【盤后名家解盤】申萬：去杠桿背景下考慮明年配置思路

每經編輯 何建川

《每日經濟新聞》記者注意到，時值年末，各機構開始關注明年的配置思路。申萬今日指出，投資人應結合明年去杠桿持續推進的背景來選擇配置策略。

申萬認為，在去杠桿的大環境中，2018年整體需求很難超預期，不過可以從兩條思路來選擇相對優勢行業：首先，在盈利提升周期下的去杠桿階段的行業中選擇杠桿率處于歷史低位的行業，這類行業資產負債表在本輪盈利改善周期中修復較為充分，不但不受去杠桿沖擊而且后續加杠桿空間較大；其次，在盈利提升周期下的加杠桿周期中的行業中選擇杠桿率雖有提升，但處于歷史較低位置的行業。申萬表示，從這兩條主線出發篩選出來的行業主要集中在大消費（如食品飲料、醫藥、家用輕工和一般零售）等領域。

招商證券最新觀點指出，中國整個經濟發展的重心和要點已經從房地產板塊切換到以“新科技、新消費、新生態”為代表的新領域，對應A股的就是科技板塊，國家在政策方面也給予了大力支持。在所有的科技領域，一共有8個方向，最值得關注的是下一代通信技術（5G），這一領域的產業鏈帶動效應較強，也是全球關注的關鍵領域。國內的華為、中興在未來5G設備國際市場競爭中已具備較強的實力。

（本文封面圖片來源于視覺中國。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）