這種賣得最火的保險(xiǎn)被保監(jiān)會(huì)盯上了！你的錢還安全嗎？

每經(jīng)編輯 袁園     

近幾天，保險(xiǎn)行業(yè)可謂是風(fēng)起云涌，尤其是在保監(jiān)會(huì)暫停前海人壽新的萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)、派檢查組分別進(jìn)駐前海人壽和恒大人壽之后，市場上對險(xiǎn)企的萬能險(xiǎn)資金更是心存疑慮：我買的萬能險(xiǎn)，是不是會(huì)血本無歸？已經(jīng)買來的產(chǎn)品要不要退？

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者也就此采訪了業(yè)內(nèi)人士，以解答清楚這個(gè)問題。

什么是萬能險(xiǎn)？

說起萬能險(xiǎn)，大家最為熟悉的應(yīng)該就是險(xiǎn)企利用它在二級市場上瘋狂掃貨，它為險(xiǎn)企提供了大量的資金支持。那么，這位在中國資本市場上叱咤風(fēng)云的保險(xiǎn)產(chǎn)品究竟是何方神圣呢？

資料顯示，萬能險(xiǎn)起源于歐美，由于繳費(fèi)靈活與保障可調(diào)等特點(diǎn)，萬能險(xiǎn)一經(jīng)推出就受到了市場的青睞，2000年左右被引入中國，是人身保險(xiǎn)的常見產(chǎn)品類型之一。

中國保監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站上在“消費(fèi)者教育及在風(fēng)險(xiǎn)提示”欄目中有過詳細(xì)解釋：

萬能險(xiǎn)作為一種介于分紅險(xiǎn)與投連險(xiǎn)間的投資型壽險(xiǎn)產(chǎn)品，其收益情況與保險(xiǎn)企業(yè)的業(yè)績、投資收益情況緊密掛鉤。不過，目前國內(nèi)很多企業(yè)的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的收益并不直接跟險(xiǎn)企投資掛鉤，不僅在結(jié)算的時(shí)候有一定的延遲性，而且部分產(chǎn)品的利率有時(shí)候還高得驚人。

“國內(nèi)萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的收益基本都是吃大賬戶的平均收益，不是直接跟險(xiǎn)企投資掛鉤的。”某中小型險(xiǎn)企內(nèi)部人士對每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示，在市場投資收益不好的時(shí)候，險(xiǎn)企會(huì)從大賬戶劃錢來補(bǔ)貼萬能險(xiǎn)的收益率。

同時(shí)，萬能險(xiǎn)還設(shè)有保障利率，最高為3.0%，也就是萬能險(xiǎn)賬戶的最高保證收益。北京工商大學(xué)保險(xiǎn)系主任王緒瑾對每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示：

按照正常情況，萬能險(xiǎn)的收益率是跟險(xiǎn)企的投資收益掛鉤，險(xiǎn)企的投資收益決定著萬能險(xiǎn)賬戶的收益，投資能力強(qiáng)的險(xiǎn)企的萬能險(xiǎn)投資收益也會(huì)較高；若險(xiǎn)企萬能險(xiǎn)賬戶投資收益率出現(xiàn)大幅下滑，這個(gè)最低收益率就是保證消費(fèi)者萬能險(xiǎn)賬戶收益的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，類似于最低收益紅線。即便險(xiǎn)企投資收益率出現(xiàn)大幅下滑，也要按照這一最低標(biāo)準(zhǔn)付給用戶。

不難看出，萬能險(xiǎn)是旱澇保收的產(chǎn)品，這種結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)與保障為一體兼具繳費(fèi)靈活和收益保證的萬能險(xiǎn)，一經(jīng)上市，受到了企業(yè)主、白領(lǐng)、有養(yǎng)老需求客戶的喜愛。

