花10萬教西安人吃包子的小六湯包，掛牌后如何搞定這兩個“煩惱”？

每經編輯 張景瑋    

雙匯把豬肉做成全國第一，新希望把飼料做成全國第一。最近，要把包子做成全國第一的小六湯包（證券代碼：870618）登錄了資本市場。

對這家公司，陜西人再熟悉不過，滿大街都是！粉巷君（微信ID：粉巷財經） 只提一點：東南亞金融風暴正盛的1997年，還是個體戶老板的張安新砸了10萬元打廣告，要教西安人怎樣正確吃包子！

在20年內，小六湯包變身為年收入超過2億元，登陸新三板，成為西安乃至陜西小吃第一股。

不過，在它的發展過程中，也曾遭遇北京市場的敗北。目前，小六湯包登陸了資本市場，但還存在著環保、消防、產權等手續方面的瑕疵。

教西安人怎樣吃包子！

小六湯包要登陸資本市場！我們先翻一翻這家店的履歷。

十三朝古都西安是旅游城市，西安小吃是西安旅游業的“黃金名片”。比較知名的有泡饃、肉夾饃和涼皮等。

1971年出生的張安新，在品類繁多的風味小吃中，選擇了湯包，并在1994年成為個體戶。那一年，比較知名的創業項目——馬云在西湖畔創立杭州最早的專業翻譯機構海博翻譯社。

平淡經營兩三年后，張安新看到了一個機會，想出了一個點子。據央視《致富經》欄目披露，1997年的一天，張安新掏出10萬元，自導自演在陜西當地的電視媒體上打起廣告，內容竟然是：教西安人怎樣吃包子！

△ 湯包吃法小秘訣  圖片來源公開信息

教人怎樣吃包子這個做法，在當時的西安人印象中，絕對是標新立異，獨一份。不過，正是這個“險招”，讓小六湯包有了知名度。

東南亞金融風暴狂飆的1998年，西安小六湯包餐飲有限責任公司的風味小吃店正式設立，告別了個體戶的時代。

近20年后的今天，小六湯包共有分公司、子公司39家，如果算上已經注銷和正在注銷的，數量更多。

這些遍布西安的小六湯包，其中有3家店，每年給小六湯包帶來將近1000萬元的銷售收入，這對一個定位為小吃的店來講，比較難得。

要是所有店鋪匯總，小六湯包每年的收入超過2億元。比如，公開轉讓說明書披露，2014年收入2.15億元，2015年收入2.09億元，2016年前五個月收入有9000萬元（對不起，這是粉巷君能拿到的最近的數據了）。           

西安包子沒能征服“帝都”！

2億元是小六湯包最近兩年的大體營收規模。

而在20年的時間內，小六湯包從零開始，一步步躍升至這個營收水準，與張安新的連鎖擴張策略分不開。

公開轉讓說明書顯示，小六湯包的店鋪一度超過40家，地點以西安為主，輻射至寶雞、咸陽、渭南、北京等地。

實際上，作為風味小吃類餐飲，連鎖模式帶來的業績增長尤其明顯。比如，國外一些餐飲品牌肯德基、必勝客，以及我國本土餐飲企業永和豆漿、真功夫等。

當然，這也離不開前幾年國內高速發展的餐飲業。有關這一點，看看餐飲行業的增長勢頭就明白了。

從近十年餐飲業營業額的數據來看，國內餐飲業始終保持著逐年增長的趨勢。2008年國內餐飲業的增長最為迅速，年增長率達到36%。雖然從2011年開始增速放緩，但是截止到2014年餐飲業的營業額已經超過4500億元。

“民以食為天”，這固然不假，但是千萬不要看了上述數據，就認為餐飲業好賺錢。

就像股市里天天都有漲停板，可散戶卻總是在虧錢。一年下來，奧迪變奧拓，五年下來，奧拓變奧利奧。

對小六湯包而言，雖然業績和規模發展都算快速，但是它的擴張卻并非一帆風順。譬如，它曾經雄心勃勃地將連鎖店擴張至北京，但是并未能征服帝都人民，遭遇敗北。

公轉書顯示，小六湯包北京門店在2014年開始出現較大虧損。2015年9月起，陸續關閉北京所有門店。同時，虧損較為嚴重的渭南門店也被關閉。

最終，各類因素導致小六湯包2015年當期的凈利潤虧損106萬元。

此外，因地理跨度較大，地級市市場培育期較長，以及租賃期限屆滿，規模定位調整等原因，小六湯包在最近3年內一共注銷或正在注銷的分店達13家之多。

消防環保產權手續存瑕疵

剛才說了，即使不包括已注銷及正在注銷的分公司，小六湯包目前也已經擁有正在經營中的 2 家子公司、37家分公司。

但這個數量并未阻擋小六湯包的進一步擴張，更何況還有13家分店被注銷的前車之鑒。

公開轉讓說明書披露，小六湯包預計3年內在西安新開20家直營店，并于2016上半年對成都、武漢、鄭州等城市進行布局。

不過，擴張總是伴隨著風險。

更何況，登陸了新三板，就是公眾公司，無論管理還是經營擴張，都要比之前更加規范。

我們看看小六湯包的風險。

其一，如果新設門店營業收入在短期內，不能完全覆蓋新店開設所需要的成本費用，就會出現“增收不增利”的情況，凈利潤出現較大程度的波動。

其二，鑒于餐飲行業特征，開設連鎖門店的物業房產多數屬于租賃性質，所租賃場地等客觀因素也會帶來風險。

公轉書披露，小六湯包這方面的風險有如下幾例：

1. 3家門店未辦理環保手續：龍首北路店、大慶路店、大興東路店

2. 6家門店租賃場地未辦理產權證：文藝路店、東儀路店、西影路店、金華路店、姜譚路店

3. 4家門店未辦理消防手續：怡園路店、大慶路店、鳳城五路店、長纓西路店

上述門店在2014年、2015年和2016年1至5月，各期的營業收入占當期營業收入比例分別為26%、29%、33%——重要性不言而喻。

小六湯包已經采取補辦手續，尋找替代性門店等方法，來減少各瑕疵事項所帶來的不利影響。但是小六湯包也坦承，仍然無法避免上述門店對業績帶來的重大不利影響的風險，比如關店等。

對于小六湯包接下來的擴張而言，如何規避這類風險，顯然不是杞人憂天。