友山基金研究總監周小康談資管：監管在堵漏過程當中，往往也開啟一些新的機會

每經編輯 邊萬莉    

友山基金研究總監周小康 

每經實習記者 邊萬莉 每經記者 向江林 每經編輯 畢陸名

2017年末，資管行業迎來監管新規，如何實現轉型發展、更好地服務實體經濟成為當下資管行業面臨的新挑戰。

12月15日，由每日經濟新聞主辦的“2017中國金融發展論壇暨第八屆金鼎獎”在北京正式拉開大幕。本屆論壇在前幾屆成功經驗的基礎上，結合當下資管行業面臨的現狀，將目光聚焦于行業的“服務實體與轉型發展”。

在論壇的第二輪圓桌對話環節上，友山基金研究總監周小康就資管新規的話題發表了自己的觀點。他認為，銀行作為資金供應的主渠道，還在發揮相當大的作用，私募機構想要獲取資金，就很難繞開與銀行的合作。私募機構一方面要研究好市場，做好投資，另一方面也要和銀行搞好關系。銀行有很多的標準，其中很大的標準就是規?；?，大型的私募機構由于過往的管理規模達到了比較高的水平，同時也具備了比較豐富的人才，長期來看，能駕馭市場的變化。

周小康認為，不應該把監管孤立起來，看成單一的變量。過去兩三年，監管制度不斷地釋放收緊信號，給了充分的時間應對，機構如果沒有行動，未來會有很大的問題。

在周小康看來，中國投資者對于本金安全性的重視度很高，和預期收益率有著很大的關系。長期來看，一旦損失本金后，到期的財富規模將會有非常大的影響，所以投資人非常重視本金的安全，同時這也是出現眾多保本型產品的重要原因。

打破剛兌這個問題是不是解決了呢？周小康認為，也不是，如果進入到更長周期的或者直接進入股票二級市場，這種影響就不得不重視。資金在板塊中間的融通，很有可能成為未來發掘重大投資機會的因素和線索，市場是不缺乏機會的。

對于監管，周小康也提出了一些建議。他表示，監管在堵漏的過程當中，往往也會開啟一些新的機會。如果對監管政策提建議的話，很重要的一點就是對于私募機構，特別是一些大型私募機構，在金融市場里扮演什么樣的地位，監管層應該有一個指引。一方面是靜止性的政策，對機構的行為進行監管，另一方面，對機構未來能夠做什么，提出一些有建設性的看法，可能對于廣大私募行業的從業人員和私募機構是一個新的契機。