新三板創新層今年擴容 市場改革主線已成形

5月24日，新三板“新一屆”初選創新層掛牌公司名單異議期即將結束，今年創新層企業數量將超過去年的953家，創新層大幅擴容已經成為確定性預期。隨后全國股轉系統將公布最終創新層名單，今年分層之后，市場將更期待差異化制度供給。

按照分層初衷，新三板通過分層首先將實現分層管理，分層管理涵蓋分類監管與服務。目前監管層堅持監管與服務并行原則，在一定監管基礎之上，差異化制度供給也在逐個醞釀并陸續推出。

《證券日報》記者獨家獲悉，新三板的改革將以改善流動性為抓手，完善市場基礎制度和設施，完善市場功能和服務，加強監管和投資者保護為主線。據知情人士透露，新三板改革將以上述順序原則推進改革，這將是一個持續的、系統性的協同推進過程，而并非單個制度的單兵突進。

新三板將完善分層標準，聯訊證券研究院預計未來完善分層標準之后，新三板將具備再分層的基礎。另有市場人士認為，連續三年進入創新層的企業將受到市場關注，或將受益精選層推出。

據《證券日報》記者梳理，自去年以來，新三板改革發展的政策基礎已經夯實。“十三五”規劃提出“發展多層次股權融資市場，深化創業板、新三板改革”；今年的政府工作報告再次提出“深化多層次資本市場改革，完善主板市場基礎性制度，積極發展創業板、新三板，規范發展區域性股權市場”。這是新三板首次寫入政府工作報告。

除了政策層面的部署，新三板法定地位提升預期也逐漸明朗，今年4月24日，《證券法》修訂草案提請全國人大常委會二審。草案二審稿增加了關于多層次資本市場的原則規定：將證券交易場所劃分為證券交易所、國務院批準的其他全國性證券交易場所（新三板）和按照國務院規定設立的區域性股權市場三個層次。這意味著新三板首次納入《證券法》的預期基本確定。

業內人士預計，在政策的推動下，新三板改革發展正向預期增強，制度供給將成為關鍵，如未來完善分層標準之后推出精選層，而精選層的推出一定需要其他配套政策協同推進。