5G建設投資將超萬億 新三板企業加緊落子布局

記者 閆坤

近段時間以來，5G的消息越來越多：雄安建設5G創新示范網，北京開始5G外場測試，天津宣布2020年要建設部署試商用5G基站2000個……5G時代真的要來了。

根據中國信息通信研究院發布的《5G經濟社會影響白皮書》，到2030年，5G有望帶動我國直接經濟產出和經濟增加值數萬億元。在這龐大的市場中，有一批新三板公司已經加速布局，搶占市場。

2019年將是5G元年

8月初，上海官方稱，三大電信運營商已經在上海開展5G外場測試。到今年年底，浦東金橋、虹口濱江等區域將組建小規模5G實驗網，開展各項性能測試。

根據目前工信部以及運營商方面的5G路線圖，2017年正是5G的外場測試階段。除了上述提到的北京、天津、上海之外，廣州、深圳等地，中國移動、中國聯通都有外場測試的動作或布局。外場測試階段之后，就是等待5G全球通信標準落地的時候了。

和2G、3G、4G有多個版本的技術標準不同，5G將形成一個全球統一融合的通信標準。

在今年6月的“2017年IMT-2020（5G）峰會”上，中國通信標準化協會戰略咨詢委員會主任委員奚國華表示，2017年5G國際標準已經正式啟動，年底將完成第一基礎版本。

至于最終的5G全球通信標準，正在中國、美國、日本、韓國、歐盟等五方的聯手推進過程中，預計將在2018年下半年落地。

一旦標準在全球范圍內得到統一，移動設備和基站就不需要對不同地區分別替換不同的部件，設備兼容性提高，生產成本會大大降低。

標準落地即意味著5G大規模建設的開啟，2019年預商用就水到渠成。因此有業內人士認為，2019年將成為5G元年。因此預商用之后的2020年，已經成為業內公認的5G正式商用的目標時間。

隨著5G標準落地日益臨近，全球多個國家針對5G推出了明晰的路線。尤其是參與5G標準制定的日本、韓國、歐盟和美國等國家或地區，明確提出了5G商用時間表，大致都在2020年左右。

如日本，由于2020年要舉辦東京奧運會，以此為契機，日本總務省表示預計2018年夏季決定頻帶，隨后引入運營商制定手機基站規劃部署，在東京奧運會時實現5G商用。

海通證券研報認為，5G機遇漸來，2019年預期國內規模建設啟動；2017~2018年是國內5G規模建設前的過渡期。

新三板企業加速布局5G

根據《5G經濟社會影響白皮書》測算，電信運營商、互聯網企業和設備制造商三大部分，到2030年直接創造和間接拉動約3萬億元和3.6萬億元經濟增加值，帶來近2000萬直接或間接就業機會。

其中在5G商用初期，運營商大規模開展網絡建設的時候，預計2020年網絡和終端設備收入就高達4500億元。

華爾街投行Jefferies（杰富瑞）則預估，中國移動、中國電信和中國聯通將于2019年啟動5G基礎建設，預計7年內總支出金額達1800億美元（約合人民幣1.2萬億元），遠高于2013~2020年的4G投資金額（1170億美元）。

據證券時報新三板論壇記者了解，在這個巨大產業中，其產業鏈上下游至少包括基站天線、基站射頻、小微基站、通信網絡設備、光纖光纜、光模塊、系統集成與服務等多個領域。

在新三板上，從基站天線、小微基站到系統集成服務等方面，已經有相當多企業布局各個環節。

“我們的天線包括手機天線和基站天線，目前正在和中興合作進行5G方面的探索。”新三板天線生產企業維力谷（835004）董事會秘書、財務總監羅來森對證券時報新三板論壇記者表示。

維力谷是中興的供應商之一，2016年實現營業收入1.3億元，同比增長9.5%；凈利潤1200萬元，同比增長68%。

維力谷的前五大客戶中，第一和第二大客戶都是中興旗下公司。而中興是目前在5G建設中最活躍的通訊企業之一，中國移動在廣州，以及中國聯通在深圳的外場試驗背后，都有中興的身影。

和維力谷類似，由于市場基本上被三大運營商，或者華為、中興、烽火通信、大唐電信等大型企業把持，所以新三板市場上和5G最相關、最活躍的公司，業務大都和上述大型企業有關。

如承接電信設備、線路系統集成及服務的福建郵通（833095），是三大運營商以及華為、烽火電信、中興等企業的供應商，提供涵蓋從GSM到4G、5G等不同網絡的建設服務。

主營通信鐵塔、基站代維等業務的景云祥，前五大客戶均為鐵塔公司各省區分公司或中國移動地方分公司。

機遇與風險同在

7月28日，新三板小基站系統研發生產企業智鑄科技（835831），披露的定增預案計劃建設5G相關項目。該公司宣布以每股14.6元的發行價格，發行不超過479萬股股份，預計募集資金不超過7000萬元，用于5G的開發，包括NB-IOT和SMALLCELL基站研發等。這是近期明確提出要重點發展5G相關技術的新三板企業之一。

“我們已經在人才方面進行了一些儲備，主要跟西安電子科技大學和杭州電子科技大學，以及香港大學等高校的技術團隊合作，進行公司5G產品早期技術研究。”維力谷董秘羅來森說，未來維力谷將加大在5G方面產品研發的投入力度。

與此同時，投資機構對新三板上的5G相關技術企業，表示了濃厚的投資興趣。

“我們目前和兩家與5G相關的企業有接觸。”專注新三板市場投資的私募基金先驅資本投資總監吳虹飛表示，鑒于5G市場的前景，該機構目前比較看好這一領域的新三板公司。

同時吳虹飛認為，那些有政府項目，或者是華為、中興，以及三大運營商的優質供應商，有自己核心技術的企業，存活率會更高，也是其投資時比較關注的問題。

不過與機遇同存的還有風險，5G時代到來給消費者帶來極大便利的同時，也帶來技術的迅速更新換代。

羅來森認為，目前國家在大力發展5G技術，雖然維力谷在4G時代是技術相對比較領先的企業之一，但是如果在5G到來之前，不能抓住機會，“生存空間基本上就沒了”。

一個已經出現的例子是港股市場上的摩比發展，這家位于深圳的天線制造商，2016年度業績和2017年中期，收入和凈利潤同比均出現下滑，尤其是2017年上半年綜合純利更是預期同比減少超過50%。業績下滑的一大因素就是4G建設高峰期已經過去，運營商開始縮減4G建設開支，減少了射頻子系統的市場需求。2016年摩比發展這部分的收入從6.6億元下降到4.8億元，同比下滑27%。

而目前運營商層面關于5G的最新消息，是8月10日中國移動在香港舉行的中期業績發布會上透露的。中國移動董事長尚冰在業績會上表示，5G全球技術標準2018年下半年才會統一，5G需要的部分技術，也需要到2018年底至2019年才會出現，中國移動將先開展5G相關外場試驗，并根據5G產業成熟度來審慎決策資本開支情況。