“綠色投資”不是短炒股票 來看看基金公司最近五年的持股周期

每經編輯 每經記者 宋雙    

每經記者 宋雙  每經編輯 肖鴻月

“基金業績的基礎是企業的價值和成長，不是短期炒作上市公司股票，或是簡單博取企業上市價差回報得來的?；鸸芾砣瞬荒芟麡O持有股權，要發揮機構投資者的買方優勢和專業化價值，承擔受托人職責，代表投資人善用投票權等權利，推動所投企業完善公司治理，改善企業經營績效，提升投資者長期回報，形成投資人、企業經營者、基金管理人利益一致的機制，切實維護投資者利益，讓資本真正有效植根實體經濟，發揮其應有的價值和功效。”

昨天下午，各大財媒APP都開始推送這段話，瞬間傳遍網絡，業內紛紛開始領會和解讀。這其實是中國證券投資基金業協會會長洪磊前天在“2017年中英資產管理行業圓桌會議”上發言的其中一部分，媒體經過摘取提煉之后，契合了市場關注點，畢竟大家都很關心來自于高層的意見和建議。當然從全文來看，協會是在倡導行業進行綠色投資。

洪磊稱，“中國資產管理行業經過18年的積極變革，各類資產管理機構蓬勃發展，行業規模迅速成長，已經成為不可忽視的金融力量。截至2016年12月30日，協會自律管理下資產規模達到51.65萬億元，比2015年增長了39%。在這樣重大的歷史發展關頭，中國資管行業要勇于承擔責任，積極踐行以保護環境（E）、維護社會正義（S）、以及強化公司治理（G）為核心的綠色投資，或者說是社會責任投資，推動中國經濟可持續發展。”這似乎是協會長期以來非常重要的推進工作。

今年以來，協會與聯合國負責任的投資原則組織UNPRI通過協會官方網站和微信公眾號，開始共同向協會會員發布關于綠色投資的系列報告。理財不二牛（微信號：buerniu5188）注意到，現在打開協會官方微信號，“綠色投資”正位于菜單欄之上，可以了解綠色投資行業現狀、實踐情況等。

因此，綠色投資的三個核心是環境保護、社會正義和公司治理。而協會著重提出讓基金公司不要短炒上市公司股票，或者簡單博取上市價差回報，也正是要求基金公司應該積極參與公司治理。

就公募基金來看，我們長期都在研究基金公司旗下的各類基金、基金經理的持股風格和持倉時間等等指標，試圖總結出規律，為投資服務。不過，絕大多數研究都是為了預期收益率，而對于這只基金或者這位基金經理是否踐行了綠色投資，關注度有限。

Wind資訊上可以通過一些指標提取基金持倉時間數據。我們先從基金公司的角度來看。

截至2016年上半年末，市場上101家公募基金公司的平均持倉時間為0.34年。

▲ 持倉時間排名前十的公募基金公司

如果拉長時間來看，包括2016年在內，理財不二牛統計了過去五年披露中報時的平均持倉時間，2015年中報為0.2年，2014年中報為0.46年，2013年中報為0.38年，2012年和2011年中報均為0.5年。因此，最近五年中報的平均持倉年限區間為0.2年~0.5年，鮮有平均持倉長度超過1年的基金公司。

再具體到基金之上，我們只選擇了股票倉位較高的股票型基金和偏股型基金進行觀察，這次取的是年報數據。根據Wind資訊統計顯示，2015年年報股票型基金平均持倉時間為0.23年。

▲ 持倉時間排名前十的股票型基金

而2015年年報偏股型基金平均持倉時間為0.21年，略低于股票型。但持倉時間最長的基金，持倉長度遠超過股票型。

▲ 持倉時間前十的偏股型基金