老鄭說匯：美元被動殺跌創新低 不宜過分做空

每經編輯 每經記者 鄭步春     

每經記者 鄭步春

上周美元指數備受沖擊，原因是主要非美貨幣全部有利好——上周二日本央行宣稱減少購買長期債，上周四歐央行鷹派會議紀要公布，上周五又有英國軟脫歐傳言。事實上美元自身無利空，相反美聯儲3月加息概率還是提升的，故美元挺過這陣應仍有機會走強。

歐元大漲創出3年新高

歐元上周四開始上漲，上周五漲速加快，本周一繼續上漲，且創出3年多來新高。截至周一18時04分，歐元暫報1.2262美元。歐元上漲一方面得益于歐元區經濟指標強勁，另一方面得益于歐央行釋放出有可能縮減量寬政策的信號。當然，這兩個因素某種程度上是有內在聯系的，只有經濟強勁了，歐央行才有底氣縮減量寬。

除上述因素外，德國政局趨于穩定亦是重要因素之一。另外，英國軟脫歐機會提升對英鎊及歐元其實均為利好。

上周四歐央行公布了12月利率會議紀要，這份紀要偏鷹派，增加投資者對其準備撤走大規模貨幣刺激的預期。這份紀要表示，歐元區經濟成長速度為10年來最快，歐洲央行應逐漸調整貨幣立場，以免推遲行動給經濟帶來更大沖擊，且應考慮對政策指引進行更廣泛的調整，降低對購債的關注，增加對利率的關注。該言論雖然并不太直接，但字里行間充斥著鷹派氣息。

從大概率講，只要經濟沒啥反復，且通脹能回升，那么歐央行接下來的政策會議會漸漸收緊，當市場預期充分時慢慢削減購債規模。到了2019年初，歐元央行或能開始加息。

因為歐元利好比較實在，故短期內應能延續強勢。就歐元形態看，接下來最大阻力位遠在1.2890，這是三重底上向突破頸線位的目標位。這個價位離現價有些遠了，估計暫時很難達到，操作上投資者可打些提前量。

英鎊受利好支撐表現強勢

上周五，英鎊得利好支撐而大漲，當天便上漲1.46%至1.3732美元，本周一暫續漲0.46%至1.3796美元，創2016年年中以來新高。

上述利好指的是一則報道，該報道稱“荷蘭和西班牙對英國和歐盟保持盡可能緊密的聯系持開放態度”。如果英國軟脫歐，那么在就業方面特別是金融服務業方面的就業率就不會顯著下降，樓市也不會過分下跌，而這一切自然會提升英央行未來加息機會，所以必然會利好英鎊。

招聘咨詢公司摩根麥金利上周四公布的數據顯示，2017年12月，倫敦新增金融業職位減少37%，主要原因是英國即將脫離歐盟。如果英國能軟脫歐，那么上述就業憂慮就會消散。本周二英國將公布重要的12月CPI等物價數據，本周還將公布12月樓市數據和零售銷售數據。只要上述數據中性，英鎊強勢估計短期內暫難改變。

美元被動下跌

美元指數大跌，至本周一已連跌4天，創3年來新低。美元指數周一暫報90.385點，較上周高點的92.640點已累計暴跌了2.43%。事實上，近期美國公布的數據大致上支持美聯儲于3月份加息，可美元指數主要權重貨幣碰巧全有利好，所以美元仍走得極弱。如上所述，歐元及英鎊各有重磅利好，而美元指數中權重第二名的日元實際上也有利好，因為上周二日本央行宣稱可能減少10年期公債購買量。

上周美國公布的數據顯示，12月核心CPI環比漲0.3%，優于預期的漲0.2%，創2017年1月份以來新高；12月零售銷售環比增0.4%，不如預期的增0.5%。在上述資料公布后，聯邦基金利率期貨走勢暗示美聯儲3月份加息概率升至83%，公布前只有大約不到70%。

美國的經濟指標僅是輕微支撐了本就有的加息預期，而歐、日、英利好原本預期很有限，所以就爆發力來看，美元得益于經濟指標的支撐理應就更弱了。

不過美元雖然下跌并創3年新低，但形態上也不是一無是處，因美元走的是個擴散形態。這樣的形態理論上存在再度上摸擴散形態上軌的機會。這樣一來，美元上升空間應不小。不過就當前基本面情況來看，顯然很難往上看，因對手貨幣均有利好，且利好才剛發酵。就操作角度而言，未來投資者沒必要跟風殺跌美元，如果多單被套，那么簡單地拿著并等待轉機即可。如果投資者手中無單，不妨趁美元走低時分批建倉，不宜一次性打成重倉。