2017天價劇集繼續霸屏 電視劇上市公司凈利穩增 有“扛”大劇底氣

每經編輯 李菲菲    

每經影視記者 李菲菲

每經影視編輯 溫夢華

精美、華麗、燒錢 — —古裝劇集；摳圖、老套、單調— —知名IP……

2016年你因哪些電視劇驚艷，又被哪些劇集“套路”？看不完的天價古裝劇集背后又隱藏著哪些生產者和渠道方？

2017年初對壘的《大唐榮耀》和《三生三世十里桃花》開啟了2017年古裝電視年，根據幾大衛視及各大視頻網站披露的片單，本就高于都市、諜戰等題材制作成本的“天價”古裝劇將霸屏一年。高投入高成本的劇集投入背后是一眾2016年業績亮眼的電視劇上市公司，與電影公司的落寞不同，電視劇上市公司的2016年卻相對好過。

除了制作公司的業績支撐外，渠道方強大的購買力也是支撐劇集版權價格不斷攀高的關鍵所在，綜藝新政反哺、視頻網站付費日趨清晰都給了渠道方砸錢買劇的底氣。然而一片繁榮之下，本身劇集質量的隱憂同質化還能否讓廣告金主繼續買單？

（數據來源：wind資訊）

【誰在制造天價劇·制作方：資本市場 老兵新兵皆風華正茂】

從2016年初的《親愛的翻譯官》到年末的《錦繡未央》，從年中的《青云志》到2017年的《大唐榮耀》，以華策影視、歡瑞世紀、慈文傳媒等為代表的電視劇制作上市公司出品的電視劇早已成為了霸屏的主力。無論在一線衛視的收視率還是各大視頻網站的點擊排行，均位列前茅。

除了流量擔當外，前述上市公司亦是“天價”劇集的生產搖籃，800萬元單集高價賣出的《贏天下》出自唐德影視旗下，而慈文傳媒與湖南衛視簽訂3.84億元合同更是疑似劍指《涼生，我們可不可以不憂傷》的天價版權。

每經影視（微信ID：meijingyingshi）記者梳理數據發現，強大的生產力背后，是電視劇上市公司穩步增長的業績續力。相較于2016年業績波動明顯的電影上市公司，電視劇公司的業績相對穩健，也正是由此給了它們“扛下”大劇的底氣。

值得一提的是，除了上述電視劇上市公司的一眾“老兵”外，2016年底借殼成功上市的歡瑞世紀，2017年IPO在即的山影制作與新麗傳媒，則是資本市場上炙手可熱的新兵，它們的入局又將引發怎樣的排位之爭？

版權價格屢創新高、點擊收視居高不下，然而不容忽視的卻是一片繁榮之下，劇情同質化、制作粗糙、摳像、替身、演員演技堪憂的劇集對電視劇行業造成了一定的傷害。當觀眾審美疲勞，誰又將為天價劇集買單？

梯隊成型  電視劇資本市場“新手”風頭正盛

相較于電視劇制作公司，資本市場似乎更為青睞電影制作公司。

不論是曾經市值近千億的華誼兄弟，還是后起之秀萬達影視、樂視影視，電視劇公司在二級市場的估值從不能與之較量。然而梳理這些公司2016年的業績不難發現，與2016年頗為落寞的電影公司不同，電視劇公司的2016卻相對精彩。每經影視記者發現，這些電視劇公司的業績全線飄紅，更有多家公司實現了超50%的凈利增長。

從凈利潤數字上看，無論是電視臺還是互聯網端， “劇王”華策影視以 4.75~5.71億的凈利預測區間領跑電視劇公司。從增幅上比較，年度凈利潤增長超50%的慈文傳媒和歡瑞世紀亦是頗為亮眼。

“相較于電影公司受大年、小年的影響，電視劇公司的業績則更相對穩定，更容易鎖定利潤。”一位知名券商傳媒分析師在接受每經影視記者采訪時說，他認為從目前的IP儲備及劇集版權售賣情況上看，主流電視劇制作公司2017年業績仍有增長的空間。依照上述分析師的觀點，相對穩定的業績和容易鎖定的收益，也給了電視劇公司提高制作成本，增加精品劇集產出的“底氣”。從各大衛視年初披露的片單不難看出，今年的電視劇類型仍以仙俠、古裝玄幻為主，而相對于都市言情劇，這類劇集的成本多超過500萬元/集，2017年大制作霸屏仍是主流。

高價劇集離不開資本助力，除了早先上市融資的華策影視、華錄百納、慈文傳媒、唐德影視等公司外，2016年底借殼成功的歡瑞世紀，2017年IPO在即的山影制作與新麗傳媒更是不容忽視的新生力量。

