正虹科技多元化屢戰屢敗 聚焦主業收效甚微

每經編輯 項義妹    

每經記者 項義妹 每經編輯 趙橋

隨著飼料行業間的分化因行業整合而愈加明顯，優勢企業多進行了產業鏈的延伸，或發展了多元化的業務，正虹科技（000702，SZ）也曾在這條道路上進行過探索，卻不料栽了幾個跟頭。

正虹科技早在2000年之前就開始施行多元化戰略，進軍養殖業、肉食品加工、生物獸藥及期貨經紀業等領域。然而，公司多元化業務最終變成了業績包袱：投資的泰陽證券有限責任公司（以下簡稱泰陽證券）的投資收益大幅減少；旗下的屠宰加工企業湖南正虹海原綠色食品有限公司（以下簡稱正虹海原），自投產后從未盈利。

《每日經濟新聞》記者研究發現，最近幾年，正虹科技由多元化經營轉向收縮低效投資行業，聚焦主業發展，但業績依然沒有起色，多家子公司處于虧損狀態。

對此，正虹科技董秘劉浩以“達到披露要求的信息都會通過公告進行披露”為由，回絕了記者的采訪。

多項業務受挫

正虹科技曾高調宣布利用直接在資本市場融資的優勢，進軍養殖業、肉食品加工、生物獸藥及期貨經紀業等領域，不料肉食品加工和期貨經紀兩項業務都不見起色，而生物獸藥業務也不了了之。

正虹科技1999年投資4700萬元于泰陽證券，所占投資比例為19.97%；2001年，正虹科技新增投資1.70億元，投資后所占泰陽證券投資比例為19.09%，成為并列第一大股東。但由于證券行業的持續低迷，2002年正虹科技對泰陽證券的投資收益較上年同期減少1568.24萬元，下降97.37%，導致正虹科技2002年的業績遭遇下滑。

2003年1月，在期貨經紀領域遇挫的正虹科技草草收兵，與中國四方科技控股有限公司（以下簡稱四方控股）簽訂了股權轉讓合同，擬轉讓泰陽證券的投資。

不料，股權轉讓突生變故，導致正虹科技2004年重大虧損。由于四方控股不符合受讓股權的條件，證監會不同意四方控股受讓該項股權，該報告期公司應承受泰陽證券因受主客觀原因影響所產生的大額虧損，導致公司虧損2.1億元。

而在肉食品加工業方面，2001年正虹科技投資建設的屠宰加工企業正虹海原，自投產后一直深陷虧損泥潭。2009年，連續虧損8年的正虹海原不得不停產，并通過租賃的方式，將場地和設備出租給了南京雨潤食品有限公司（以下簡稱雨潤食品）。

自2013年9月30日，雨潤食品不再續租正虹海原的場地和設備之后，2014年起，正虹海原的營業收入均為0，2014年~2016年，其凈利潤分別虧損561萬元、445萬元和394萬元。

為剝離虧損資產，2015年1月8日，正虹科技在岳陽市產權交易所公開掛牌轉讓正虹海原100%股權。但截至掛牌信息發布期滿，未征集到符合條件的意向受讓方。

岳陽市金融辦方面曾在一份文件中透露，正虹海原曾有機會以較理想價格出售，但因大股東的猶豫不決錯過了兩次機遇，后來雖然已經掛牌擬轉讓，但難覓買家。

回歸主業效果不佳

在多元化拓展遇挫后的正虹科技開始收縮戰線，逐步退出生物制藥和肉食品加工等不具備經營優勢的行業，聚焦主業發展。

正虹科技在2016年年報中表示，公司將以“調整產業布局、創新經營機制、推動戰略轉型”為主題，壯大飼料主業，做優養殖業，發展貿易業，重塑企業競爭優勢。

值得注意的是，決心回歸主業也未能提振正虹科技的業績。正虹科技的營收結構主要有飼料業務和飼養業務，其去年的飼料業務占比達96.86%，營業收入同比減少5.97%；飼養業務占比僅2.55%，且同比下滑27.48%。

在過去的2016年，生豬價格展現出強勁的上漲勢頭，不少飼料企業搭上業績增長的快車道。相比之下，同樣從事飼料生產業務的正虹科技業績依然慘淡。

事實上，飼料企業多元化發展已是大趨勢，包括放棄主業投身其他領域、主營養殖業、拓展上下游產業鏈等方向。同樣來自湖南的飼料上市企業唐人神（002567，SZ）也涉足養殖業和肉品加工領域。

2016年，唐人神實現飼料銷量380萬噸，同比增長30%；種豬（養豬）銷量24.59萬頭，同比增長130%；肉品銷量5.40億元，同比增長23%。

唐人神證代沈娜告訴《每日經濟新聞》記者，對公司來說，目前飼料是比較穩定的業務，所以未來生豬產業鏈上的，包括養殖和肉品加工這兩塊業務都比較看重，在品質控制方面也很嚴格，目前唐人神的肉制品在湖南的口碑還好，品類比較多，大眾也比較接受。

在卓創資訊飼料行業分析師王文深看來，對于飼料企業來說，多一個業務就多一個盈利點。但是多元化的拓展一方面看企業的資金實力，一旦出現風險，是否有足夠的抵御能力，保證投資生產能夠正常進行；另一方面，風險控制要把握好，以及能否抓住行情波動。正虹科技主業低迷，在不賺錢的情況下，再去拓展新的業務，就會有資金鏈上的壓力了，也很難控制風險。

多家子公司虧損

正虹科技在全國各地分布著20多家分公司或子公司，飼料產量卻與第一梯隊的飼料上市企業相去甚遠，業績也不容樂觀，旗下多家子公司均處于虧損狀態。

年報顯示，去年正虹科技的飼料產量僅為42萬噸，而新希望和海大集團的這一數字分別為1480萬噸和738萬噸。

此外，《每日經濟新聞》記者留意到，正虹科技在全國布局12個地區分部，除了湖南分部和安徽分部的營業收入分別占比39.93%和25.44%外，其他分部的營收占比都在10%以下，其中有6個分部這一數字在3%以下。

正虹科技在年報中也坦承，公司存在分子公司管控風險：“公司所屬分子公司分布廣，數量多，受地域環境差異、管理理念和水平、經營團隊思維習慣等諸多因素的影響，子公司的管理控制環境有可能影響公司的整體運營效率和業務持續發展。”

在過去的2016年，正虹科技多家子公司處于虧損狀態。根據年報披露，在18家主要控股參股公司中，其中12家凈利潤虧損，其中8家虧損金額在百萬元以上。