定制客戶不可變更 定開發起式債基迎新規

備受市場關注的機構定制型基金再出新規。據記者從各大基金公司獲悉，近期監管層傳達對機構定制基金的一個監管通知，要求定制客戶不能變更。

據悉，這一產品監管政策通知內容為，定開發起式債基的定制客戶不允許變更，哪怕成立以后，第一個封閉期過后，依然不允許變更客戶，必須“從一而終”。但是定制機構內的不同部門不受此限制，例如定制機構為某銀行金融市場部，但在運行一段時間以后，金融市場部不想繼續投資，該銀行的資金中心可以接手，產品仍可視為該銀行定制，不受限制。

同時消息稱，定開發起式債基初始規模與上報時填寫的規?？纱嬖谝欢ㄗ兓?。例如，定制基金產品報會時預估規模是10億，募集成立時，實際規模允許發生一定變化。

而在此前，關于定制基金規定為，單一機構定制客戶持有基金份額比例達到或者超過50%的情況，管理人需采取發起式基金形式，并封閉運作或定開等模式，不得對個人發售。

滬上一家小型基金公司產品部人士表示，這則消息行業內已進行了很多討論，目前來看，對整個行業并不會有太大的影響，此前監管文件傳達的監管層意圖就是控制委外資金的大規模變動，此次是對政策的補充。“雖然未來單一機構委外產品大概率選擇發起式定開模式運作，但目前真正落實的基金還比較少，短期影響可控。”

還有一位中型基金公司產品部總監表示，這則通知對此進行補充，言下之意是一個基金“殼”只能供一個機構使用，不能循環用，可能會對機構委外業務進一步約束。

“此前監管層對于超期未募集的基金進行清理，其實6月底之前已經清理很多，所以目前整個行業可用委外殼資源并不多。監管層多次強調，公募基金要去通道化，此舉也是為了限制委外定制業務的發展。”上述人士表示。

從目前情況看，基金公司布局委外定制業務步伐仍在繼續，一方面上報定開發起式債券基金等業務，另一方面也對原有的一些產品進行變更注冊等。目前也陸續有一些符合新規要求的機構定制基金出爐。

不過，目前受到政策面影響，基金委外業務也出現大量委外產品在到期后選擇清盤，或者大額贖回等，目前不少清盤基金正是機構投資者占比較高的品種。業內人士表示，如按照目前新規，定制基金不能“二嫁”，那么未來定制基金到期之后，清盤案例或會增多。