單從市值角度衡量，超200億的華策影視、超150億的華錄百納，超120億的慈文傳媒及超100億的唐德影視構成了二級市場電視劇公司“第一梯隊”。其中表現最好的就是華策影視出品的劇集，據2016騰訊娛樂白皮書數據，當年收視率前5及點擊量前5中，華策影視均占有兩個席位。

然而除了已經“入市撈金”的公司外，新生君的力量亦不容忽視。

2016年底借殼星美聯合成功的歡瑞世紀實謂“流量擔當”，近些年由其出品的《古劍奇譚》《青云志》等大熱劇集在年度榜單中均名列前茅。2017年初聯手景甜奉上的開年大戲《大唐榮耀》更是成為唯一可以比肩華策影視出品的《三生三世十里桃花》。

值得一提的是，僅借殼成功不足4個月的歡瑞世紀 2016 年的業績卻十分亮眼，2.6~3億的凈利預測區間令其躋身電視劇制作公司前5名，歡瑞世紀目前的市值也超過了120億人民幣。

除此之外，準備2017年沖刺IPO的精品劇集“生產器”山影制作，一則萬達影視等競逐戰略投資者的消息使得其愈發引來了二級市場的關注。山影制作副總經理、董秘李鋒在接受《上海證券報》記者采訪時表示，預計山影制作將在今年6月左右啟動上市計劃，最晚也會在9月之前申報上市相關資料；在對上市路徑的選擇上，山影制作將會選擇IPO排隊。

同質化劇集 ：高收視、高點擊背后的口碑隱憂

版權價格屢創新高、點擊收視居高不下，老牌公司業績穩健，市場新兵表現亮眼，然而電視劇市場也并非全是欣欣向榮。

從2017年初《孤芳不自賞》爆出的摳圖事件，電視劇制作公司受賄的舊案判決，到多部大戲的口碑危機?？此埔黄睒s之下，電視劇市場卻不免危機四伏。 “觀眾對同質化的劇集己經有顯露出了疲態，如果不能推陳出新的話，再高制作的劇集也會有不被買單的一天。”知名影評人譚飛在接受每經影視記者采訪時表示。

記者梳理 2016 騰訊娛樂白皮書發現，2016年上映的劇集中，除了《羋月傳》收視破2外，其他劇集均未突破，與前些年大熱的《甄嬛傳》《武媚娘傳奇》等劇集相較，收視率已經顯露出疲態。除此之外，騰訊娛樂關于觀眾對于IP劇集改編質量的調查中，2016年的IP劇集僅取悅了4%的觀眾，有56%的觀眾對于IP改編的劇集并不滿意。

每經影視記者梳理2017年各大衛視及視頻網站的片單發現，仙俠、玄幻等古裝元素的劇集仍舊占據了待播出的大半壁江山，其中《三生三世十里桃花》《大唐榮耀》《如懿傳》等高價劇集更是渠道方的“招牌”，承擔著2017年收視及點擊的重要任務。

前述傳媒分析師認為，大量同質化的劇集使得觀眾出現了審美疲勞，同時大制作劇集的增加亦分散了單部劇集可以匯聚的觀眾。恰如前文編劇所言，如果不能提高劇集質量，仔細打磨劇本，避免同質化，那么大IP劇集甚至會流失原本的粉絲群體。

【誰在購買天價劇·渠道方：綜藝表現不佳 或將“反哺”衛視劇購買力】

追本溯源，電視劇制作方豪擲千金出品劇集的背后，是一眾“購買力”極強的渠道方。而這些渠道方正是由五大衛視、七大視頻網站構成。雖然“一劇兩星”的政策削弱了電視劇版權的價值，但坐擁“富爸爸”BAT的視頻網站的崛起又掀起了一場電視劇版權價格的高潮。網絡版權高于電視臺版權的劇集現狀早已屢見不鮮。

2016年則是視頻網站盈利模式愈發清晰的分水嶺，付費模式的到來更加增強了視頻網站的購買力。根據2016騰訊娛樂白皮書統計，2015年，包括海外劇在內，全網共有36部付費劇播出。2016年，這個數字變成了239部。

相較于“富得流油”的視頻網站，電視臺似乎稍有遜色。然而值得注意的是，2016年綜藝新政的頒布使得《爸爸去哪兒》等現象級綜藝不得不轉向視頻端播放，除此之外現象級綜藝的缺失也可能使得電視劇’迎來春天“。

根據中金互聯網報告內容，此消彼長之下，預計2017年Top5衛視的電視劇采購預算大約將增加19億，對應6~8部精品劇，進一步提升市場對于大IP電視劇的需求。

視頻網站日漸清晰的盈利模式、電視臺愈發強大的購買力似乎都為電視劇行業迎來利好，然而渠道方購買力的背后則是廣告金主的投放，電視臺廣告規模下滑的現狀、視頻網站監管收嚴等因素都會影響到金主的支持力度。

