能會承受較多壓力，挖掘醫藥行業績優個股的價值會更合適一些。

前國內資金面寬松度比較穩定，在基本面沖擊不大的情況下，類似去年上半年股指全面大漲的行情難以出現，而在震蕩筑底的過程中，市場會不斷涌現主題板塊輪動帶來的結構性機會。醫藥醫療產業本身細分領域差異化明顯，涉及的個股數量超過200只，每年都不缺乏業績出色的股票。由于專業、信息、時間等因素的限制，個人投資者通過主題基金來分享產業發展帶來的長期回報通常更加便捷、可靠。綜合來看，華安中證細分醫藥ETF聯接（000373）、南方醫藥保?。?00452）和嘉實醫療保?。?00711）等基金比較突出，建議投資者根據自身風險偏好酌情配置。