從協議轉讓到大宗交易：前海開源“甩賣”遼寧成大告一段落

每經編輯 李蕾    

每經記者 李蕾 每經編輯 肖鴻月

備受市場關注的前海開源基金協議轉讓遼寧成大部分股份，終于告一段落。

7月11日晚間，遼寧成大發布了《遼寧成大股份有限公司關于公司股東終止協議轉讓公司部分股份的公告》，同時發布的還有回復上海證交所問詢函的公告。

光看公告題目，《每日經濟新聞》記者還以為這場曾轟動一時的協議轉讓就此完結，這件事兒也畫上了句號，不過點開一看才發現自己太天真。

協議是終止了，前海開源此前收到受讓方特華投資支付的股份轉讓價款5.57億元也返還了，但還有后續——我公司（指前海開源基金）于2017年7月11日通過大宗交易方式，將管理的投資組合持有的遼寧成大5000萬股股票轉讓給特華投資。

也就是說，協議轉讓終止了，不過改成了大宗交易。特華投資方面還在該公告中表示，受讓了該5000萬股股票后，“目前合計持有遼寧成大股份的比例為4.89%”。這與6月份遼寧大成公告中，“特華投資協議受讓前海開源所持有的遼寧成大股份后，持股比例為7.68%”，還是存在差距。

所以公告中還有這樣一段回復——在未來12個月內，我司（指特華投資）將進一步通過大宗交易、集中競價或協議轉讓等方式繼續增持不低于人民幣100萬元的遼寧成大股票。

對于協議終止的原因，公告中的表述是，“由于市場環境發生變化、協議轉讓辦理時間等原因”。

有業內人士透露，或許與近期股價的走勢有關，不過從遼寧成大發布關于股東簽署股份轉讓協議的提示性公告以來，這只個股上漲不足1%，該理由顯然不能成立。也有知情人士告訴《每日經濟新聞》記者，協議轉染和大宗交易在細節上有很多區別，例如后者毋需證券交易所有關部門審批、手續更便捷、交易價格有溢價與折價的不同等，“可能是希望更快完成交易吧”。

前海開源在給《每日經濟新聞》記者的回復中也表示，采用大宗交易方式符合監管法規和交易所規則規定，“本次大宗交易后，在二級市場股價符合我公司及特華投資預期水平的情況下，按照公告內容辦”。

遼寧成大6月21日的公告顯示，前海開源管理的多個投資組合持有遼寧成大2.41億股，其中包括8個資產管理計劃和6只公募基金，占遼寧成大總股本的15.78%。而協議轉讓的交易標的占遼寧成大股本總數的6.06%，轉讓價格確定為每股人民幣20元，轉讓價款共18.56億元。

而改為大宗交易方式后，有第三方人士向記者強調關鍵是定價，“基金公司持有量大，場內轉讓的成本也高，通常來說做個2%、3%的折讓是不損害投資者利益、考慮到沖擊成本的做法，所以轉讓價格非常關鍵。”

《每日經濟新聞》記者于是查閱了遼寧成大的大宗交易記錄，東方Choice數據顯示，7月11日當天該公司確實有一筆交易，買方為招商證券股份有限公司銅陵石城大道證券營業部，賣方則是機構專用，成交價格為20元/股，共成交5000萬股，成交金額為10億元。而當天遼寧成大的收盤價是18.25元。

值得一提的是，遼寧大成在此前的公告中便表述道，特華投資本次協議受讓該公司股份，“主要系基于對遼寧成大經營理念與發展戰略的認同及對遼寧成大未來發展前景的看好而進行的一項財務投資”。劃重點，財務投資，那么退出就顯得十分重要了。

根據減持新規的要求，大股東（5%以上）或特定股東采取大宗交易方式，在任意連續90個自然日內，減持股份的總數不得超過公司股份總數的2%；同時，受讓方在受讓后6個月內，也不能轉讓其受讓的股份。因此有業內人士估算，通過大宗交易接過遼寧成大的5000萬股（不超過5%）之后，特華投資只需要等待6個月（180天）便能全部拋售。