中國證券網 2017-01-12 17:32:39
正海磁材：公司發展有望再加速；猛獅科技：新能源車布局再下一城；上海醫藥：低估值的商業白馬；老鳳祥：從行業龍頭數據看黃金珠寶銷售回暖趨勢。
正海磁材：公司發展有望再加速
我們認為,上海大郡已經逐漸鞏固其新能源汽車驅動系統龍頭企業地位,未來發展前景可期。公司“高性能釹鐵硼永磁材料+新能源汽車電機驅動系統”的雙輪驅動戰略穩步推進,并有望成為全球著名汽車廠商新能源汽車驅動電機用釹鐵硼第一供應商。磁材高景氣與大郡的快速發展將顯著增厚公司業績。我們預計,公司2016~2018年eps分別為0.38元、0.61元和0.90元,維持“買入”評級。（長江證券）
猛獅科技：新能源車布局再下一城
投資建議:買入-A投資評級,6個月目標價39.66元。我們預計公司2016年~2018年的凈利潤分別為2.11億元、5.04億元和7.17億元,成長性突出;維持買入-A的投資評級,目標市值150億元,考慮未來增發,6個月目標價為39.66元。（安信證券）
上海醫藥：低估值的商業白馬
“內生+外延”雙發驅動,有望實現跨越式發展:擁有臨床批件28個(新藥4個),品種儲備豐富,有望厚積薄發；在手現金120億元,并獲準發行60億公司債(已發行20億,票面利率2.98%),1~9月經營現金流同比增長95.40%,資金狀況良好,能夠輕松應對“營改增+兩票制”所帶來的財務壓力,并有望在分銷、零售、大健康等領域加速并購；新董事長已經就任,管理層存在改善預期,在“研發+并購”雙重戰略驅動下,3-5年內有望成為國內醫藥行業的領軍企業。
投資建議:考慮到“兩票制”環境下分銷業務份額的提升,預計公司2016~2018年的收入增速分別為14.69%、16.88%和18.28%,EPS分別為1.20元、1.35元、1.61元,對應當前市值PE分別為17倍、15倍、13倍；首次給予買入-A的投資評級,未來12個月目標價為27.00元。（安信證券）
老鳳祥：從行業龍頭數據看黃金珠寶銷售回暖趨勢
我們認為:①老鳳祥的利潤與銷售量的相關度更大,因此我們更關注金價漲跌背后需求的變化,而非金價本身；②素金品類中,按件計價的產品定價彈性,經銷商盈利空間大,無論是產品設計,還是定價模式都更受年輕人青睞,占比持續提升；③行業擴張速度放緩,未來更注重單店坪效提升和渠道品牌管控,河南、山東、江蘇、安徽、浙江和重慶等地的分公司模式,有助于公司逆勢擴張,分享終端利潤。我們預計老鳳祥2016~2018年EPS分別為2.05元、2.26元和2.56元,對應2017年PE位18倍,繼續推薦。（廣發證券）
中洲控股：強強聯合踏步前行
借助收購,實現產業鏈延伸。華南城采取“一體兩翼”的經營模式,即以建立大型綜合商貿物流及商品交易中心為主體,輔以完善的配套商業設施和緊鄰主體的住宅物業的“兩翼”業務,已形成了較為成熟的經營模式,目前在深圳、重慶等主流城市均有布局。中洲現有業務則主要以地產住宅開發為主,借助本次收購,將業務進一步拓展至產業地產領域。未來中洲控股可利用華南城通過商貿物流在當地所創造的資源優勢,充分發揮自身在住宅地產、商業地產開發及酒店運營等方面的經驗優勢,與華南城產生協同發展效應,促進中洲未來產業鏈延伸擴張發展戰略的實現。（平安證券）
羅萊生活：豐富大家居品類布局
借力并購切入新領域、推進產業鏈整合。為適應消費新趨勢、擴展業務新增長點,公司借助傳統家紡主業優勢進軍家居產業,先后與和而泰、邁迪加等建立戰略合作關系，以合作或參股的形式投資日本內野毛巾、北京優集品,并設立多個投資、并購基金，聚焦與主業相關的產業投資與并購活動；近期公司修正定增方案(募集金額由不超過12.5億元下調為不超過7.3億元),計劃投資10.20億元構建線上線下互動融合的家居品全渠道O2O運營體系，適應消費新需求。家居業務為家紡主業增長放緩背景下公司重點打造的新增長點,考慮到前期豐厚的項目儲備以及牽手專業機構九鼎推進“龍頭計劃”,未來并購催化顯著,持續關注大家居業務進展,預計2016~2017年每股收益為0.54元、0.62元,對應目前估值為25倍、22倍,維持“買入”評級。（長江證券）
紅宇新材：PIP業務將成發展亮點
維持公司“增持”評級。隨著公司不斷升級高效球磨綜合節能技術,磨球及襯板業績有望企穩回升。此外,公司還通過多重布局推動PIP技術的產業化,我們看好PIP業務未來的發展?；趯徤餍栽瓌t,暫不考慮定增對公司業績的影響,預計2016~2018年公司凈利潤分別為0.21億元、0.30億元和0.49億元,對于EPS分別為0.05元/股、0.07元/股和0.11元/股,按照2017年1月10日股價11.23元計算,對應PE分別為231倍、163倍和102倍,維持公司“增持”評級。（國海證券）
達實智能：軌交、醫療齊發力
我們判斷,公司智能建筑業務雖受宏觀經濟沖擊,但隨著金融IDC等項目的逐步導入將助力其穩健增長,加之交通、醫療發力,預計2016~2018年,公司將實現EPS為0.14元、0.20元和0.26元,參考可比公司估值,決定給予達實44~46倍估值,2017年合理價值范圍在9元左右,給予“推薦”評級。（國聯證券）
億帆醫藥：中藥增長和估值提升在路上
目前公司基礎業務D-泛酸鈣和化藥制劑穩定,2016年凈利潤預計7億左右,2年內中藥將成為新的業績增長點；健能隆實驗進展順利,預計2019年F-627上市；定增落地2017年上半年,目前價格對于詢價具有吸引力。預計2016~2017年EPS為0.64元、0.68元和0.71元,對應PE25倍、24倍和23倍,給予2017年30倍PE(行業平均估值40倍),對應目標價為20元,首次給予買入評級。（天風證券）
萬達院線：加速銀幕擴張提升份額
投資建議:考慮到2016年公司新開業影院較多的攤銷壓力,我們調整2016~2018年EPS分別為1.22元、1.57元和2.01元。公司增長質量領先業內,票房份額將迎來快速提升；看好公司全球橫向及縱向整合的能力,維持“買入”推薦。（光大證券）
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