合眾思壯上半年凈利同比增1365% 北斗產業鏈企業迎來收獲期？

每經編輯 李少婷    

業績較同比大增

8月8日，合眾思壯披露2017年半年度報告，公告顯示，其2017年上半年營業收入約6.36億元，較上年同期增長90.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5028.92萬元，較上年同期大增1365.15%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為4733.53萬元，較上年同期增長8958.91%。

相較于暴增的業績，合眾思壯的主營業務毛利率較上年同期還下降了1.49個百分點，為44.64%。那么是什么推動合眾思壯在業績上翻起“筋斗云”。“營業收入的增長來源于各業務領域，其中北斗高精度業務增長104.37%，北斗移動互聯業務增長31.27%?？臻g信息應用增長504.29%。”合眾思壯在2017年半年報中解釋道。

北斗高精度業務占營收比重42.61%，業務板塊內測量產品增長1010.14%，駕校業務增長72.31%。合眾思壯在2017年半年報中表示，報告期內，其在測量測繪領域率先推出更加小型化和智能化的新一代測量RTK產品，通過多渠道、多品牌的市場拓展，業績增長較為明顯。

另外，其時空信息應用方面，空間信息服務漲幅較大，從2016年同期占營收6.67%上升至21.12%。而對比合眾思壯2016年半年度報告，因空間信息應用板塊仍在產業布局階段，受項目周期性影響較大。

“主要增長源于廣州中科雅圖合并利潤的增長。”合眾思壯2017年半年報顯示，空間信息服務業務板塊，廣州中科雅圖期內實現凈利潤2415.73萬元，對比合眾思壯歸屬于上市公司股東的凈利潤，《每日經濟新聞》記者計算，作為全資子公司，廣州中科雅圖所貢獻的凈利潤占合眾思壯總比約48.04%。

北斗導航產業進入收獲期？

從合眾思壯在2017年半年報的表述來看，其認為業績增長仍有潛力。“隨著市場開拓，以及北斗信息化應用的不斷發展，在公共安全應用領域和民用航空領域將有更大的業績增長潛力。”除北斗移動互聯業務，此類較為樂觀的分析還分布在北斗高精度業務及時空信息應用中。

“北斗行業歷經十余載即將完成蛻變，有望成為2017~2020年最具爆發力的產業之一！”長城證券2017年5月的研報顯示，上述觀點在2017年上半年也多次被提及。

美國的全球定位系統（GPS）多年來壓制市場，北斗導航作為中國自主研發的衛星導航系統被寄予厚望，北斗導航產業鏈也隨之形成。

早在2013年10月，國務院辦公廳印發《國家衛星導航產業中長期發展規劃》便談到“2020年，我國衛星導航產業規模超過4000億元，北斗衛星導航系統及其兼容產品在國民經濟重要行業和關鍵領域得到廣泛應用，在大眾消費市場逐步推廣普及，對國內衛星導航應用市場的貢獻率達到60%，重要應用領域達到80%以上。”

但“闖關”的過程并不簡單。高精度被認為是北斗導航超越GPS的關鍵。2014年6月宏源證券分析認為，北斗衛星具有三頻優勢，理論上能夠提供最優的定位數據源，但基礎部件（芯片、算法、板卡等）研發和技術積累時間短，純粹北斗導航設備暫時無法滿足高精度市場需求。另外，宏源證券還分析認為高精度的市場應用最可能從行業應用啟動。

一直被推動的北斗導航在上市公司業績上已經顯現效果了嗎？《每日經濟新聞》記者注意到，各家上市公司反映不一。耐威科技（300456.SZ）2017年半年度業績預告顯示，其歸屬于上市公司股東的凈利潤較去年同期上升約70%~100%，原因就包括軍/民用導航及應用業務實現增長；北斗星通（002151.SZ）在2017年第一季度報告中預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤增長50%~100%，原因是公司基礎產品業務持續良好發展,在其2016年年度報告中,基礎產品業務被解釋為衛星導航定位產品及其他導航產品的自主研發、生產、銷售。

不過，主要圍繞北斗衛星導航應用產業鏈提供產品和服務的振芯科技7月披露的2017年半年度業績預告則顯示，期內歸屬于上市公司股東的凈利潤較2016年同期下降30.59%~50.74%，原因為，受行業訂貨減少的影響，其核心元器件、衛星定位終端銷售收入較上年同期下降。（實習生梁歡池對本文亦有貢獻）