▲媒體此前對萬能險(xiǎn)熱賣的報(bào)道

保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年，保戶投資款新增交費(fèi)為7647億元，同比增長95%；2016年1~10月，保戶投資款新增交費(fèi)達(dá)10464億元，同比增長74%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，萬能保險(xiǎn)的熱賣，既符合客戶對于長期理財(cái)穩(wěn)健、安全的需求，也契合當(dāng)下利率市場化帶來的政策紅利，多方利好的背后，烘托出萬能保險(xiǎn)的被追捧。

比如企業(yè)主，一方面可以保障他在萬一喪失掙錢能力或是發(fā)生意外身故時(shí)對親人降低損失，保全資產(chǎn)，另一方面保障財(cái)產(chǎn)按照自己的意愿進(jìn)行傳承，也可以在處理其他遺產(chǎn)或者后期繼承問題時(shí)，保障家人的生活，并支付產(chǎn)生的各項(xiàng)費(fèi)用。

監(jiān)管為何盯上萬能險(xiǎn)？

了解萬能險(xiǎn)產(chǎn)品之后，接著就要說說監(jiān)管層盯上它的原因。

近兩個(gè)交易日，此前風(fēng)光無限的舉牌概念股股價(jià)大多都大幅下跌。

在此背景下，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道12月6日消息，保監(jiān)會(huì)將于近日派出兩個(gè)檢查組分別進(jìn)駐前海人壽、恒大人壽。

▲保監(jiān)會(huì)將進(jìn)駐前海人壽和恒大人壽（圖片來源：東方IC）

檢查的主要方向是對上述兩家保險(xiǎn)公司治理規(guī)范性、財(cái)務(wù)真實(shí)性、保險(xiǎn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)合規(guī)性及資金運(yùn)用合規(guī)性開展現(xiàn)場檢查，嚴(yán)肅懲處違規(guī)行為，切實(shí)規(guī)范其公司治理、業(yè)務(wù)發(fā)展和投資運(yùn)作，維護(hù)市場秩序。

保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)的信息顯示，今年5月至8月，保監(jiān)會(huì)組織了7個(gè)保監(jiān)局對萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)量較大，特別是中短存續(xù)期產(chǎn)品占比較高的前海人壽、恒大人壽等9家公司開展了萬能險(xiǎn)專項(xiàng)檢查，并對發(fā)現(xiàn)問題的公司下發(fā)了監(jiān)管函。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者從市場一線獲悉，另外7家人身險(xiǎn)公司還包括：君康人壽、東吳人壽、華夏人壽等。截至昨晚，除前海人壽已遞交整改報(bào)告、并因整改不力被叫停萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)之外，其余被檢查險(xiǎn)企均尚未向保監(jiān)會(huì)上報(bào)整改情況報(bào)告，目前這8家險(xiǎn)企并沒有被要求停售任何相關(guān)業(yè)務(wù)。

其實(shí)去年下半年開始，保監(jiān)會(huì)就對許多公司的萬能險(xiǎn)進(jìn)行限制，結(jié)合資本金等，控制總量了。現(xiàn)在不過是進(jìn)一步貫徹這個(gè)舉動(dòng)而已，對于一些業(yè)務(wù)比較大的公司，重點(diǎn)深入的調(diào)查而已。

那么，監(jiān)管層是不是真的要扼殺萬能險(xiǎn)產(chǎn)品呢？這個(gè)恐怕不是監(jiān)管層的本意。在保監(jiān)會(huì)下發(fā)的《中國保監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》中，對中短存續(xù)期業(yè)務(wù)占比提出比例要求。其中明確規(guī)定，自2019年開始中短存續(xù)期業(yè)務(wù)占比不得超過50%，2020年和2021年進(jìn)一步降至40%和30%。

