險企信批辦法即將修訂 神秘實控人難再遁形

通過盤根錯節的股權代持等灰色通道，一直以來隱身于報表背后的實際控制人，將隨著保險信披監管的升級而無處遁形。上證報記者昨日獨家獲悉，保險業信披綱領性文件——《保險公司信息披露管理辦法》（以下簡稱《辦法》）即將修訂，目前正在業內進行第二稿的征求意見。

相較于2010年版的《辦法》，新版修訂征求意見稿要求保險公司披露的內容更加豐富，新增保險責任準備金及所有關聯交易信息等多項應披露信息；與此同時，要求保險公司在公司治理、風險管理、產品經營、重大事項等方面披露更多細節，以求更真實地反映保險公司的實際經營情況。

須披露實際控制人

一直以來，股權架構及股東詳情等關鍵信息，常在保險公司對外披露的信息中被一筆帶過。相關股東道德風險一直以來未得到各方重視，并由此埋下隱患。

種種跡象表明，近年來，少數保險公司股權結構復雜，往往通過股權代持等形式，形成“一股獨大”，缺少有效制衡，大股東完全掌控公司運作。在這種情形下，尤其是一些民營保險公司，少數控股股東一開始就把設立公司定位為“融資平臺”，隨之而來是激進的產品和激進的銷售，并倒逼出激進的資產配置和投資風格。

更有甚者，在實控人“一股獨大”的情形下，個別保險公司可能利用保費收入形成的資金，通過復雜的金融產品和資產管理計劃等，自我注資、循環使用、虛增資本。這樣一來，償付能力監管將成為一道虛設的防線，極易形成“激進產品、激進投資、虛增資本”這一種高杠桿高風險的惡性循環。

不過，隨著信披內容的完善，神秘的保險公司最終控制人將無處遁形。根據修訂征求意見稿第二稿，保險公司披露的公司治理概要中應加入“實際控制人及其控制本公司情況的簡要說明”；此外，對近三年股東大會（股東會）主要決議的披露也不能草草了事，至少需交代包括會議召開的時間地點、出席情況、主要議題及表決情況等細節。

除實控人之外，記者對比發現，相較于舊版《辦法》，修訂征求意見稿第二稿要求保險公司須增加一項“保險責任準備金信息”的披露，具體包括準備金評估方面的定性信息和定量信息。值得一提的是，舊版《辦法》中只要求披露“重大關聯交易信息”，但修訂后要求披露所有關聯交易信息。

而以上兩項重要信息的披露，可從側面反映保險公司的真實利潤水平及風險隱患。此外，保險公司披露的風險管理狀況信息，也應細化至“保險風險、市場風險和信用風險等風險的敞口及其簡要說明，以及操作風險、戰略風險、聲譽風險、流動性風險等的簡要說明”。

業務結構“現原形”

一個值得注意的現象是，近年來一些人身險公司日漸失衡的業務結構開始被報表所掩蓋。這主要是因為雖然險企一直在報表中披露“上一年度保費收入居前5位的保險產品”，但在內行人看來，實際上這項披露并不能真實反映公司的產品及業務結構，透過簡單的報表，無法判斷業務的實際“含金量”。

不過，新版修訂的《辦法》加強了對這方面的披露要求，這意味著，非上市保險公司的業務結構信披規范有望向上市保險公司靠攏。

具體來說，修訂征求意見稿第二稿要求，人身險公司披露的產品經營信息應更詳盡。包括：上一年度原保險保費收入居前5位的保險產品的名稱、主要銷售渠道、原保險保費收入和退保金；上一年度保戶投資款新增交費居前3位的保險產品的名稱、主要銷售渠道、保戶投資款新增交費和保戶投資款本年退保；上一年度投連險獨立賬戶新增交費居前3位的投連險產品的名稱、主要銷售渠道、投連險獨立賬戶新增交費和投連險獨立賬戶本年退保。

同時，還對保險公司披露的重大事項信息進行了完善。如對舊版《辦法》中“重大戰略投資、重大賠付或者重大投資損失，重大訴訟或者重大仲裁事項”進行了細化。

值得一提的是，修訂征求意見稿第二稿中還增加了處罰機制。如保險公司被發現未按照規定的內容、方式和時間披露信息，披露的信息不真實、不準確，披露的信息有誤導性陳述、編制或提供虛假的基本信息及虛假的報告、報表、文件、資料等情況，保險公司、公司董秘或指定的高級管理人員及其他直接責任人員將因此受處罰。