地產銷售向好 上市房企三季報預告冰火兩重天

每經編輯 每經記者 王硯丹    

◎每經記者 王硯丹

2016年房地產市場“金九銀十”似乎成色十足。那么，作為A股市場中重要組成部分的地產類上市公司又能得到多少好處？

每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，同花順iFinD統計數據顯示，截至9月26日，房地產行業（新證監會行業分類）共有27家上市公司發布了三季報業績預告，有的公司業績大漲，有的卻仍舊虧損，這是什么原因呢？

何時結轉收入成業績焦點

從業績預告來看，作為地產公司，預售項目何時結轉收入——通俗地講，何時交房成為影響定期報告業績好壞的重要條件。

廣宇集團（002133，收盤價6.91元）就是受益于項目結轉的典型。公司預計前三季度凈利潤可達1.5億元～1.7億元，上年同期為虧損-3537.16萬元。

公司指出，營業收入主要來源于房地產開發收入，以房產交付、發票開具為收入確認結轉條件，因此公司收入實現取決于項目竣工交付的情況。公司的武林外灘項目在2016年5月下旬開始交付，因此2016年1~9月的收入結轉金額預計較上年同期有較大增加。

粵宏遠A（000573，收盤價7.68元）情況也類似。公司預計前三季度盈利約2000萬元~4000萬元，而去年同期虧損4852.59萬元。公司指出，利潤增長主要是預期對合營企業萬科置地項目確認的投資收益將增加。另外，公司還指出，東莞區域房地產市場受相鄰城市深圳的階段性熱銷輻射，銷售情況比去年同期好轉。

不過，也有業績大增并不靠主營業務的公司。如華聯控股（000036，收盤價9.55元）在目前已發布預告的公司中業績增幅最大。公司8月31日發布三季報預告，宣布前三季度盈利4.5億元~5.5億元，折合基本每股收益0.40元~0.49元，同比增長22158.82%~27060.78%。而上年同期為虧損204萬元。

華聯控股的業績預告基于計劃出售神州長城股票，因此預期公司取得的投資收益將大增。但華聯控股的地產在售項目仍屬預售，尚未達到結轉收入條件。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，業績報憂的公司也多是受到可結轉項目影響。如中糧地產（000031，收盤價9.33元）預告，今年前三季度凈利潤為0~ 2.57億元之間，同比下滑50%~100%。原因主要在于公司住宅項目毛利率較高的產品結轉收益主要在第四季度，而第三季度因結轉產品毛利率降低、住宅項目結轉銷售收益以及可供出售金融資產出售收益同比減少而導致業績下降。

融資客全情投入地產產業鏈

證金公司數據顯示，9月23日，在所有行業中，融資資金出現凈流入的只有三個行業：建筑裝飾，凈流入1億元，增幅0.4%，當日融資余額264.2億元；建筑材料，凈流入0.6億元，增幅0.6%，當日融資余額101.1億元；房地產，凈流入0.5億元，增幅0.1%，當日融資余額555.8億元。其余板塊無資金凈流入。

國金證券發布研報稱，僅從股票市場地產板塊投資策略的角度來看，盡管南京調控升級，但尚未突破因地制宜、因城施策的基調，不同區域間不具傳導性，因此對板塊似難構成實質性利空。美國9月不加息得以確認，但地產板塊連續急漲的機會變小，投資操作上，建議趁回調加倉主流地產股，或提前布局底部清晰的標的，等待爆發。

安信證券指出，在目前風險偏好下行、資產荒的背景下，地產板塊整體具備高增長低估值的屬性，優質資產及低估儲備將更受追捧。重點推薦招商蛇口、濱江集團、北京城建和上實發展等中報業績靚麗的公司。四季度建議關注基本面扎實、估值穩建的行業龍頭：如招商蛇口、保利地產；擁有永續現金流概念，受益于融資成本下行—估值提升的陸家嘴、中國國貿等。