由此可見，監(jiān)管并不是要一刀切，只是為了讓保險(xiǎn)回歸保障、防范資金風(fēng)險(xiǎn)而已。“保監(jiān)會(huì)項(xiàng)主席不斷在公開場合和談話中提到保險(xiǎn)姓保、回歸保障的理念，從這方面來看，監(jiān)管的基調(diào)是很明確的：希望保險(xiǎn)業(yè)包括保險(xiǎn)投資在服務(wù)大局方面、尤其是保障民生能夠貢獻(xiàn)自己的力量。”北京大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)學(xué)系主任鄭偉在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者采訪時(shí)表示。

萬一險(xiǎn)企倒閉，萬能險(xiǎn)會(huì)咋樣？

知道了監(jiān)管的態(tài)度，下一步保民們想知道恐怕就是個(gè)別險(xiǎn)企產(chǎn)品的安全性了。

以暫停業(yè)務(wù)萬能險(xiǎn)新業(yè)務(wù)的前海人壽為例。在監(jiān)管叫停前海人壽萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)的第二天，前海人壽就發(fā)聲，表示已經(jīng)成立了整改小組，并承諾在12月底之前完成整改。

對于前海人壽的整改，業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為問題不大。“前海人壽要整改的內(nèi)容主要是萬能險(xiǎn)資金分賬戶管理，這個(gè)主要是按照保監(jiān)會(huì)對萬能險(xiǎn)的精算規(guī)定，要精細(xì)化內(nèi)部管理，從系統(tǒng)上、財(cái)務(wù)上做到賬戶分離。”某中小型險(xiǎn)企內(nèi)部人士對每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示，這個(gè)事情只要下決心做，集中人力物力，一個(gè)月整改完成應(yīng)該沒有問題。

外界比較擔(dān)心的還有險(xiǎn)企會(huì)不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，以及償付能力風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，不太可能發(fā)生。“因?yàn)橹卸檀胬m(xù)期產(chǎn)品的設(shè)計(jì)本身，就集中規(guī)避了提前退保的風(fēng)險(xiǎn)。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

例如1年期的中短存續(xù)期產(chǎn)品，在客戶持有滿1年之前退保，是要扣除高額退保手續(xù)費(fèi)的，扣完手續(xù)費(fèi)后甚至可能連當(dāng)初保費(fèi)都不夠；客戶購買中短存續(xù)期產(chǎn)品，是為了獲取收益的，在到期之前退保，不僅沒有收益，還會(huì)遭受損失。

《保險(xiǎn)法》第九十二條的條款就寫道：經(jīng)營有人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)的，其持有的人壽保險(xiǎn)合同及責(zé)任準(zhǔn)備金，必須轉(zhuǎn)讓給其他經(jīng)營有人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司；不能同其他保險(xiǎn)公司達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議的，由國務(wù)院保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)指定經(jīng)營有人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司接受轉(zhuǎn)讓。

轉(zhuǎn)讓或者由國務(wù)院保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)指定接受轉(zhuǎn)讓前款規(guī)定的人壽保險(xiǎn)合同及責(zé)任準(zhǔn)備金的，應(yīng)當(dāng)維護(hù)被保險(xiǎn)人、受益人的合法權(quán)益。

這意味著，這部分哪怕你買的那家保險(xiǎn)公司倒閉了，作為你的合法權(quán)益，應(yīng)該也要由接管的保險(xiǎn)公司承擔(dān)的，不能不認(rèn)賬的——所以不僅是保本，還保一個(gè)基本收益。

當(dāng)然，現(xiàn)在的萬能險(xiǎn)銷售，一般是會(huì)給一個(gè)預(yù)期收益率，比如5.5%，去年高的時(shí)候甚至有8%以上，這部分幾乎所有的保險(xiǎn)公司在網(wǎng)銷渠道銷售的時(shí)候都會(huì)確保實(shí)現(xiàn)，所以甚至被當(dāng)做了允諾收益。但是，這個(gè)高于保證利率的部分，就是保險(xiǎn)法不保障的。

不過這部分相比本金微乎其微——而且，保險(xiǎn)公司破產(chǎn)本身也是極小的概率。

每經(jīng)編輯 李凈翰