“特朗普行情”暫停歇 美元持續(xù)走低人民幣反彈

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每經(jīng)記者 張喜威 每經(jīng)編輯 姚茂敦

1月23日亞洲時(shí)段，美元指數(shù)連續(xù)第三天下跌，盤(pán)中一度跌至100.2055一線(xiàn)，刷新一個(gè)半月低位。

上周五，特朗普發(fā)表就職演說(shuō)后，部分投資者擔(dān)心其財(cái)政刺激措施可能會(huì)延后，美元指數(shù)再度下挫。在此情況下，離、在岸人民幣匯率近日逐步走高。1月23日亞洲時(shí)段早盤(pán)，離岸人民幣兌美元漲幅擴(kuò)大，連破6.83、6.82、6.81三大關(guān)口；在岸人民幣兌美元漲逾400點(diǎn)至6.8335。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自特朗普勝選以來(lái)，美元指數(shù)一度大幅上漲。而截至目前，美元指數(shù)在這波“特朗普行情”中的漲幅已基本回吐。

多位分析人士指出，隨著美元指數(shù)高位回調(diào)走勢(shì)的延續(xù)，人民幣匯率的外部壓力進(jìn)一步減輕，料將延續(xù)階段性震蕩走勢(shì)。

美元指數(shù)連續(xù)下跌

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日中午，特朗普于在華盛頓宣誓就職。在就職演說(shuō)中，特朗普表示將遵循“美國(guó)優(yōu)先”的政策，強(qiáng)調(diào)以后美國(guó)的每一個(gè)移民、外貿(mào)、外交政策都將會(huì)遵照美國(guó)人利益至上的準(zhǔn)則。特朗普還表示，“我們將在一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)下工作：買(mǎi)美國(guó)貨，雇美國(guó)人。我們將把工作帶回美國(guó)，把安全帶回美國(guó)，把財(cái)富帶回美國(guó)，把夢(mèng)想帶回美國(guó)。”

隨后，美元指數(shù)開(kāi)始走低，從當(dāng)日日內(nèi)高點(diǎn)最低大幅下跌超過(guò)0.7%，收盤(pán)較前一工作日下跌0.33%。1月23日亞洲時(shí)段延續(xù)上周跌勢(shì)，最低跌至100.2055，刷新一個(gè)半月新低。

有分析認(rèn)為，特朗普在就職典禮上再度釋放“貿(mào)易保護(hù)主義”論調(diào)，抵消了減稅和其他利好政策承諾對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的積極情緒。招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師萬(wàn)釗就認(rèn)為，近期美元走弱源于“特朗普刺激預(yù)期”的降溫。隨著特朗普正式就職，影響美元的主要因素將回歸到歐洲大陸。

2016年，特朗普一再?gòu)?qiáng)調(diào)要推出經(jīng)濟(jì)刺激政策，其在大選中獲勝后，美元指數(shù)一路飆升，一度創(chuàng)下14年新高。但近期，美元?jiǎng)t表現(xiàn)相對(duì)疲軟，并已基本回吐特朗普勝選以來(lái)的漲幅。

隨著“特朗普行情”暫時(shí)停歇，未來(lái)美元強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)是否會(huì)告一段落，甚至出現(xiàn)反轉(zhuǎn)呢？對(duì)此，知名外匯專(zhuān)家韓會(huì)師表示，“特朗普行情”的暫時(shí)停歇并不意味著美元將陷入趨勢(shì)性下滑。也許美元難以延續(xù)2014~2016年的強(qiáng)勢(shì)上攻行情，但維持高位震蕩，甚至再創(chuàng)新高的的可能性依然很高的。如果美元的飆升勢(shì)頭能夠緩一緩，這似乎會(huì)給人民幣提供一個(gè)擺脫單邊貶值行情的外部環(huán)境。

實(shí)際上，隨著美元指數(shù)的連續(xù)下跌，人民幣對(duì)美元也大幅反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2017年以來(lái)，人民幣對(duì)美元即期匯率最低一度下跌超過(guò)1.7%。

節(jié)前市場(chǎng)情緒平穩(wěn)

1月23日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)上調(diào)121個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.8572。與此同時(shí)，在岸人民幣對(duì)美元匯率高開(kāi)高走，盤(pán)中最高漲至6.8335；離岸人民幣對(duì)美元最高漲至6.8075。但午后隨著美元反彈，在、離岸人民幣對(duì)美元匯率均有所回調(diào)。興業(yè)研究外匯分析師郭嘉沂認(rèn)為，春節(jié)前最后一周，預(yù)計(jì)市場(chǎng)情緒保持相對(duì)穩(wěn)定。特朗普1月20日就職演講中未涉及明顯利空人民幣的因素，指控中國(guó)“匯率操縱國(guó)”的態(tài)度反而有所軟化，預(yù)計(jì)在、離岸人民幣匯率節(jié)前保持平穩(wěn)。

交行金融研究中心高級(jí)研究員劉健也表示，特朗普新政“看起來(lái)很美”，但實(shí)施起來(lái)難度不小，美元指數(shù)進(jìn)一步上漲空間受限；人民幣匯率波動(dòng)加大，市場(chǎng)預(yù)期有所分化。

“2017年初，人民幣走勢(shì)與2016年初判若兩人，離岸、在岸人民幣匯率顯著升值并企穩(wěn)，外匯市場(chǎng)交易量下降，并未出現(xiàn)恐慌性購(gòu)匯和短期大幅貶值的現(xiàn)象。”申萬(wàn)宏源分析師孟祥娟則在研報(bào)中表示，這一現(xiàn)象并非偶然，貨幣理論的“三元悖論”正在真實(shí)地傳遞力量。在資本賬戶(hù)并未完全開(kāi)放的環(huán)境下，中國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)出現(xiàn)趨勢(shì)性改善，而這意味著人民幣貶值預(yù)期正在變得脆弱，央行對(duì)匯率的干預(yù)能力、對(duì)匯率預(yù)期的雙向引導(dǎo)能力都大幅增強(qiáng)。

孟祥娟預(yù)計(jì)，2017年人民幣貶值幅度將大幅小于2015~2016年，同時(shí)資本外流壓力將在2016年的基礎(chǔ)上進(jìn)一步緩解。

國(guó)家外匯管理局新聞發(fā)言人王春英1月19日在“2016年外匯收支數(shù)據(jù)有關(guān)情況”新聞發(fā)布會(huì)上回答記者提問(wèn)時(shí)表示，未來(lái)，我國(guó)將在增強(qiáng)匯率彈性的同時(shí)保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，不斷健全宏觀(guān)審慎管理框架下的跨境資本流動(dòng)管理體系。她還稱(chēng)，“美元走勢(shì)本身存在不確定性，不可能單邊波動(dòng)只漲不跌，人民幣匯率也會(huì)得到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的更多支撐。”