財政部明確國企資本金注入三種方式 將緩解企業高杠桿率

每經記者馮彪 3月29日，財政部印發《中央國有資本經營預算支出管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》）。 財政部表示，該《辦法》是為了以管資本為主加強國有資產監管，促進國有資本投資運營服務于國家戰略目標的決策部署。 值得關注的是，《辦法》專門規定了中央國有資本經營預算支出的范圍，除調入一般公共預算和補充全國社會保障基金外，還包括解決國有企業歷史遺留問題及相關改革成本支出、國有企業資本金注入和其他支出。 同時，《辦法》明確資本金注入的三種方式，分別是向投資運營公司注資、向產業投資基金注資以及向中央企業注資。 《每日經濟新聞》記者注意到，中國銀監會特邀顧問、中國工商銀行原行長楊凱生在多個場合都表示，為有效降低國有企業杠桿率，當前國企需要建立資本補充機制。 明確資本金注入三種方式 對于政府部門和中央企業的職責，《辦法》顯示，財政部負責確定中央國有資本經營預算支出方向和重點，中央單位負責提出中央國有資本經營預算支出方向和重點建議，投資運營公司和中央企業負責向中央單位申報支出計劃建議。 近來，國有企業資本金注入最為業界關注。楊凱生近日撰文認為，管資本應該還包括一項重要內容，就是要有責任維持國有企業資本金的充足，即負債率的穩定。 今年全國兩會期間，楊凱生曾提及過國有企業資本金不足的問題。他認為，在現在企業成為獨立的市場主體的情況下，也開始注重資本使用效益，但是目前又缺少資本補充機制。 此次《辦法》明確，國有企業資本金注入，用于引導投資運營公司和中央企業更好地服務于國家戰略，將國有資本更多投向關系國家安全和國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域。 具體來看，《辦法》明確資本金注入的三種方式，分別是向投資運營公司注資、向產業投資基金注資以及向中央企業注資。 值得注意的是，《辦法》提出，向投資運營公司注資，主要用于推動投資運營公司調整國有資本布局和結構，增強國有資本控制力。 向產業投資基金注資，《辦法》要求主要用于引導投資運營公司采取市場化方式發起設立產業投資基金，發揮財政資金的杠桿作用，引領社會資本更多投向重要前瞻性戰略性產業、生態環境保護、科技進步、公共服務、國際化經營等領域，增強國有資本影響力。 補充資本金有助于去杠桿 在降低企業杠桿率的背景下，補充國有企業資本金也是去杠桿的一種方式。 財政部公布的《2017年中央國有資本經營支出預算表》顯示，國有企業資本金注入2016年的執行數為399億元，2017年的預算數為326.65億元，2017年預算數為上年執行數的81.9%。 楊凱生認為，對于建立企業的債務約束機制，國有企業出資部門還需要進一步意識到這也是自己的責任。楊凱生稱，自從（上世紀）80年代中期“撥改貸”以后，企業所需的資金，包括固定資產投資、流動資金全改為銀行貸款，好處是強化了企業資金使用的效率意識，但問題是，企業資本補充的渠道變窄了，所以隨著企業規模不斷擴大，企業不斷發展，其杠桿率必然要不斷提高。 “因此要解決企業杠桿率高的問題，為這些企業能在市場上繼續發展，必須想辦法建立資本補充制度。”楊凱生說。 另外，此次《辦法》還對注入資本金的預算編制和執行作出了具體規定。國有企業資本金注入計劃建議，根據黨中央、國務院有關要求，結合投資運營公司和中央企業章程、發展定位和戰略、投資運營規劃、投融資計劃等編制。 《辦法》要求，投資運營公司和中央企業應按規定用途使用資金。屬于國有企業資本金注入的，應及時落實國有權益，并根據明確的支出投向和目標，及時開展國有資本投資運營活動，推進有關事項的實施。