A股公司出海熱情不減 上半年并購案例同比增六成

停牌一天半的萬科A今日披露了與多家投資機構組成財團私有化新加坡上市公司普洛斯（PLD）的重要進展，預計本次收購的總代價為159億新加坡元。

據上證報資訊統計，今年上半年，A股上市公司共發起境外并購109起，案例數同比增長68%，涉及交易金額在千億元級別，同比增長約一成。在并購案例顯著增多的同時，并購進程卻有所放緩，因此，完成并購或宣告失敗的案例數量反呈減少之勢。在并購專家看來，上市公司的境外并購整體上正從前兩年的非理性狀態逐漸回歸理性，未來圍繞產業和實體經濟的境外并購案例會越來越多。

重大并購案例頻出

自上周五午后停牌的萬科A今日披露參與私有化普洛斯的重要進展并復牌。據公告，萬科A的間接全資子公司萬科地產（香港）與厚樸、高瓴資本、SMG、中銀集團投資有限公司等組成財團，擬以3.38新加坡元/股、總代價約159億新加坡元，收購新加坡物流巨頭普洛斯。交易完成后，普洛斯將從新加坡交易所退市。而萬科方面此次約耗資34億新加坡元，出資比例約為21.4%，有望成為普洛斯的單一最大股東。

同在上周，中國遠洋海運集團旗下中遠海控攜手上港集團，擬以總代價492.3億港元（最高額）要約收購東方海外國際100%股權。

再向前溯，今年上半年，大型境外并購的成功案例亦頻頻出現。瑞士時間6月27日，中國化工集團宣布，完成對瑞士農業化學和種子公司先正達的收購，收購金額為430億美元。先正達是全球第一大農藥、第三大種子農化高科技公司，擁有農藥、種子、園藝三大業務板塊。

A股上市公司方面，今年年初，美的集團宣布完成對德國機器人巨頭庫卡的要約收購，共耗資37億歐元。

據上證報資訊統計，今年上半年，A股上市公司共發起境外并購案例109起，涉及資金988.49億元，其中有22起涉資逾10億元，5起涉資超過30億元。去年同期，A股公司共發起65起境外并購案例，涉資876.30億元，其中10億元以上案例8起，30億元以上案例4起。今年上半年，A股上市公司發起境外并購的案例數量、涉及金額分別同比增長68%、13%。從行業看，今年上半年，A股上市公司境外并購標的多數集中于礦業、大健康、零售消費、文化娛樂、互聯網等幾大領域。

聯合并購或成主流

不過，就完成量而言，今年上半年，A股上市公司共完成境外并購28起，而去年同期為71起。可見，境外并購進度趨緩。

與此同時，失敗案例的數量也在減少。今年上半年僅出現1起A股上市公司境外并購失敗案例，即*ST中安終止收購波蘭安保公司Konsalnet集團100%股權一案。去年同期，A股上市公司境外并購失敗案例則高達11起。

“很多企業境外并購進程顯著放緩，項目完成周期明顯拉長，說明其境外并購越來越趨于理性，因此，失敗案例也在顯著減少。”上述并購專家告訴記者。過去兩年境外并購火熱，同時失敗率也比較高，屬于不正常現象。其中，不乏打著境外并購的幌子轉移資產的，也有大規模出海購置物業的。未來，投機性的境外并購將越來越少，真實的圍繞產業整合進行的并購將成為主流。“海外的先進制造業、大醫療、大消費等行業有望成為境內企業并購的熱門領域。”該并購專家認為。

其實，以并購實現產業升級早有范例。中集集團早在2003年就開啟了全球化并購戰略，經過十多年的海外并購及發展，其在海外已擁有不少優質資產及完善的產業鏈。該公司高管向記者表示，海外并購已從最初的拓寬海外市場的手段，上升為推動公司業績持續增長的不可或缺的重要戰略。

另一家深圳公司海能達則在近期剛剛完成了對全球Tetra產品（Tetra標準是全球專網通信的主流標準之一）主要生產商之一賽普樂收購事宜，收購資金6.49億元。“公司將通過實施海外并購實現產業內的整合，不斷加強自身的綜合實力和資產規模。”海能達相關負責人表示。

“相比而言，境外市場的并購機會多于境內，這主要是因為很多境外企業掌握了核心技術，而且不少境外的家族企業或財務投資者出讓股權意愿較強。”有上市公司高管對記者表示。

原標題：并購案例同比增六成 A股公司出海熱情不減

來源：上海證券報 記者：嚴翠