從普遍虧損變普遍盈利，三季度定增基金打了個翻身仗

每經編輯 王心田    

每經記者 王心田 每經編輯 江月

聊了好幾天基金三季報，今天我們來關注定增基金的情況。

《每日經濟新聞》記者經過統計發現，到目前為止，共有15只定增基金披露了三季報，雖然并不能了解所有定增基金的表現，但是從目前披露的這些基金情況來看，三季度定增基金真是打了個翻身仗。

多數定增基金調高倉位

今年上半年，定增基金遭遇再融資新規、減持新規等，監管層從融資頻率、發行規模、定價機制等方面對定增行為進行約束，造成二季度定增基金普遍收益慘淡。然而，三季度定增基金的表現徹底打破了此前虧損的局面。

結合二季度定增基金的表現，記者發現，幾乎所有定增基金都調高了股票的持倉比例，目前僅有華安智增和廣發睿吉調低了股票倉位（詳見表格）。尤其是廣發睿吉，本就只有2.69%的股票持倉，截至三季度末僅剩下0.32%，其他全部資金都幾乎都用來買入返售金融資產。

基金加倉之后也獲得了不錯的收益，其中以嘉實惠澤、九泰銳益、九泰銳智、華安智增表現最為明顯。二季度這幾只定增基金的虧損均在2000萬元以上，三季度不僅獲得了正收益，并且嘉實惠澤、九泰銳益的利潤分別達到了1.26億元和1.03億元。從區間回報來看，信誠定增和九泰銳智三季度表現最好，均達到了10.03%。

為何三季度定增基金紛紛從之前的普遍虧損轉變成了普遍盈利？也許我們從三季報的公開信息中能夠看出些許基金經理的操作。

布局優質定增資產

九泰銳益指出，報告期內新增參與了4個定增項目的投資，完成新增定增投資2.11億元。其前十大重倉股中的豫光金鉛、立訊精密、億利潔能、華友鈷業都表現較好。信誠鼎利也表示，三季度定增布局的電解鋁為代表的周期板塊和新能源為代表的成長板塊表現積極，帶來凈值快速增長。

雖然受制于基金合同制約，很多定增基金只能建立很小部分二級市場倉位，但很多定增基金紛紛選擇了金融類個股，以銀行類股票居多。

據記者不完全統計，三季度定增基金增持的股票中，頻頻出現招商銀行、建設銀行、工商銀行、農業銀行等個股，而三季度銀行類股票也出現了一波上漲。

另外，從基金經理對未來的觀點來看，面對減持新規和再融資新規市場上呈現兩種態度。

信誠鼎利表示，目前已進入部分定增個股解禁期，將會止盈部分獲利個股，并對資金做合理配置。但廣發睿吉表示，由于今年上半年定增項目折價率較低，且定增新規對解禁賣出的限制增強，使得定增湊包難度較大，因此在六個月建倉期內未能參與定增項目。其將爭取召開持有人大會，把投資范圍從直接參與定增擴展到定增相關策略，或者再融資相關策略，以便更好的抓住投資機會。