賣狗糧的公司也要上市，賺錢效率秒殺康師傅

每經編輯 賈麗娟    

核心提示：寵物，可能是中國“消費升級”的最大受益者，而A股市場也將迎來這一新鮮行業的“小鮮肉”公司。5月3日，佩蒂動物營養科技股份有限公司公布了招股書申報稿，擬在創業板上市。作為一家專門做動物咬膠和食品的公司，其凈利率約15%，比大家熟知的一些人類食品公司凈利率都高得多。

一群長著可愛臉蛋、擁有順滑皮毛的寵物，可能是中國“消費升級”的最大受益者。

它們住著上百萬的別墅、穿著上千元的衣服，吃著幾百元一袋的食物……與之有關的行業欣欣向榮。

▲圖片來源：視覺中國

A股市場也將迎來這一新鮮行業的“小鮮肉”公司。5月3日，佩蒂動物營養科技股份有限公司（以下簡稱佩蒂股份）公布了招股書申報稿，擬在創業板上市。作為一家專門做動物咬膠和食品的公司，其凈利率約15%，比大家熟知的一些人類食品公司凈利率都高得多。

2016年凈利率高達15%

佩蒂股份主要從事寵物食品的研發、生產和銷售，主要產品為畜皮咬膠、植物咬膠、營養肉質零食、鳥食及可食用小動物玩具、烘焙餅干等系列產品。2016年，咬膠產品占到了公司銷售收入的94.24%。

▲來源：佩蒂股份招股書

什么是咬膠？這就要從寵物食品說起。寵物食品主要可分為寵物主食、寵物零食和寵物保健品等，而咬膠和肉干等都屬于寵物零食，是在寵物休閑的時候主人用來吸引寵物注意力或者是調節寵物口味的食物，主要是幫助主人加深與寵物之間的感情，增強與寵物之間的互動。也就是“逗寵物”的食品。

可別小看這種小食品，其創造收入和潤可觀。每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，佩蒂股份2016年營收5.5億元，毛利潤1.63億元，凈利潤8047萬元。計算可知，公司毛利率約30%，似乎不驚人，但凈利率高達14.63%。但就凈利率，這比一些食品公司都高不少。

比如康師傅控股（00322，HK）2016年的收益（收入）為83.72億美元，而年度溢利（凈利潤）為2.13億美元，凈利率約2.54%；又如統一企業中國（00220，HK）2016年收益為210億元，年度溢利6.07億元，凈利率約2.89%。相比之下，恰恰食品（002557，SZ）營收35.13億元，凈利潤3.54億元，10%的凈利率已相對較高。

分析人士認為，佩蒂股份高凈利率原因之一，在于其銷售費用低。公司銷售費用主要是儲運費、出口費用、職工薪酬、辦公費等，2014年度～2016度費用總額占營業收入的比重分別僅為3.49%、3.13%和3.20%。公司產品銷售以出口到美國、歐盟、加拿大等國為主，國外銷售占比達96.34%，輔以少量國內銷售。

國內寵物行業增速驚人

目前，國內寵物相關市場有著巨大潛力。佩蒂股份稱，隨著國際市場競爭日趨激烈，公司需要積極尋求新的目標市場來保證公司的可持續發展，開發適合國內市場要求的技術和產品，實現國際、國內市場的協調發展。

的確，在我國及其他亞太地區，養寵物的人越來越多，肯給寵物花錢的人也越來越多，這是很多人的直觀感受。而數據也支持著這種觀感。

寵物產業鏈包括寵物飼養、寵物食品、寵物用品、寵物醫療、寵物美容、寵物培訓、寵物保險以及寵物善終等。

根據Euromonitor International的數據，2015年全球寵物市場規模達到1050億美元。過去五年中全球寵物市場均保持了4%～5%的同比增速，穩定增長的引擎則主要來源于新興市場的高速成長。

▲來源：佩蒂股份招股書

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，《2016年中國寵物行業白皮書》則顯示，2004年到2015年底，中國的寵物行業市場規模增長了近50倍！2010年至2013年，我國寵物行業市場規模每年增長率均超過50%，2015年中國寵物行業市場規模約達978億元，預測到2020年期間，將保持年均32.8%的高速發展，有望突破2000億元大關。中國寵物行業進入快速發展期，寵物行業即將迎來“井噴時代”。

▲來源：佩蒂股份招股書

美國的寵物產業已經非常成熟，根據美國寵物用品協會2015～2016年的調查數據，美國約65%的家庭至少擁有一只寵物。2015年，美國寵物產業消費規模已達到602.8億美元。相比之下，中國的寵物產業規模還小得多。

▲來源：佩蒂股份招股書

有趣的是，美國人擁有的寵物種類與中國還是有很大不同。數據顯示，2015年美國擁有寵物狗的家庭占比42%，寵物貓占比33%，其余是淡水魚（9%）、鳥類（5%）、爬行類（4%）和馬匹（2%）；而中國城市人群最喜歡養寵物狗，占比高達62%，而寵物貓占比只有19%，除了這兩者，占比最高的是烏龜，占比達6%，其余占比均為2%-3%，分別是水族類、兔子、鳥類和鼠類。

每經編輯 宋思艱 李凈翰