中金公司權威報告：到2020年支付寶仍占市場60%份額

2月20日，著名投行中金公司發布第三方支付研究報告，詳細分析了第三方支付市場在線上、線下的未來競爭格局，并明確預測，未來三年支付寶在互聯網支付（PC+移動端）仍將占據60%的市場絕對多數份額。

這份長達33頁的研究報告，從多角度對第三方支付市場的未來競爭格局進行了分析。在當下這個市場競爭白熱化的時期，有助于幫助市場看到更清晰的未來。

過去一年，第三方支付市場焦點是以騰訊的財付通和螞蟻金服的支付寶兩大巨頭的競爭為核心，而隨著超高頻應用微信的支付頻率提升，市場一度認為財付通在線下支付有超越支付寶的趨勢。不過從中金公司的分析看，支付寶在未來互聯網支付市場仍將占據絕對優勢地位。

在分析支付寶與財付通的支付競爭時，該報告認為，在PC端，隨著騰訊將電商出售給了京東，已經毫無懸念地宣布支付寶將一直保持領先優勢。而憑借微信紅包的創新，捆綁銀行卡偷襲以及對線下的發力，移動端的支付寶份額逐漸有80%下降到了68%，不過，支付寶仍然占據未來市場的發展優勢。

中金公司分析師認為，從長遠看，基于產品、場景、生態三個層次，支付寶在移動支付領域市場份額漸趨穩定，未來發展空間依然大于微信支付。從產品端看，微信的高頻導流紅利正在逐漸消失。

在場景競爭上，螞蟻要強于騰訊。與騰訊的連接理念不同，支付寶的應用場景都是阿里系控股下的強關系，這點上比騰訊對生活場景的掌控能力強很多。而在商戶服務以及線下的商戶地推能力方面，同樣是阿里系的強項。此外，下鄉出海方面，阿里系的布局要比騰訊早，更有利的占據了市場領先位置。

在生態之爭上，中金公司認為，阿里生態體系完善度更高，滿足用戶/商戶支付之外的諸多需求。等更多經營層面的需求。相較騰訊基于社交/游戲基因構造的娛樂生態，阿里基于電商基因打造的商業和金融生態能給用戶/商戶帶來的價值更高。

在對C端上，支付寶的體驗更佳、金融業態更健全。盡管微信用戶數很多，但其金融業態布局的短板使其由支付向其他金融業態轉化的能力稍顯不足。尤其支付寶的理財功能和消費金融功能，更是遠超財付通。比如花唄、借唄，能大大提升消費便利性，形成了消費、支付的互相促進的正循環模式。而面對B端，同樣，中金公司的分析師認為，阿里構建的商業基礎設施比騰訊為商戶創造的價值更強，比如阿里致力于構建的成為中小企業的CFO、COO、CTO等目標，將會對合作商戶帶來更多的長遠價值，也能更加緊密的和生態商戶捆綁在一起。

除了這個焦點之外，該報告還認為，由于掌握了海量商戶和更多用戶的網絡效應，以及掌控了更多元化的應用場景，未來移動支付仍然是支付寶和微信支付的天下，對后來者如百度、京東、美團、小米等很難迎頭趕上。

而在未來線下市場，仍將維持三足鼎立的局面：互聯網巨頭（支付寶+微信支付代表的“掃碼派”）、銀行系（牢牢掌握大客戶資源）以及銀聯商務（第三方POS收單絕對龍頭）。

（商業資訊）