石油戰爭：美國與OPEC的對決已經開始

自從石油輸出國組織（OPEC）達成減產協議以來，油價近期始終持穩于50美元/桶上方。

而一個多月來市場一直在密切關注著影響油價走勢的兩大因素：一個是OPEC會如何對待減產協議，另一個是油價回到50關口上方后美國頁巖油商的反應。這兩大因素對油價的作用在不斷地相互抵消，并令油價的波動范圍限制在50美元至60美元之間。

數據顯示OPEC放棄爭奪市場份額的決策明顯在利好美國頁巖油產商。上周美國石油三井平臺數量連升三周，創16個月來新高。

美國油服公司貝克休斯（Baker Hughes）數據顯示，2月3日當周，美國石油鉆井增加17臺，至583臺，創下2015年10月來新高。這是美國石油鉆井數量連續三周增長，三周增量創下2013年4月來最大。

而OPEC似乎對此無動于衷，并試圖令市場信服它將嚴格遵守減產協議以提振油價，恢復市場平衡。未來幾個月里，官方產量數據或許會證明誰才是本輪石油戰爭的大贏家。這也將是低成本和高成本產油商之間的短期博弈。

但從較長期的角度來看，低成本產油商可能會在石油需求達到頂峰前就開始提升市場份額。

英國石油公司首席經濟學家Spencer Dale稱：“全球石油儲量和供應大量剩余，低成本產油商不斷增加石油產量，而高成本產油商則被擠出市場。”

這里所指的低成本產油商是在中東和俄羅斯地區擁有傳統大型岸上油田的生產商。

英國石油公司發布2017年能源前瞻報告指出，未來幾年里石油需求增長可能會逐漸放緩，但截至彼時的石油資源儲備卻仍然可以承載這些需求。

英國石油公司預測，至2035年，石油需求增量在7000億桶附近，遠低于中東地區可開掘的石油資源儲備。而截至2035年，OPEC所有產量增長都將來自中東地區OPEC國家的石油產量增長。截至2035年，美國石油產量有望增加400萬桶/日，至1900萬桶/日，主要受助于輕質石油和液化氣產量增加的驅動。

這意味著未來二十年里，中東地區OPEC成員國和美國的石油及其他液體燃料都將出現產量大幅攀升的局面。

如果市場份額之戰再度拉開，則將包含太多未知：供需的基本面，油價波動對依賴石油收入經濟體的影響，以及對高成本產油商的投入需求。Wood Mackenzie表示：“OPEC可能仍然能夠在有限程度控制油價，但帶來的好處將令該組織以外的生產商們收益。如果OPEC在2017年仍是一個功能實體，那么這個組織可能無法延續曾經的輝煌。”

從現在起的五到十年里，爭奪市場份額的“石油戰爭”可能會在一個全新的戰場打響，而一些陣營則可能沒有余力再去參與這場戰爭。