19家險企萬能險保費超百億 “股價趴地板”等六類公司易遭險資舉牌

隨著前11個月保費數據的披露，壽險公司萬能險的最新數據也出爐了?！蹲C券日報》記者梳理顯示，前11個月有19家險企的萬能險保費超過100億元，其中有3家超過千億元。

從萬能險占規模保費的比例來看，有19家中小壽險公司的萬能險保費占規模保費的比超過50%，有12家占比超過70%，有5家占比超過90%，2家占比達到99%。

今年以來，由于萬能險頻繁參與舉牌而備受市場關注。平安證券近期發布的研報表示：“從我們溝通的情況看，我們將保險公司舉牌的上市公司分為六類：一是全國性股份制商業銀行、龍頭地產公司；二是估值便宜，分紅較好，股息率較高，股價趴在地板的公司；三是保險公司已經重倉股票，仍然可能繼續加倉，從而觸發舉牌；四是高現金流公司；五是股權分散，大股東持股比例不高；六是其他舉牌行為，主要就是提升投資收益。”

萬能險同比增長67%

保監會最新公布的數據顯示，前11個月，70家壽險公司的保戶投資款新增交費（萬能險為主）達1.1萬億元，而去年同期的保費為0.67萬億元，今年同比增長67%。

記者查閱數據發現，前11個月萬能險保費的增速已較去年下滑了近30個百分點，2015年萬能險保費同比增速為95.2%。

這一變化與今年以來保監會對萬能險出臺的多項監管政策密不可分。年內保監會陸續出臺了一系列政策，如《關于進一步完善人身保險精算制度有關事項的通知》、《關于強化人身保險產品監管工作的通知》、《關于加強保險機構與一致行動人股票投資監管有關事項的通知(征求意見稿)》等。在多份監管文件約束下，從今年5月份起，萬能險每月新增保費明顯下滑。

對于2017年的萬能險增速，平安證券研報表示，萬能險規模將有所收縮，隨著連續的規范性文件出臺，中短存續期產品占比未來將受到嚴格限制，萬能險長期化意圖明顯，預計明年總體規?？赡軙杂惺湛s。

險資舉牌將更規范

隨著險資利用萬能險舉牌愈演愈烈，保監會頒布了一系列規章制度、并采取了專項整治行動，來規范舉牌行為。保監會明確表示了對于激進的股權投資行為會采取必要的措施，不支持保險資金短期大量頻繁炒作股票，應秉承價值投資、長期投資和穩健投資原則，審慎開展投資運作，防范投資風險。

多家券商研報表示，2017年，激進的險資舉牌行為將得到遏制，險資舉牌將更加規范。

對于險企利用萬能險舉牌背后的原因，平安證券認為，我國萬能險與美國相比保障性差、實際存續期短、結算利率過高。從期限看，我國萬能險雖然滿足保監會5年以上期限要求，但實際存續期較短（考慮退保），美國萬能險是長期壽險；從保障情況看，美國萬能險保額保費較高；從收益情況看，我國萬能險結算利率較高，為4%-6%。這些特征導致我國萬能險在資產配置方面較為激進。