專家：房地產投資拐點或延后 投資大幅下滑概率小

多位專家19日 在北京大學國家發展研究院舉辦的“CMRC中國經濟觀察（CEO）”第48次季度報告會上表示，今年上半年我國投資、出口和消費料呈現溫和復蘇狀態，但全 年經濟復蘇的充分條件仍有待夯實。房地產方面，由于今年實際利率水平抬升更緩慢以及基數高點位置不同等因素，預計今年房地產投資拐點可能稍晚來臨。

經濟溫和復蘇

齊魯資管首席經濟學家李迅雷預計，今年一季度PPI仍處高位，二季度起將有所緩和，2月或形成全年高點。預計CPI在二季度達到全年高點，幅度為2.7%-2.8%。二季度后，工業價格與消費價格增速將有所回落，通脹壓力有所緩解。

中金公司首席經濟學家梁紅表示，2017年外需或有所改善。全球工業周期的領先指標出現回升，中國對主要國家出口有所回暖。原因在于：一是真實利率已在經 濟再通脹后明顯下降；二是基準貸款利率和基準存款利率創有史以來最低；同時，近年來廣義財政寬松力度加大，有歷史結余可使用。“今年上半年或許會看到中國 經濟‘三駕馬車’——投資、出口和消費，至少是溫和復蘇狀態。”

在華融證券股份有限公司首席經濟學家伍戈看來，2017年經濟復蘇充分條件有待夯實。此外，外需不確定性較大，財政發力空間有限。

房地產投資大幅下滑概率小

“實際上，2016年地產投資回升較為溫和，因而地產降溫對投資影響有限。”梁紅預計，今年地產投資大幅度下滑可能性不大，但如果今年建房數據并未明顯提升，到2018年房價壓力依然會較大。

她認為，種種不協調造成房價偏高，引發房價成本向租金、人工成本轉移，推動通脹。

“目前來看，限購政策會更加嚴格，今年在建的房屋數量會增多。”北京大學國家發展研究院教授宋國青認為，房地產需求方面不會有下行風險。

伍戈表示，雖然房價環比增速仍然為正，但同比增速已表現出見頂或接近見頂跡象。如2016年12月，70個大中城市的新建住宅價格同比增速為10.5%， 與同年11月持平。房價增速見頂，通常意味著房地產投資增速會隨后出現拐點。由于今年實際利率水平抬升更緩慢，以及基數高點位置不同等因素，今年房地產投 資拐點可能會稍晚來臨。