2月外占創去年6月以來最小降幅 資本外流緩解獲佐證

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每經記者  張壽林 每經編輯 姚茂敦

3月14日，央行公布的數據顯示，2月外匯占款減少581.19億元人民幣，至21.676萬億元人民幣，連續16個月下降，但降幅創去年6月以來最低。

交行金融研究中心高級研究員劉健分析認為，2月外匯占款降幅進一步收窄，與外儲數據相互印證，表明資本外流壓力緩解。

央行此前公布的數據顯示，2月外匯儲備環比增加69.2億美元，至30051.24億美元，收復“3萬億”失地，終結了此前連續7個月下跌的勢頭。

獨立經濟學家徐陽預測，隨著人民幣對國際資本的持續吸引力的增強，下半年外匯占款將再度持續環比增多，但規?；蛐∮谌ツ晖?。

數據相互印證資本外流壓力緩解

外匯占款是指本國中央銀行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。整體而言，外匯儲備反彈，疊加外匯占款降幅收窄通常意義上被看做是資本外流壓力放緩的體現。徐陽分析指出，2月份外匯占款降幅收窄，與人民幣小幅升值進而導致市場結匯意愿增強等有關。數據顯示，盡管2月美元指數小幅回升，但境內人民幣小幅上漲0.17%。

劉健認為，降幅進一步收窄主要得益于兩方面因素：一是人民幣貶值壓力及貶值預期緩解。2月人民幣匯率中間價基本維持在6.87左右，美元/人民幣一年期NDF報價回落至7.1左右，離在岸匯差多數交易日出現倒掛；二是監管部門針對外匯和資本流動的宏觀審慎管理持續發揮作用，投機性購匯和虛假直接投資進一步受到抑制，同時也對市場預期產生了一定影響。

《每日經濟新聞》記者注意到，在2月外匯占款公布后，收盤前最后10分鐘在岸人民幣拉漲約70點。徐陽認為，2月外匯占款有利于人民幣反彈。

人民幣匯率定力增強

對于接下來的外匯占款變化，徐陽認為，短期外匯占款環比降幅可能擴大。國際層面將迎來美聯儲3月加息之后的連續加息，同時歐洲的荷蘭大選和法國大選也可能會“飛”出黑天鵝，新興市場或迎來強美元的第二沖擊波。若果真如此，這將會導致外匯占款環比降幅擴大。

不過徐陽預計，下半年外匯占款將再度持續環比增多，但余額或小于去年同期?？紤]到強美元第二沖擊波過后，下半年我國貿易順差或持續改善，凈直接投資將總體保持平穩。此外，中國經濟平穩較快增長、境內利率水平較高、中美利差持續存在，形成對國際資本的持續吸引力，將驅動下半年外匯占款新增較多。

短期層面，劉健則認為，外匯占款有望基本穩定。在他看來，3月初以來，美聯儲加息預期陡然升溫，人民幣貶值預期有所加大。但美聯儲加息對美元指數推動作用趨弱，美元指數上漲乏力；中國經濟短期向好持續，加之監管部門合理引導市場預期，人民幣匯率中間價小幅貶至6.9附近，美元/人民幣一年期NDF報價也在7.15止步，表明人民幣匯率定力增強。