市場再現融資盤“踩踏” 私募：融資杠桿風險不得不防

實際上海虹控股并非個案，此前就有龍溪股份無端遭遇4個跌停板而導致融資盤踩踏，此外還有錦龍股份也是如此。對此有私募人士告訴每經投資寶（微信號：mjtzb2），隨著融資個股股價不斷下跌，那些融資余額占比較高的個股的風險也不容忽視，融資杠桿風險不得不防。

市場再現流動性枯竭 致融資盤“踩踏”

值得注意的是，海虹控股今日早盤低開不到幾分鐘就直奔跌停，截至發稿時，在跌停板上有超17萬手的賣單等待出貨，而上午的換手率只有0.8%，而值得注意的是，海虹控股從2017年4月24日截止5月8日的融資余額基本都維持在30億以上，其中在5月8日的融資余額為30.39億，其中在當天融資買入2305萬元，但是融資償還額為4895.36萬元，融資凈買額為流出2589萬元，實際上，海虹控股的融資盤一直呈現流出趨勢，而從消息面來看，海虹控股沒有任何負面消息影響，而公司股價自2016年11月24日截止目前下跌幅度達到51%。

值得注意的是，海虹控股在3月17日的融資余額為32.65億元，其中融資買入額為4438.59萬元，融資賣出額為5423.85萬元。公司在3月20日曾出現過跌停，而在3月20日融資余額32.15億元，下降4959萬元，其中3月20日的融資買入額為1.45億元，融資賣出額為1.94億元。實際上海虹控股的融資余額從今年年初一直呈現下降趨勢，從2017年1月3日的34.28億元下降到5月8日的30.39億元。

實際上這類個股并非個案，此前的龍溪股份連續遭遇四個跌停板，而從其近期連續跌停的數據來看，換手率低、成交金額較少，實際上的流動性枯竭導致了場內的融資盤無法出貨；其中龍溪股份股價在5月2日遭遇近期第一個跌停，此后在5月3日、5月4日、5月5日連續遭遇三個一字板跌停。其中在5月2日跌停時換手率1.53%；在5月3日換手率低到0.36%，在5月4日換手率為0.47%，成交額為2577萬元。

此外錦龍股份股價也連續三天跌停，錦龍股份在5月3日和5月4日連續兩天遭遇“一字板跌停”，其中在5月3日換手率僅為0.11%，成交金額為1944萬元，在5月4日換手率為1.11%。而在5月5日，上午幾次觸及跌停，此后一直在低位徘徊，在午后開盤后不久就被封死跌停板。從錦龍股份融資數據來看，不過隨著股價的下跌，融資償還量也顯著增加，其中在5月3日的融資償還量為3074萬元，5月4日的償還量為6197萬元，5月5日的償還量為1.99億元，5月8日償還量為9038萬元。

私募：融資杠桿風險不得不防

實際上截至5月8日，上交所融資余額報5253.48億元，較前一交易日減少33.72億元；深交所融資余額報3726.87億元，較前一交易日減少15.46億元；兩市合計8980.35億元，較前一個交易日減少49.18億元。從行業角度來看，融資盤凈買入延續弱勢，28個申萬一級行業中僅有3個行業出現融資凈買入，而且凈買入額均未超過億元。

深圳一位不愿具名的私募人士告訴每經投資寶（微信號：mjtzb2），當前大盤運動的趨勢區間定在3000-3300點和擴大后的2800-3500點之間來回震蕩，但預期收益真的不敢說有多穩定和多高。因此當前市場不適宜融資加杠桿，而放杠桿是看到風險可控、利潤期望值高時才應該做的決策。還有就是隨著融資個股股價不斷下跌，那些融資余額占比較高的個股的風險也不容忽視，尤其是近期恐慌情緒蔓延，而隨著大盤的不斷下探，不少個股跌破2015年6月中旬股市異常波動后的低點。

此外上述私募人士還告訴每經投資寶（微信號：mjtzb2），近期優質白馬股已經表現出了強弩之末的態勢，資金的下一個追逐點將轉向公司基本面沒發生任何向下的頹勢、但股價因為周期性的行業態勢而大幅下跌的公司。這種買入是大資金為了在二級市場上買入優質資產而非看重短期的股價。但伴隨著買入者的增多，此類個股的價格在一定時期內會有所表現。

此外還有私募人士對每經投資寶（微信號：mjtzb2）表示，對于那些融資盤占流通市值比例居前的股票反而更值得警示，因為單只標的證券的融資余額達到該證券上市可流通市值的25%時，交易所可能會提示風險，從而導致融資盤的不斷賣出，踩踏風險不容忽視。