盈利可期 ：五大衛視、七大視頻網站為高價劇集買單

2016年11月，慈文傳媒與湖南衛視簽署3.84億合同的消息一時間倍受市場關注，慈文傳媒亦由此提前確認了2017的收入使其盈利可期。

作為衛視中絕對的“第一梯隊”，梳理幾大電視劇制作公司不難發現，其前5大客戶均有湖南衛視的身影。2015年收視率排名前10的電視劇均來自湖南衛視黃金檔或周播劇場，2016年亦有多部劇集躋身前5。

“視頻網站大行其道的當下，電視臺第一渠道方的位置仍舊很難被取代。”樂正傳媒CEO彭侃接受每經影視記者采訪時表示，在他看來，即便目前有多部電視劇的網絡版權已高于電視臺版權，但電視臺第一購買方的位置短時間內不會被動搖。

根據中金互聯網報告內容，由湖南衛視、浙江衛視、江蘇衛視、東方衛視和北京衛視構成的“第一梯隊”早已成型，這五大衛視穩穩占據2016年收視率前五位，二線衛視很難能拿到熱門劇集的獨家播放權。

2016年收視率最高的50部電視劇中的 48 部，包括熱播劇《親愛的翻譯官》《歡樂頌》《微微一笑很傾城》《青云志》等均在湖南、浙江、江蘇、東方、北京、山東等幾大衛視平臺播放。

除了五大衛視外，優酷、愛奇藝、騰訊視頻三大視頻網站以及芒果TV、樂視視頻、搜狐視頻、PPTV 四家二線視頻網站構成的“互聯網端”也是高價劇集購買主力，800萬／集的《贏天下》便是視頻網站開岀的“天價”。

值得注意的是，視頻網站龍頭愛奇藝日前完成的15.3億美元大額融資刷新了視頻網站融資的紀錄，百度、高瓴資本、博裕資本、潤良泰基金、IDG資本、光際資本、紅杉資本“金主”更是給了愛奇藝燒錢的底氣。

而除了豪氣十足的戰略投資者外，2016年視頻網站付費模式的清晰更使其盈利可期， “視頻網站正逐漸培養起年輕觀眾為內容付費的習慣，而這個習慣的養成，也可能是在為一個視頻新時代拉開序幕。”彭侃說道。

此消彼長：電視臺購劇底氣源于廣告金主支持

與視頻網站的“富爸爸”不同，電視臺購劇的底氣來源于廣告金主的支持，而近些年來風頭正盛的綜藝節目分流了大量的廣告冠名，電視劇集則稍顯較弱。值得一提的是，2016年綜藝新政的出臺似乎為電視劇采購帶來希望。

2016年3月初，廣電總局發文明確了幾點原則，即嚴格控制未成年人參與真人秀節目數量，不得借真人秀節目炒作、包裝明星子女；親子節目撤出晚間檔等。

此令一出，原本占據全年綜藝節目10%以上，蓄勢待發的《爸爸去哪兒》《爸爸回來了》《小鬼來當家》《媽媽是超人》等近20檔親子真人秀偃旗息鼓。多檔節目就此夭折或移到網絡端播放，無論是點擊量抑或是影響力都大不如前。

“電視劇和綜藝節目是電視臺廣告吸納能力最強的兩種節目類型。”一位知名券商分析師告知每經影視記者，然而在他看來與2014年幾款爆品綜藝節目相較，目前的綜藝節目收視大不如前。

根據中金互聯網報告內容，2016年綜藝節目的播出效果不達預期，現象級作品寥寥無幾，收視率表現不佳，對收視比重的提升并不顯著。全年共有400多檔綜藝節目上映，數量較2015年翻了一倍，但收視破1的僅有46檔。

上述研究報告分析，此消彼長下，精品電視劇對電視臺的收視拉動作用開始強于綜藝節目。以東方衛視為例，東方衛視夢想劇場在2016年以《羋月傳》開年，以《錦繡未央》完美收官，期間播出了《微微一笑很傾城》《女醫明妃傳》《少帥》《歡樂頌》等高水準、高口碑的精品劇。即使綜藝節目《歡樂喜劇人》《極限挑戰》《笑傲江湖》收視率不敵浙江衛視同檔期綜藝，但憑借這幾部精品劇。東方衛視黃金檔的平均收視率已超越浙江衛視成為第二名。

而反觀浙江衛視，雖然2016年獨占精品綜藝節目的半壁江山，然而黃金檔的綜合收視率仍然被東方衛視反超。

眾所周知，收視率是廣告主投放參考的“硬指標”。上述分析師認為，在綜藝市場普遍遇冷的情況下，廣告主將更傾向于將廣告投入到性價比更高的精品劇中。