“認真你就輸了” 又一家上市公司投資二次元世界

每日經濟新聞制圖

每經記者 盧祥勇

二次元內容和彈幕文化再次獲得資本青睞。

11月21日晚，中文在線（300364.SZ）發布公告稱，擬與廣州彈幕網絡科技有限公司及其原股東簽署增資協議，中文在線擬以現金出資2.5億元認購其13.51%股權，認購完成后，中文在線將成為其第二大股東。

廣州彈幕網絡科技有限公司的主要業務為AcFun彈幕視頻網，又稱A站。A站在二次元和彈幕文化群體中較為知名，以“認真你就輸了”的網站文化，逐漸形成該群體聚集的虛擬社區。

《每日經濟新聞》記者注意到，A站此次增資僅是大量資本布局二次元內容的一個縮影。

A站估值18.5億元

根據公告，A站此次增資完成后，中文在線有權提名2名董事。增資完成后，A站的股東及出資比例如下：

實際上，A站的投資方不只中文在線一家。去年8月6日，宣布完成A輪融資5000萬美金，本輪融資由優酷土豆集團領投。由于之后阿里巴巴以45億美元收購優酷土豆后，A站也隨即成為了阿里陣營的一員。

上文提到的A站股東中，第一大股東為蔡冬青。值得注意的是，蔡冬青為奧飛娛樂（002292.SZ）的董事長。

關于此次投資的原因，中文在線稱，A站作為二次元文化的垂直社交平臺，是二次元文化領域中彈幕視頻的先發公司和頭部公司，擁有較高的知名度和用戶流量，投資標的公司有利于公司實施“文學+、教育+”發展戰略，打造二次元文化生態。

隨著此次增資公告，A站的經營業績也隨之公開。A站目前正在通過自有流量獲得廣告和營銷收入，同時引導用戶粉絲效應產生線上、線下的特征消費。雖然作為二次元文化中的頭部公司，但其業績卻不是那么好看。2015年度，A站營業收入364萬元，凈利潤虧損1.13億元。今年1-9月，營業收入為71萬元，凈利潤為虧損1.46億。

與A站增資公告同時發布的還有一則公告。中文在線擬以現金1.2億元增資晨之科, 認購其9.6%的股權，并以現金1.3億元收購晨之科股東朱明持有的10.4%股權。上述增資及收購完成后，中文在線獲得晨之科20%的股權。晨之科旗下擁有二次元社區G站（GuluGulu平臺）、游戲、直播等業務。

與A站不同的是，晨之科已實現盈利，2016年1-8月的凈利潤約為3769萬元。

中文在線也坦誠，二次元文化產業尚未形成成熟的商業盈利模式，A站目前仍然處于經營虧損階段，短期內還需融資維持經營，一旦出現資金短缺，經營可能會出現停頓。

從出資2.5億元認購13.51%股權倒推回去可以得知，A站估值達到18.5億元。那么經常被用來和A站相提并論的B站估值能達到多少呢？

大量資本“圈地”二次元平臺

嗶哩嗶哩彈幕視頻網，又稱B站，創立于2009年。在二次元的世界里，A站和B站經常用來做對比。

一位資深二次元文化愛好者對《每日經濟新聞》記者表示，A站老用戶比較多，所以感覺用戶群偏資深網民，覺得自己資格老，懂得多愛爭論，噴子也比較多。和B站不同的是，A站有文章區，這里的用戶粘性比較大，也算是A站特色。新接觸彈幕站的一般都是來B站，但氛圍也偏年輕。總體上B站發展要比A站好些，線下活動也辦得風風火火。

和A站一樣，B站也在為盈利擔憂。創始人徐逸2012年3月曾在網上發帖“吐苦水”稱，“bilibili雖然有運營廣告業務，但入不敷出，到目前為止已經虧損快到7位數了。”目前，廣告、游戲、周邊、線下活動，還有定制旅游，這些盈利手段B站都在嘗試。2015年底，B站董事長陳睿對媒體表示，“B站離盈利還要好幾年。”

根據公開報道，B站首先獲得了IDG的A輪融資，金額達4000萬人民幣。在2014年獲啟明創投逾2000萬美元的B輪投資。2015年底澎湃新聞報道，騰訊入股B站，具體金額不詳。而在2016年8月，根據上市公司掌趣科技披露的半年報，掌趣科技在B站出資1326.24萬元，占股0.45%。依次倒推，B站的估值接近30億元。

另一個上市公司涉足二次元世界的最新例子是去年奧飛動漫（后更名為奧飛娛樂）以9.04億元收購了北京四月星空公司100%股權。四月星空是動漫網站“有妖氣”的運營方。

二次元以前被稱為亞文化，但現在越來越有成為主流文化的趨勢。《每日經濟新聞》記者注意到，不管是A站還是B站，都曾模仿過日本的N站（niconico）。niconico的收入主要來源于會員費用、廣告和線下活動（周邊、門票），現在N站已經發展成世界上少數有盈利的視頻網站之一。日本一些重要的政治活動也開始選擇在N站上進行直播。所以，中國的二次元經濟，和日本相比差距還很大。