大跌之后機構祭出防御性戰術 戰場鎖定大消費行業

每經編輯 每經記者 王海慜    

每經記者 王海慜 每經編輯 杜宇

日前披露的今年一季度的系列經濟數據全面超預期，不過近幾日A股走勢卻有所脫節，今日上午指數一度逼近3150點，午盤市場有所企穩反彈，不過全天來看，仍難掩弱勢。

華創證券首席策略分析師王君今日向每經投資寶（微信號：mjtzb2）表示，未來指數向上的機會仍然缺乏，不過并不代表市場沒有機會，行業上可更多關注大消費、環保，主題上可以關注雄安新區概念股的第二輪行情。

華創證券：防御性戰術+謹慎

在一季度經濟數據高點之后，未來經濟的走勢趨向如何成為市場關注的焦點。據媒體報道，國家信息中心經濟預測部主任祝寶良日前表示，預計中國經濟第二、三季度增速會回落，第一季度GDP增長6.9%已經超過潛在增長能力。對此，今日申萬分析指出，需求側的主動補庫存或已接近拐點，房地產調控對于經濟的下行壓力未來也可能逐步顯現，因此對于二季度經濟回調風險需加防范。

據每經投資寶（微信號：mjtzb2）觀察，近日幾家主流券商對于A股，尤其是大盤走勢的看法偏謹慎。興業證券近日表示，4月的行情，指數整體乏善可陳，向上空間有限，向下仍需警惕金融去杠桿等因素觸發的震蕩風險。

而基于短周期流動性收緊等判斷，華創證券策略團隊在今年3月下旬就提出了防御性戰術的謹慎觀點，指出“價值為盾，改革為矛”的配置主線。

華創證券首席策略分析師王君今日接受了每經投資寶（微信號：mjtzb2）的采訪。對于近日A股走勢和經濟有所脫節的狀況，他表示，從企業盈利帶動指數的角度來看應是逐漸回落的，市場后續的基本面將有所走弱。

大消費行業仍是配置主線

值得一提的是，今日次新股板塊可謂護盤急先鋒，截至上午收盤，雖然次新股板塊仍有一批個股出現大跌，不過板塊走勢已出現明顯分化，紅盤的個股數量明顯多于其他板塊。

據東方財富choice金融終端統計，截至今日上午收盤，次新股板塊正在交易的350家公司中，有288只處于紅盤狀態，比例高達82.3%，這一比例遠高于滬深兩市，例如截止今日上午，深市有363家公司上漲，占全部正在交易的公司的20%。截止下午收盤，次新股板塊中，有316只股票上漲，占比達90%，相比之下，深市有593家公司上漲，占比近三分之一。

對于今日次新股的明顯反彈，王君認為，現階段，指數已經運行到了一個重要的觀察期，今日次新股的反彈更多可以看成交易性的機會。展望后市，他向每經投資寶（微信號：mjtzb2）指出，從自下而上的觀察，這波調整的時間會更長一些，預計下一階段市場依然是一個弱勢震蕩的走勢，指數缺乏明顯的機會。

雖然指數轉淡，但短期內主題投資也不乏機會。興業證券曾在上周指出，政策性主題將是階段性的市場主線，也是影響近期收益率的關鍵，適合作為倉位里的進攻性品種，相關主題有“一帶一路”、國企改革、京津冀主題2.0（環保一體化、園林PPP）。

華創證券在今年二季度策略中指出，大消費行業仍是配置主線。王君指出，除了大消費行業，可以重點關注具備業績釋放和政策擴張估值雙重紅利的環保行業，主題上則可以關注雄安新區主題的第二波機會和國企改革等的機會。

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