企業ABS備案規模破萬億大關！券商霸占九成，小額貸款資產狂漲6成！

每經編輯 每經記者 陳晨    

每經記者 陳晨 每經編輯 吳永久

兩年半時間，突破一萬億元。

《每日經濟新聞》記者今日看到中國證券投資基金業協會（以下稱：基金業協會）發布的《資產支持專項計劃2017年半年報》時，真的是大吃一驚。

自2014年底備案制啟動以來，經過兩年半時間的發展，資產支持專項計劃發行規模穩健增長，產品累計備案規模突破一萬億元大關，成為市場接受度較高的一種成熟金融產品。既然半年報已出，火山君就帶領大家領略領略這一驚人的企業ABS市場。

從0到1萬億

首先，《每日經濟新聞》記者先要說明的是，基金業協會備案的均是企業ABS，與銀監會監管下的信貸ABS無關。

根據基金業協會數據，截至今年上半年，累計共有109家機構備案確認810只資產支持專項計劃，總發行規模達10198.92億元。

就上半年來看，共有60家機構備案通過218只ABS產品，總規模達3289.88億元，與去年同期相比，數量和規模均有大幅上升。但是，與去年下半年相比，今年上半年備案數量、規模環比略有下降，分別下降9.5%和5%。

具體到各月，從上表可以看到，3月備案規模最高，超過900億元，創下了自備案實施以來的單月最高值；而從備案數量上看，3月6月數量相當，均接近60只，也達到備案實施以來的單月高峰。

小額貸款類環比增6成

基礎資產作為ABS的核心必然也是基金業協會統計的重點之一。根據基金業協會統計，從基礎資產分布來看，小額貸款、信托受益權、融資租賃和企業應收款是最主要的四大類資產，合計占總發行規模的81.59%。

而提到小額貸款和企業應收款就立馬讓火山君想到了消費金融類ABS。事實也確實如此，2017年上半年，這兩類基礎資產的相關產品保持快速上升趨勢，特別是小額貸款類產品發行數量環比增長高達63.89%，而這最大的功勞就是來自于螞蟻金融“借唄”“花唄”系列產品為代表的消費金融類產品發行數量較多。

具體而言，小額貸款債券類ABS產品上半年共備案59只，占該類型產品備案累計總數量的45.38%，發行規模1122.42億元，占比58.58%，發行時間較為集中。阿里小貸和阿里微貸的螞蟻借唄、花唄項目，上半年共發行39只小額貸款類專項計劃，總規模達958億元，占今年上半年此類產品規模的85%以上。這么算下來，阿里絕對算的上“雄霸”消費金融ABS市場了。

另外，京東金條、小米、百度等其他電商小貸也逐漸試水資產證券化的模式?；饦I協會表示，此類小貸產品需求旺盛、發行規模較大，后續風險需持續關注。

除了小額貸款類值得關注外，信托受益權類產品的規模也是不容小覷。上半年受銀行考核、風險計提、放貸額度收緊等政策影響，銀行資產出表、投資ABS標準化產品需求旺盛，信托受益權類資產自去年下半年以來持續快速增長。

基金業協會數據顯示，僅上半年信托受益權類產品備案數量27只，規模768.14億元，跟在小額貸款類之后。值得一提的是，雖然從上半年備案總規模上比不過小額貸款類，但是從平均發行規模上看，卻是首屈一指。根據計算，信托受益權類產品單只平均發行規模達28.45億元，而小額貸款類產品，上半年單只平均發行規模為19.02億元。

最后來看企業應收款類產品?；饦I協會披露，上半年，企業應收款類產品新增規模環比呈上升趨勢，底層資產中房地產企業的購房尾款、供應鏈金融和保理等地產類應收款占比達41.72%，為主要增長點。

券商包攬近九成規模

萬億的“蛋糕”，哪家機構不想劃一塊呢？況且這也是資管機構向主動管理的方向之一，于是“群雄逐鹿”就上演了。

眾所周知，企業ABS業務的主力發行機構是證券公司。上半年，42家證券公司備案產品187只，規模達2895.53億元，占比達88%。而剩下的12%，即394.34億元，由18家基金子公司備案的31只產品實現。

當然了，基金業協會還沒有披露最新的企業ABS管理人發行排名，不過火山君通過WIND數據還是可以先睹為快的。

2017年上半年發行情況（前20）：

自備案制以來至今年上半年發行（過100億元）情況：