上市后營收開倒車 宏昌電子4年買了62筆理財產品

每經編輯 每經記者 陳鵬麗    

◎每經記者 陳鵬麗

統計數字顯示，2016年9月以來，滬深兩市共有167家上市公司斥資400.05億元人民幣購買了344項各類信托及理財產品。

面對這一現象，有投資者認為，現在許多上市公司利用超募或再融資“圈錢”，所得資金不在主營業務上下功夫，卻沉淀在低息理財產品里，一定程度上違背了投資者愿望。還有市場人士認為，上市公司本該是民間資金投資實體經濟的一大渠道，如果變成“錢生錢”游戲的二傳手，不利于實體企業的融資環境。

在上市公司購買理財產品的大軍中，《每日經濟新聞》記者注意到這樣一家精于理財的公司——宏昌電子。以此為例，讓我們深入了解“偏好理財”的公司，是出于什么目的，買了什么產品，而收益又能有多少。

11月8日，宏昌電子（603002，SH）發布公告稱，公司擬再以1500萬元閑置募集資金購買理財產品，該產品預期年化收益率為3.2%。記者注意到，這已經是宏昌電子今年來第15次利用閑置資金購買理財產品。

而自上市以來，由于唯一的募投項目一度遲遲無法動工，宏昌電子2013年5月開始持續不斷用閑置募集資金購買理財產品。據記者統計，在過去3年多時間里，宏昌電子共利用募集資金購買了62筆理財產品，收益3671.2萬元。

但記者也留意到，這筆收益的另一面是公司業績的變化。公司上市后除2014年營業收入稍有同比增長外，其他年份均表現下滑。如果說到公司營收水平近幾年的分水嶺，則恰好是上市。至2015年，公司營收水平已經縮水至僅及上市時（2011年）的三分之二。

一邊是公司營收的變化，另一邊是宏昌電子不斷購買理財產品。對此，宏昌電子董秘黃興安回應記者稱，公司募投資金專款專用，公司用暫未支付工程款的募投資金購買保本型銀行理財產品，在保障募投資金安全同時，也能確保項目持續推動，符合監管要求。

●理財產品買買買

根據11月8日公告，公司稱，在確保不影響公司募集資金投資項目正常進行的情況下，公司使用部分閑置募集資金購買銀行理財產品，有利于提高資金使用效率，提高經濟效益，符合公司和全體股東的利益。

據了解，宏昌電子2011年籌劃上市時擬募集3.6億元（扣除發行費后實際募集資金近3.2億元）用于投建電子用環氧樹脂項目，但因遲遲沒拿到施工許可證，募投項目一度推進緩慢。2013年開始，公司持續將閑置的募集資金用于購買保本理財產品，記者了解到，公司所購買的保本理財產品的投資期限一般在三個月、半年、一年以內。

據《每日經濟新聞》記者梳理，2013年宏昌電子利用閑置募集資金購買理財產品11次，獲得投資收益共1101.3萬元；2014年宏昌電子全年購買理財產品16次，累計獲得投資收益為1177.1萬元；2015年公司全年購買理財產品20筆，獲得1144.8萬元投資收益；2016年至今，公司累計購買了15次理財產品，截至目前已經收回248萬元投資收益，其中5筆理財產品尚未到期。

也即是說，從2013年至今，這近4年時間里，宏昌電子共計62次利用閑置募集資金購買理財產品，累計產生3671.2萬元收益。

根據公司的最新披露，截至今年6月底，公司唯一的上市募投項目珠海電子用高科技化學品項目累計使用募集資金8754.3萬元。

一邊是上市后“忙于”理財，另一邊則是上市公司的業績不順。

●上市后營收開倒車

上月底，宏昌電子公布的三季度財報顯示，今年前9個月公司實現營業收入為6.6億元，同比下滑近7.0%，而歸屬于上市公司股東凈利潤為1905.2萬元，相比去年同期大幅下滑53%。

公司半年報也顯示，上半年公司營業收入同比下滑10.6%，凈利潤也相比去年同期下挫近42.0%。對于主營業務收入變動，公司在半年報中給出的解釋是：市場需求放緩，產能過剩，競爭激烈等。

實際上，宏昌電子上市后，業績便開始走下坡路。除了2014年度公司營收同比有所增長外，其他年度均呈現下滑。

在招股說明書中，宏昌電子對于環氧樹脂行業前景甚是看好。不過，2011年籌劃上市之后，2012年公司的營業收入即告別了增長態勢。

根據宏昌電子招股說明書，2009～2011年，公司的營業收入分別為8.7億元、12.5億元、14.2億元；凈利潤分別為5722.3萬元、6129.9萬元、4226.2萬元。2010~2011年公司營業收入的同比增長率為43.6%、13.4%。

2012年，宏昌電子的營業收入為12.3億元，與2011年的14.2億元相比，下滑13.38%。根據2015年年報，宏昌電子全年的營收下滑至9.5億元，與2011年相比，營收水平已減少約1/3。

2014年以來，公司凈利潤也持續下降。去年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為6222萬元，同比下滑0.8%。今年前三季度，宏昌電子的凈利潤相比去年同期下滑53%。

記者注意到，上市之初，宏昌電子對公司經營目標的規劃是，計劃以擴大產量降低成本增強市場競爭力，提高市場占有率；計劃通過收購國內具規模的環氧樹脂生產廠，加快擴張的速度；向上、下游發展，實行一體化戰略，延長產品鏈；不斷開發外銷歐洲和東南亞市場的銷售渠道，提高國際市場占有率，同時還要實現全球生產基地的布局。

不過，如今看來，宏昌電子這幾年似乎并未實現上市之初的愿望。多年之后，公司沒有通過并購擴大規模，公司國外市場銷售規模也沒有增長，宏昌電子旗下香港子公司年凈利潤基本維持在160萬元左右。

●大股東連續減持套現

據了解，宏昌電子控股股東為EPOXY BASE INVESTMENT HOLDING LTD.（以下簡稱 EPOXY BASE），公司最終實控人為王文洋及其女兒Grace Tsu Han Wong。公開資料顯示，王文洋為臺塑集團王永慶之子。曾任南亞塑膠公司廠長、部門經理與協理，南亞科技公司總經理，好又多百貨商場董事長。現為宏仁集團董事長與上海宏力半導體制造公司執行長。

不過，記者注意到，在宏昌電子歷年年報中，王文洋雖然是公司的實控人，但并未在公司擔任職務。公司另一實控人Grace Tsu Han Wong長期委托王文洋管理股權并代其行使股東權利。

今年以來，EPOXY BASE分兩輪多次減持公司的股票。

今年2月22日至6月28日，EPOXY BASE先后累計減持3060萬股，占公司股份總數的4.98%，共套現近1.9億元。9月7日至9月27日，EPOXY BASE通過大宗交易再次先后減持公司3069.8萬股，占公司股份總數的5%。兩輪減持后，EPOXY BASE目前仍持有宏昌電子41.32%股權。

值得注意的是，大股東的連番減持也引起了上交所的注意。宏昌電子在回復上交所問詢函時表示，公司控股股東EPOXY BASE主要經營為對公司股權投資管理，基于自身運營、發展資金所需，減持部分公司股票。EPOXY BASE的相關減持不影響對上市公司的控制地位，減持的目的不存在改變對上市公司控制地位的意圖和后續安排。