“綠色投資”不是短炒股票 來看看基金公司最近五年的持股周期

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙    

每經(jīng)記者 宋雙  每經(jīng)編輯 肖鴻月

“基金業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)是企業(yè)的價(jià)值和成長(zhǎng)，不是短期炒作上市公司股票，或是簡(jiǎn)單博取企業(yè)上市價(jià)差回報(bào)得來的。基金管理人不能消極持有股權(quán)，要發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者的買方優(yōu)勢(shì)和專業(yè)化價(jià)值，承擔(dān)受托人職責(zé)，代表投資人善用投票權(quán)等權(quán)利，推動(dòng)所投企業(yè)完善公司治理，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，提升投資者長(zhǎng)期回報(bào)，形成投資人、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、基金管理人利益一致的機(jī)制，切實(shí)維護(hù)投資者利益，讓資本真正有效植根實(shí)體經(jīng)濟(jì)，發(fā)揮其應(yīng)有的價(jià)值和功效。”

昨天下午，各大財(cái)媒APP都開始推送這段話，瞬間傳遍網(wǎng)絡(luò)，業(yè)內(nèi)紛紛開始領(lǐng)會(huì)和解讀。這其實(shí)是中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊前天在“2017年中英資產(chǎn)管理行業(yè)圓桌會(huì)議”上發(fā)言的其中一部分，媒體經(jīng)過摘取提煉之后，契合了市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)，畢竟大家都很關(guān)心來自于高層的意見和建議。當(dāng)然從全文來看，協(xié)會(huì)是在倡導(dǎo)行業(yè)進(jìn)行綠色投資。

洪磊稱，“中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)經(jīng)過18年的積極變革，各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)蓬勃發(fā)展，行業(yè)規(guī)模迅速成長(zhǎng)，已經(jīng)成為不可忽視的金融力量。截至2016年12月30日，協(xié)會(huì)自律管理下資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到51.65萬億元，比2015年增長(zhǎng)了39%。在這樣重大的歷史發(fā)展關(guān)頭，中國(guó)資管行業(yè)要勇于承擔(dān)責(zé)任，積極踐行以保護(hù)環(huán)境（E）、維護(hù)社會(huì)正義（S）、以及強(qiáng)化公司治理（G）為核心的綠色投資，或者說是社會(huì)責(zé)任投資，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。”這似乎是協(xié)會(huì)長(zhǎng)期以來非常重要的推進(jìn)工作。

今年以來，協(xié)會(huì)與聯(lián)合國(guó)負(fù)責(zé)任的投資原則組織UNPRI通過協(xié)會(huì)官方網(wǎng)站和微信公眾號(hào)，開始共同向協(xié)會(huì)會(huì)員發(fā)布關(guān)于綠色投資的系列報(bào)告。理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188）注意到，現(xiàn)在打開協(xié)會(huì)官方微信號(hào)，“綠色投資”正位于菜單欄之上，可以了解綠色投資行業(yè)現(xiàn)狀、實(shí)踐情況等。

因此，綠色投資的三個(gè)核心是環(huán)境保護(hù)、社會(huì)正義和公司治理。而協(xié)會(huì)著重提出讓基金公司不要短炒上市公司股票，或者簡(jiǎn)單博取上市價(jià)差回報(bào)，也正是要求基金公司應(yīng)該積極參與公司治理。

就公募基金來看，我們長(zhǎng)期都在研究基金公司旗下的各類基金、基金經(jīng)理的持股風(fēng)格和持倉(cāng)時(shí)間等等指標(biāo)，試圖總結(jié)出規(guī)律，為投資服務(wù)。不過，絕大多數(shù)研究都是為了預(yù)期收益率，而對(duì)于這只基金或者這位基金經(jīng)理是否踐行了綠色投資，關(guān)注度有限。

Wind資訊上可以通過一些指標(biāo)提取基金持倉(cāng)時(shí)間數(shù)據(jù)。我們先從基金公司的角度來看。

截至2016年上半年末，市場(chǎng)上101家公募基金公司的平均持倉(cāng)時(shí)間為0.34年。

▲ 持倉(cāng)時(shí)間排名前十的公募基金公司

如果拉長(zhǎng)時(shí)間來看，包括2016年在內(nèi)，理財(cái)不二牛統(tǒng)計(jì)了過去五年披露中報(bào)時(shí)的平均持倉(cāng)時(shí)間，2015年中報(bào)為0.2年，2014年中報(bào)為0.46年，2013年中報(bào)為0.38年，2012年和2011年中報(bào)均為0.5年。因此，最近五年中報(bào)的平均持倉(cāng)年限區(qū)間為0.2年~0.5年，鮮有平均持倉(cāng)長(zhǎng)度超過1年的基金公司。

再具體到基金之上，我們只選擇了股票倉(cāng)位較高的股票型基金和偏股型基金進(jìn)行觀察，這次取的是年報(bào)數(shù)據(jù)。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，2015年年報(bào)股票型基金平均持倉(cāng)時(shí)間為0.23年。

▲ 持倉(cāng)時(shí)間排名前十的股票型基金

而2015年年報(bào)偏股型基金平均持倉(cāng)時(shí)間為0.21年，略低于股票型。但持倉(cāng)時(shí)間最長(zhǎng)的基金，持倉(cāng)長(zhǎng)度遠(yuǎn)超過股票型。

▲ 持倉(cāng)時(shí)間前十的偏股型基金