短期悲觀情緒釋放 布局A股契機來臨

近期A股市場持續調整，在基金看來，短期悲觀情緒釋放反而提供了布局機會，就基本面和情緒面而言，可能會存在反彈機會，但仍需要控制好倉位。行業和主題方面，看好軍工、國企改革、農業供給側改革等相關概念。此外，基金認為，在估值充分調整后，成長股也有望再度迎來投資機會。 據悉，目前市場擔憂較多的因素主要有通脹和貨幣中性政策。原油價格中樞的上升以及12月超過5%的PPI數據讓市場擔憂一旦PPI向CPI傳導，央行可能會收緊貨幣。此外，IPO加速可能抑制市場整體表現，而市場目前擔憂的一個邏輯是IPO加速會導致新股溢價下降，從而導致打新收益率下滑，進而引發打新資金撤退，一旦打新底倉遭遇拋售，則會進一步引發市場調整。 對此，廣發基金資產配置小組認為無須太悲觀。首先，PPI向CPI的傳導不會太明顯，且1月之后原油上行速度趨緩，通脹短期可能并不會成為問題；其次，雖然IPO發行提速，但目前IPO規模占A股流通市值的比例在歷史上并不高。分流資金更明顯的是再融資規模，而這一規模目前來看并沒有加速的跡象。 在基金投研團隊看來，當前市場調整更多是悲觀情緒的釋放，這反而為布局A股提供了契機。同時，據廣發基金資產配置小組預計，CPI將在未來1-2個月短期見頂，主要原因在于高基數和春節效應的消退。PPI則受益于低基數，1月可能繼續上行。 滬上一位基金經理坦言，市場除了擔憂IPO提速外，還有一部分原因則在于A股進入解禁高峰期，此外，部分個股的估值依舊偏高，因此出現了“殺估值”的現象。 上述基金經理認為，在資金面不是很寬松的情況下，個股估值或將產生較為劇烈的分化，其中，高估值、高市盈率且沒有基本面支撐的個股或難有起色，需要關注其中的風險。此外，近期市場調整幅度較大，也有望產生一波超跌的反彈行情。 在基金經理看來，2016年年初的“熔斷”行情之后，一些成長股甚至走出了翻番行情，因此，對于優質個股而言，調整反而意味著機會。 一家績優基金經理表示，一些優質成長股的市盈率已經回落到30倍左右，考慮其所處行業的高景氣度及其內生30%的業績增長，這類股票已經逐步具備配置價值。在當前這個價位上，優質成長股的下跌空間是有限的，任何調整都是分批買入建倉的機會。據其透露，近期已經開始逐步加倉一些醫藥和影視傳媒股。 業內人士認為，A股的投資難度加大，善于擇時和選股的基金經理后市有望勝出，可積極關注此類基金，如國投瑞銀策略精選、富國低碳新經濟以及景順長城低碳科技主題等。